Bridgewater Associates: Większość transakcji zwi ązanych z infrastrukturą AI została już wyceniona, posiadamy jedynie bardzo małą pozycję
Greg Jensen, CIO w Bridgewater, ostrzega, że aktywa związane z infrastrukturą AI zostały już znacząco wycenione przez rynek, a szanse na nadmierne zyski z dwóch lat temu stopniowo znikają. Fundusz zmniejszył swoje pozycje do „minimalnego” poziomu. Modelowanie systemowe obejmujące okres do 2028 roku pokazuje, że aktywa takie jak chipy i centra danych mają już bardzo ograniczoną przestrzeń do wzrostu, a istnieje także ryzyko opóźnień w finansowaniu i budowie. Bridgewater koncentruje się obecnie na obszarze rewolucji i zastosowań AI.
Jedne z największych funduszy hedgingowych na świecie, Bridgewater Associates, wykazują coraz mniejsze zainteresowanie tematyką inwestycji w infrastrukturę AI. Główny dyrektor inwestycyjny Bridgewater, Greg Jensen, stwierdził, że potencjał wzrostu związany z transakcjami dotyczącymi infrastruktury AI został w dużej mierze wyceniony przez rynek, a fundusz kieruje teraz uwagę na inne możliwości inwestycyjne.
Według informacji podanych przez media technologiczne The Information, Jensen powiedział wprost: "Dwa lata temu była to świetna transakcja, ale obecnie większość została już wyceniona." Ujawnił, że obecnie Bridgewater posiada w kierunku infrastruktury AI tylko "bardzo niewielką pozycję" i koncentruje się na transakcjach związanych z "wykorzystaniem i przewrotami" wywołanymi przez AI. Ta deklaracja oznacza istotną zmianę strategiczną w logice inwestycyjnej tego zarządzającego ogromnymi aktywami funduszu hedgingowego.
Dla rynku zmiana stanowiska Bridgewater ma znaczenie jako punkt odniesienia. Firmy powiązane z infrastrukturą AI – zwłaszcza spółki z łańcucha dostaw chipów i centrów danych – w przeszłości zyskiwały na rosnących oczekiwaniach co do zapotrzebowania na moc obliczeniową, a ich wyceny konsekwentnie rosły. Sygnał o redukcji pozycji przez Bridgewater oznacza, że obecna logika inwestycyjna typu "picks and shovels" przy aktualnym poziomie wyceny nie jest już w stanie oferować wystarczającej relacji ryzyka do zysku.
Modelowanie do 2028 roku: ograniczony potencjał wzrostu i wciąż obecne ryzyka
Jensen ujawnił, że Bridgewater przeprowadził systematyczne modelowanie skali światowej budowy centrów danych oraz jej wpływ na poszczególne ogniwa łańcucha dostaw, z horyzontem czasowym do 2028 roku, a także rozpoczęto budowę modelu prognozującego na 2029 rok.
Wskazał, że aktywa typu "picks and shovels" związane z AI – zazwyczaj obejmujące chipy i inne elementy infrastruktury – mają ograniczony potencjał dalszego wzrostu popytu, a jednocześnie są narażone na wyzwania finansowe i ryzyka opóźnień inwestycyjnych.
Jensen pozostaje umiarkowanie optymistyczny co do perspektyw popytu na 2028 rok, zastrzegając przy tym: "Uważamy wciąż, że rynek może nieco niedoszacowywać rzeczywistą skalę budów do 2028 roku, lecz różnica nie jest już duża, a ta ocena zakłada brak poważnych zakłóceń."
Oznacza to, że nawet jeśli istnieje pewien potencjał wzrostu, jego skala jest obecnie dość ograniczona i silnie zależy od sprawnego przebiegu wydarzeń na poziomie makroekonomicznym i wykonawczym.
Według doniesień, dostosowanie pozycji przez Bridgewater odzwierciedla ich cykliczną ocenę etapu inwestycji w AI. Jensen jednoznacznie stwierdził, że fundusz obecnie "interesuje się bardziej transakcjami związanymi z przewrotami i praktycznym wdrożeniem AI", czyli przesuwa uwagę z zakładów na masową rozbudowę infrastruktury AI w stronę możliwości rewolucji branżowych wynikających z rzeczywistego zastosowania technologii AI i jej przenikania w różne sektory.
Ta zmiana logiki stanowi w świecie inwestorskim istotny sygnał prognostyczny: gdy nadwyżka zysków z inwestycji infrastrukturalnych jest coraz częściej konsumowana przez rynek, kapitał zaczyna poszukiwać kolejnej historii inwestycyjnej, która nie została jeszcze w pełni wyceniona — czyli zastanawia się, jakie branże najbardziej ucierpią na skutek rozpowszechnienia AI, lub które podmioty jako pierwsze skorzystają na wdrożeniu tej technologii.
