Rentowność włoskich obligacji rządowych na aukcji wzrosła do najwyższego poziomu od prawie 3 lat, a ceny energii napędzają oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych.

⑴ Koszt pożyczek na wtorkowej aukcji we Włoszech wzrósł do najwyższego poziomu od października 2023 roku, ponieważ gwałtowny wzrost cen energii zaostrzył oczekiwania rynku wobec dalszego wzrostu globalnych stóp procentowych. ⑵ Włoskie Ministerstwo Finansów wyemitowało, zgodnie z planowanym limitem, trzy obligacje o łącznej wartości 8 miliardów euro. ⑶ Wśród nich nowa 5-letnia obligacja BTP została wyemitowana na kwotę 3,5 miliarda euro, z terminem wykupu w lutym 2032 roku i rentownością na poziomie 4,08%, co jest najwyższym wynikiem od października 2023 roku. Dla porównania, rentowność podczas ostatniej aukcji pod koniec sierpnia dla obligacji zapadającej w czerwcu 2031 roku wyniosła 3,44%. ⑷ 10-letnie obligacje BTP wyemitowano na kwotę 3 miliardów euro z rentownością brutto 4,58%, również najwyższa od października 2023 roku, podczas gdy w poprzednim miesiącu wynosiła 4,10%. ⑸ Włochy wyemitowały również 1,5 miliarda euro 10-letnich obligacji o zmiennym oprocentowaniu CCTeu. ⑹ Ogólnie rzecz biorąc, wzrost cen energii poprzez kanały inflacyjne i oczekiwania stóp procentowych podnosi koszty finansowania krajów Europy Południowej, nastroje rynkowe stają się bardziej wrażliwe na długoterminowe stopy procentowe, a dalsza uwaga skupia się na tym, czy trendy cen energii i ścieżka polityki Europejskiego Banku Centralnego będą w stanie złagodzić tę presję.