Szał wyprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych trwa, rentowność 10-letnich obligacji przekroczyła 4,75%, osiągając najwyższy poziom od ponad roku.

⑴ W poniedziałek rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła poziom 4,75%, osiągając najwyższy poziom od stycznia 2025 roku. Utrzymujący się wzrost cen ropy wzmocnił oczekiwania rynku dotyczące dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed, co stało się przysłowiową kroplą, która przelała czarę goryczy na rynku obligacji. ⑵ Fala wyprzedaży objęła wszystkie terminy zapadalności, a rentowność 5-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od początku ubiegłego roku. Krótkoterminowe stopy procentowe gwałtownie wzrosły po tym, jak prezes Fed Walsh podczas ubiegłotygodniowego sympozjum w Jackson Hole przekazał jastrzębie sygnały, a obecnie wzrost rentowności również na długim końcu krzywej podnosi całą krzywą dochodowości. ⑶ Tego samego dnia prezydent USA Trump zapowiedział dalsze działania odwetowe wobec Iranu za atak na amerykańskie wojsko. Nasilenie napięć geopolitycznych oraz obawy o podaż ropy pogłębiły niepokój rynku o utrzymującą się inflację, dając nowy impuls nastrojom niedźwiedzim na rynku obligacji. ⑷ Rentowność 30-letnich obligacji w trakcie dnia wzrosła o około 5 punktów bazowych, osiągając niemal 5,26%, lecz wciąż pozostaje poniżej wieloletnich maksimów z połowy sierpnia. Na początku tego miesiąca Departament Skarbu USA ogłosił zwiększenie operacji wykupu obligacji tego okresu zapadalności w celu wsparcia ich ceny rynkowej, po czym rentowności obligacji długoterminowych częściowo oddaliły się od ekstremalnie wysokich poziomów. ⑸ Ostatnio rdzeniem fali wyprzedaży amerykańskich obligacji przestała być wyłącznie odporność gospodarki, a stało się nim potrójne przewartościowanie: deficytu budżetowego, szoków energetycznych oraz ścieżki polityki monetarnej. Inwestorzy próbują obecnie ocenić, jak długo Fed będzie musiał utrzymać wysokie stopy procentowe, by stłumić presję cenową.