Wells Fargo podnosi cenę docelową dla Meta Platforms do 1000 dolarów.

Według informacji z Jinse Finance, Google (GOOGL.US) podpisał umowę z największym operatorem sieci energetycznej w USA, Constellation Energy (CEG.US), na zakup 3590 megawatów energii elektrycznej, z czego około jedna czwarta dostaw pochodzi z nowo budowanych elektrowni jądrowych.

(1) Według opinii instytucji, rentowności USA 10-letnich i 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęły najwyższy poziom od 26 lat i mogą być szczytem na lata 2026, a nawet 2027. (2) W przetargu we wrześniu zagraniczne zapotrzebowanie osiągnęło rekordowy poziom, gdy rentowność była o około 40-50 punktów bazowych niższa niż obecnie, teraz nominalna rentowność jest wyższa. (3) Instytucja preferuje taktycznie pozycje długie przy rentowności 10-letnich obligacji na poziomie 5,29%, zwiększając pozycje przy osłabieniu w celu budowy strategicznej pozycji długiej. (4) Rentowności obligacji USA spadły, a 10-letnie obniżyły się prawie o 5 punktów bazowych; zmiany sytuacji na Bliskim Wschodzie osłabiły polityczną premię cenową ropy naftowej. (5) Arabia Saudyjska bezpośrednio podejmowała działania wobec uzbrojonych sił Jemenu, a przepływ ropy przez cieśninę Ormuz wrócił prawie do poziomu sprzed konfliktu, przez co dwie główne podpory ryzyka premii cenowej ropy zostały osłabione. (6) Jeśli cena ropy spadnie poniżej linii trendu 87,50 USD za baryłkę i zamknie się poniżej, może to potwierdzić dalsze techniczne osłabienie, dolne poziomy wsparcia to strefy 86,40 USD i 85,30 USD. (7) Przetworzone produkty naftowe, zwłaszcza diesel, pozostają czynnikiem niepewności; normalizacja przepływu surowca nie została jeszcze odzwierciedlona w produktach gotowych i ceny mogą przeżyć ostatni wzrost. (8) Potencjalny tropikalny system na wybrzeżu Zatoki stanowi krótkoterminowe ryzyko ogona, a w Luizjanie zdolność rafinacji wynosi około 3 miliony baryłek dziennie. (9) Jeśli ropa znacznie spadnie, może utorować drogę do wzrostu amerykańskich obligacji skarbowych; instytucja spodziewa się, że rentowność 10-letnich może zmierzać w stronę 4,85%. (10) Wraz ze zbliżającymi się wyborami śródokresowymi, USA i Europa zwiększają wysiłki na rzecz dostaw energii i promowania porozumień na Bliskim Wschodzie, a wysokie stopy procentowe coraz bardziej ograniczają rynek mieszkaniowy, samochodowy i kredyty firmowe. (11) Gdy ceny ropy spadną, premia inflacyjna w amerykańskich obligacjach może szybko zniknąć, a narracja Fed prawdopodobnie przesunie się z oczekiwanych podwyżek o 2-4 razy na „jeszcze jeden raz i koniec”. (12) Przetargi na obligacje 10- i 30-letnie w tym tygodniu są więc bardziej okazją niż zagrożeniem podażowym, a jeśli ceny ropy spadną, rekordowe rentowności z przetargów mogą szybko stać się szczytem cyklu.