Zdaniem analityków, Bridgewater nie wycofuje się całkowicie z inwestycji związanych z AI, lecz wybiera ponowną równowagę w strukturze portfela w odpowiedzi na spadający stosunek ryzyka do zysku dla tematu infrastruktury w aktualnych warunkach wyceny.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ — Akcje Pacira BioSciences gwałtownie rosną po ogłoszeniu przejęcia przez Viatris za 1,65 miliarda dolarów
8 października - Pacira BioSciences (PCRX.O) zanotowała wzrost ceny akcji o 44% w handlu przed otwarciem rynku, do poziomu 36,30 USD. Viatris (VTRS.O) przejmie Pacira BioSciences za 1.65 billions USD w gotówce, oferując 36,50 USD za akcję. Ta oferta stanowi premię około 44.8% względem ostatniej ceny zamknięcia Pacira wynoszącej 25,20 USD. Dzięki tej transakcji, nieopioidowe środki przeciwbólowe Exparel i Zilretta zostaną włączone do portfolio produktów Viatris. Oczekuje się, że transakcja zostanie sfinalizowana przed końcem 2026 roku. Na koniec ostatniej sesji giełdowej, akcje PCRX spadły od początku roku o 2.6%.
Akcje Devon Energy rosną, ponieważ firma zgodziła się sprzedać aktywa Eagle Ford za 4,2 miliarda dolarów.
8 października - Producent ropy naftowej i gazu Devon Energy (DVN.N) wzrósł przed otwarciem rynku o 2,65%, do 49,15 USD. Firma ogłosiła sprzedaż swoich aktywów Eagle Ford za 4.2 billions USD gotówką firmie Crescent Energy (CRGY.N). Aktywa Devon Energy w Eagle Ford obejmują około 90,000 netto akrów w Teksasie, co stanowi około 4% całkowitej produkcji ropy naftowej. Ta dezinwestycja następuje w momencie, gdy firma po fuzji z Coterra Energy jest pod presją inwestorów, by uprościć portfel aktywów i skupić się na strategicznym biznesie w basenie Permian. Transakcja planowana jest do zakończenia około końca 2026 roku. Akcje CRGY spadły o 2% do 13,20 USD; firma także ogłosiła emisję akcji o wartości 1 billions USD, aby zebrać fundusze potrzebne na transakcję z DVN. Od ostatniego zamknięcia sesji, akcje DVN wzrosły od początku roku o 30,71%.
BUZZ - Universal Display traci na wartości po obniżeniu ratingu przez Citigroup
8 października - Universal Display, firma zajmująca się materiałami OLED (OLED.O), odnotowała spadek ceny akcji o 4,5% w handlu przed sesją, do poziomu 73,8 dolarów. Citi obniżyło rating Universal Display z „neutralnego” na „sprzedaj” i zmieniło cenę docelową z 85 dolarów na 71 dolarów. Nowa cena docelowa sugeruje potencjał dalszego spadku o około 8% względem poprzedniego zamknięcia. Dom maklerski wskazał na utrzymującą się słabość rynku smartfonów oraz opóźnienia w zastosowaniu technologii niebieskiego OLED. Citi zaznaczyło także, że utrzymujące się wysokie koszty pamięci i słaby popyt na smartfony ze średniej i niskiej półki mogą nadal wpływać negatywnie na sprzedaż materiałów OLED. Siedem z dziesięciu domów maklerskich daje tej spółce ocenę „kupuj” lub wyższą, trzy rekomendują „trzymaj”; mediana ceny docelowej wynosi 117,5 dolarów. Na koniec poprzedniej sesji akcje firmy od początku roku spadły o 33,88%.
BUZZ-Atrium Therapeutics odnotowuje gwałtowny wzrost cen akcji po zakończeniu finansowania kapitałowego o wartości 50 milionów dolarów
8 października - Atrium Therapeutics (RNA.O), firma zajmująca się opracowywaniem leków na choroby serca, przed rozpoczęciem czwartkowej sesji giełdowej odnotowała wzrost ceny akcji o 11,3% do 8,83 dolarów, po udanym zakończeniu rundy finansowania na kwotę 50 millions dolarów. Biotechnologiczna spółka ogłosiła, że zgodziła się (link) w drodze prywatnej emisji sprzedać instytucjonalnym inwestorom około 6,3 milionów akcji i uprzednio opłaconych warrantów po cenie 7,93 dolarów za akcję. W środę akcje RNA zamknęły się spadkiem o 0,8% na poziomie 7,93 dolarów, a ich łączny spadek w ciągu ostatniego miesiąca wyniósł około 44%. Firma zamierza przeznaczyć środki netto z finansowania na rozwój dwóch głównych kandydatów produktowych oraz inne projekty badawcze i związane z nimi działania. Według spółki, pozyskane środki wraz z istniejącą gotówką i inwestycjami wystarczą na prowadzenie działalności do 2028 roku. Leerink pełnił rolę głównego menadżera emisji, natomiast Cantor Fitzgerald, Barclays i Wells Fargo również wzięli udział w procesie. Atrium, mająca siedzibę w San Diego w Kalifornii, podpisała umowy współpracy z Bristol Myers Squibb BMY.N i Eli Lilly LLY.N; liczba akcji w wolnym obrocie wynosi około 17,1 milionów sztuk. Atrium rozpoczęła publiczny obrót 27 lutego (link), po wydzieleniu ze spółki Avidity Biosciences (link), która została przejęta przez szwajcarski koncern Novartis NOVN.S.
Ceny krypto
Więcej
