Dolar ponownie się umacnia, a euro stoi w obliczu wielorakich presji

⑴ Rynek walutowy stopniowo wychodzi z letniej stagnacji, a dolar amerykański ogólnie się umacnia, podczas gdy euro jest pod dużą presją. ⑵ Indeks dolara odnotował trzeci tydzień wzrostów z rzędu i osiągnął najwyższy poziom od 18 miesięcy, co kontrastuje z wcześniejszymi oczekiwaniami rynku na dalsze osłabienie dolara w 2025 roku. ⑶ Czynniki wspierające dolara to stabilny wzrost gospodarczy, wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz utrzymujące się wysokie ceny ropy i gazu, co jest korzystne dla krajów eksportujących energię. ⑷ Inne waluty również napotykają na negatywne czynniki – funt brytyjski i jen mają własne obawy, lecz problemy euro są bardziej widoczne. ⑸ Rynek obligacji krajów strefy euro o wysokim zadłużeniu, takich jak Francja, jest pod presją, a rosnące koszty energii spowalniają wzrost gospodarczy; te dwa czynniki łącznie mogą ograniczyć przestrzeń do dalszego podnoszenia stóp procentowych. ⑹ Euro spadło poniżej poziomu 1,13 dolara amerykańskiego, po raz pierwszy od maja 2025 roku, wzrosła zmienność na rynku, a liczba pozycji zakładających dalszy spadek euro rośnie. ⑺ Słabość euro jest jeszcze bardziej widoczna, gdyż osłabia się ono także wobec funta brytyjskiego, jena oraz franka szwajcarskiego. ⑻ W najbliższym czasie kluczowe będzie, czy presja na rynku obligacji strefy euro się zmniejszy, a także jak rozwiną się ceny energii i polityka gospodarcza – od tego może zależeć, czy euro przestanie spadać.