① 20:15 – Tygodniowa zmiana zatrudnienia według ADP. ② 20:30 – Dane dotyczące bilansu handlowego USA. ③ 21:05 – Wystąpienie Williamsa, przewodniczącego New York Federal Reserve. ④ 22:00 – RCM/TIPP indeks optymizmu gospodarczego. ⑤ 22:45 – Wystąpienie Bowmana, wiceprzewodniczącego Federal Reserve. ⑥ 23:30 – Aukcja 6-tygodniowych obligacji skarbowych USA o wartości 95 miliardów dolarów. ⑦ Kolejnego dnia o 01:00 – Aukcja 3-letnich obligacji skarbowych USA o wartości 58 miliardów dolarów. ⑧ Kolejnego dnia o 01:15 – Wystąpienie Schmidta, przewodniczącego Kansas City Federal Reserve. ⑨ Kolejnego dnia o 02:00 – Operacja repo obligacji przez US Department of the Treasury. ⑩ Kolejnego dnia o 04:30 – Dane dotyczące zapasów ropy API. ⑪ Kolejnego dnia o 07:00 – Wystąpienie Logan, przewodniczącego Dallas Federal Reserve. ⑫ Raporty finansowe dnia: RPM, Lamb Weston, Constellation Brands oraz Penguin Solutions.

Istnieją opinie, że jeśli Francja ponownie stanie się punktem ryzyka dla strefy euro, będzie to wymagało znacznej reakcji ze strony Europejskiego Banku Centralnego, jednak nadchodzące zmiany w kierownictwie mogą podnieść próg działań. Spekulacje dotyczące możliwej wcześniejszej rezygnacji Lagarde pojawiły się już na początku tego roku; jej kadencja miała zakończyć się w październiku 2027, a planowane wydanie wspomnień w styczniu przyszłego roku jest postrzegane jako sugestia. Jeśli odejdzie przed końcem tego roku, byli prezesi Banków Centralnych Holandii (Knot) i Niemiec (Nagel) są uznawani za głównych kandydatów na następców, obaj są bardziej ostrożni wobec niestandardowych interwencji. Budżetowy impas we Francji i obawy o wybory prezydenckie w kwietniu przyszłego roku trwają już ponad rok, a inwestorzy wydają się postrzegać IV kwartał 2026 roku jako punkt wyjścia do znaczącej ponownej wyceny. Jeżeli budżet na 2027 rok nie zostanie uchwalony, deficyt budżetowy Francji może wzrosnąć do około 6,5% PKB rocznie, a całkowite zadłużenie przekroczy prognozowany poziom około 120% na koniec tego roku. W ubiegłym tygodniu premia za ryzyko francuskich dziesięcioletnich obligacji w stosunku do niemieckich osiągnęła najwyższy poziom od 15 lat, około 150 punktów bazowych, blisko poziomu poprzedniego kryzysu zadłużenia suwerennego euro. Nastroje związane z unikaniem ryzyka zaczynają się rozprzestrzeniać, a spread zadłużenia Włoch i Hiszpanii się poszerza; środki napływają do niemieckich obligacji, a nawet do franka szwajcarskiego. Jeśli problem wewnętrzny Francji pozostanie nierozwiązany i napięcie rynku będzie się nasilać, uwaga skoncentruje się na Europejskim Banku Centralnym; pierwszym krokiem może być wstrzymanie dalszego podnoszenia stóp procentowych, a rynek już nie oczekuje podwyżki w październiku. Jednak opóźnienie zacieśnienia nie rozwiąże zasadniczego problemu; Europejski Bank Centralny może być zmuszony do użycia narzędzia ochrony transmisji TPI, które powstało w 2022 roku, lecz dotychczas nie było stosowane; wcześniejsze wysyłanie sygnałów wymaga czasu i konsensusu. Inną opcją jest zatrzymanie ilościowego zacieśnienia, lecz pozostałe obligacje o wartości 6.6 biliona euro wciąż stanowią około 44% PKB strefy euro, co dla zwolenników polityki jastrzębiej jest wyższym progiem. Stratedzy Barclays uważają, że Europejski Bank Centralny może poczekać na jasność w planie finansowym Francji po wyborach, szczególnie jeśli zwycięzcą będzie skrajnie prawicowa kandydatka Le Pen. Jeżeli Lagarde odejdzie w tym roku, zwolennicy polityki jastrzębiej mogą przejąć władzę, co utrudni budowanie konsensusu, a kwestia jej pozostania lub odejścia podlega coraz większej presji informacyjnej.