Różnica rentowności 10-letnich obligacji skarbowych Australii i USA zmniejszyła się do 12 punktów bazowych, może niedługo stać się ujemna

Rentowność referencyjnych obligacji skarbowych Australii ma szansę po raz pierwszy od ponad roku spaść poniżej rentowności amerykańskich obligacji skarbowych o tym samym terminie zapadalności. Powodem jest rozbieżność oczekiwań rynkowych dotyczących kierunku polityki pieniężnej obu krajów. Ponieważ rynek coraz bardziej zakłada, że Bank Rezerw Australii zbliża się do zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych, podczas gdy Fed wciąż ma znaczne pole do dalszych podwyżek, niektórzy strategowie uważają, że relatywna siła australijskich obligacji wobec amerykańskich może się utrzymać do końca 2026 roku. Różnica w rentownościach 10-letnich obligacji australijskich i amerykańskich zawęziła się już do około 12 punktów bazowych, co jest najniższym poziomem od września 2025 roku. Barrenjoey Markets i Westpac przewidują, że w najbliższych miesiącach rentowności obu krajów się wyrównają, a National Australia Bank uważa nawet, że różnica ta może być ujemna. Kenneth Crompton, dyrektor ds. strategii stóp procentowych w NAB w Sydney, powiedział: „Naszym podstawowym scenariuszem jest, że różnica rentowności 10-letnich obligacji Australii i USA stanie się ujemna w 2027 roku, ale nie byłoby zaskoczeniem, gdyby stało się to już teraz. Jeśli do końca przyszłego roku oczekiwania dotyczące polityki monetarnej w Australii i USA rozbiegną się tak wyraźnie, jak zakładamy, ta różnica może łatwo ponownie osiągnąć minus 20 punktów bazowych.”