Od siły zabezpieczającej do źródła ryzyka: MFW po raz pierwszy umieszcza boom AI obok ropy naftowej i zadłużenia jako „zestaw ryzyk”
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) dokonuje rewizji swojej oceny boomu na AI. W przeddzień globalnego szczytu ekonomicznego organizowanego w przyszłym tygodniu, IMF stawia „niezrównoważony boom na AI” w jednym rzędzie z przedłużającym się szokiem energetycznym i rekordowym nagromadzeniem długu, określając te trzy czynniki jako „kombinację ryzyk” oraz apeluje do rządów o pilne działania.
To najnowsza wypowiedź prezes IMF, Kristaliny Georgievej. Najważniejsza zmiana polega na tym, że gorączka wydatków kapitałowych na AI po raz pierwszy została postawiona na równi z kryzysem naftowym i długiem państwowym. Wcześniej IMF w swoich raportach uznawał, że inwestycje w sztuczną inteligencję i centra danych mogą w pewnym stopniu zrekompensować niedobory energetyczne wywołane konfliktem na Bliskim Wschodzie; obecnie ta „siła przeciwdziałająca” została na nowo sklasyfikowana jako jedno ze źródeł ryzyka.
Dla inwestorów otoczenie polityczne wokół tematu AI ulega zmianie. Gdy IMF zaczyna traktować „niezrównoważony boom na AI” jako źródło makroekonomicznej niestabilności, a nie tylko historię o podnoszeniu wydajności, apel o „pilne działania” oznacza, że polityka dotycząca inwestycji w infrastrukturę AI, dostaw energii oraz dyscypliny finansowej może wejść na agendę.
Sedno ostrzeżenia IMF polega na tym, że nakładające się trzy ryzyka mogą wzmocnić wzajemnie wpływy: szok energetyczny podnosi inflację i stopy procentowe, wzrost stóp procentowych zwiększa ciężar długu zbliżający się do alarmowego poziomu. Przewiduje się, że globalny dług publiczny przekroczy 100% światowego PKB w 2029 roku, dwa lata wcześniej niż wcześniej prognozowano, co dodatkowo zaostrza sytuację.
AI: od siły przeciwdziałającej do źródła ryzyka
W tym stanowisku rola AI ulega kluczowej zmianie. IMF wcześniej wskazywał, że inwestycje w sztuczną inteligencję i centra danych rekompensują częściowo skutki niedoborów energetycznych; obecnie Georgieva używa określenia „niezrównoważony boom na AI”, umieszczając go obok szoku energetycznego i narastania długu jako „kombinację ryzyk” dla świata.
Oznacza to, że gorączka wydatków kapitałowych na AI po raz pierwszy przesuwa się z kategorii „motor wzrostu” do dyskusji o „źródle ryzyka”. Obawy IMF nie dotyczą samej technologii AI, lecz jej efektów na poziomie makroekonomicznym – interakcja z popytem energetycznym i finansowaniem długu może zwiększyć siłę zniszczenia pojedynczego szoku.
Dług: w 2029 roku przekroczy PKB, dwa lata wcześniej niż prognozowano
Dług jest najbardziej jasno określonym elementem „kombinacji ryzyk”. Georgieva podczas ekonomicznego forum w Nowym Jorku powiedziała, że w efekcie szybkiego wzrostu zadłużenia rządów, m.in. USA, globalny dług publiczny przekroczy 100% światowego PKB w 2029 roku, dwa lata wcześniej niż zakładano.
Stwierdziła, że działania państw w zakresie konsolidacji finansów są „zdecydowanie niewystarczające” i prowadziła szczegółowe rozmowy o problemach fiskalnych USA z ministrem finansów Scottem Bessentem; obie strony zgadzają się, że obecna struktura amerykańskiego długu jest nie do utrzymania.
Presja dwukierunkowa: wzrost kontra inflacja
Sygnały presji pojawiają się już na szerszym, makroekonomicznym poziomie. IMF dwukrotnie w tym roku obniżył prognozy globalnego wzrostu, z najnowszym założeniem spadku tempa wzrostu do 3,0% w 2026 roku; ogólna stopa inflacji państw członkowskich OECD ostatnio osiągnęła dwuletnie maksimum.
Wysokie ceny energii i uporczywa inflacja wzmacniają oczekiwania rynku wobec jednoczesnego zaostrzenia polityki przez globalne banki centralne. W tym kontekście IMF stawia boom na AI, szok energetyczny i nagromadzenie długu jako „kombinację ryzyk” oraz decyduje się na wydanie ostrzeżenia tuż przed przyszłotygodniowym globalnym szczytem ekonomicznym, podkreślając pilną potrzebę skoordynowanych działań politycznych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ - Citi podnosi ocenę XPO do „kupuj” ze względu na wzrost udziału w rynku i silną zdolność do ustalania cen
7 października - Citi podniosło rekomendację dla firmy logistycznej XPO (XPO.N) z „neutralnej” na „kupuj”; cel cenowy został podwyższony do 224 dolarów, co daje około 22% potencjału wzrostu względem ceny zamknięcia z poprzedniej sesji. Broker stwierdził, że podniesienie rekomendacji wynika z przeceny akcji z zakresu 230 dolarów do obecnych 183 dolarów za akcję. Dodano także, że ostatni szeroki spadek w sektorze transportowym stwarza „bardziej korzystny stosunek ryzyka do zysku” na sezon wyników za trzeci kwartał. Citi zaznacza: „Warto zauważyć, że XPO wykazuje szczególnie optymistyczną postawę wobec wyników za trzeci kwartał, spodziewając się możliwości zwiększenia udziału w rynku oraz utrzymania przewagi cenowej.” Spośród 26 brokerów, 19 przyznało rekomendację „kupuj” lub wyższą, 6 „trzymaj”, a 1 „sprzedaj”; mediana celu cenowego wynosi 238 dolarów — według danych zebranych przez London Stock Exchange Group (LSEG). Akcje XPO od początku roku wzrosły o 35% (Dla wygody osób nie będących native speakerami, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na inne języki. Automatyczne tłumaczenia mogą zawierać błędy lub niepełne konteksty, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i nie ponosi odpowiedzialności za szkody związane z użytkowaniem automatycznego tłumaczenia. Teksty te mają jedynie ułatwić dostęp dla czytelników.)
DA Davidson podnosi cenę docelową dla Micron Technology do 3 000 dolarów
BUZZ - Akcje kopalń złota spadają, ponieważ umocnienie dolara obniża cenę złota; inwestorzy skupieni na protokole z posiedzenia Fed
7 października - Notowane w USA akcje spółek zajmujących się wydobyciem złota spadają podczas sesji przedsesyjnej, podążając za spadkiem cen złota GOL/. Cena złota spot XAU= spadła o około 1%, wynosząc 4,118.7 USD/uncję. Spadek cen złota (link) jest wynikiem umocnienia dolara, a inwestorzy czekają na publikację protokołu z wrześniowego posiedzenia Fed, aby ocenić stopień poparcia decydentów dla dalszych podwyżek stóp procentowych GOL/. Główne spółki górnicze, Newmont Mining NEM.N i Barrick Mining ABX.TO, B.N, zanotowały spadki akcji odpowiednio o około 2% i 1.5%. Akcje południowoafrykańskich spółek Gold Fields GFI.N, Harmony Gold HMY.N oraz AngloGold Ashanti AU.N, notowane na giełdzie w USA, spadły o od 1.7% do 4.5%. Akcje kanadyjskich spółek wydobywających złoto, Agnico Eagle Mines AEM.TO, AEM.N oraz Kinross Gold K.TO, KGC.N, spadły o 1.9%. (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim, Reuters automatycznie przetłumaczył ten raport na kilka innych języków. Ze względu na możliwość wystąpienia błędów lub brak kontekstu w automatycznym tłumaczeniu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia tekstu; tłumaczenie jest dostępne wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ - Pojawiły się doniesienia, że Intel nadal uczestniczy w projekcie Terafab Elona Muska, co spowodowało wzrost ceny jego akcji.
Najświeższe wiadomości, 7 października – akcje producenta chipów Intel (INTC.O) wzrosły w przedhandel o 0,84% do poziomu 113,45 dolarów, próbując odbić się po czterech dniach spadków. Dyrektor generalny Intel (INTC), Pat Gelsinger, powiedział Bloomberg, że firma będzie kontynuować realizację projektu Terafab chipów Elona Muska. Raport został opublikowany zaledwie kilka dni po tym, jak Musk ogłosił, że TSMC 2330.TW oraz Terafab prowadziły rozmowy na temat potencjalnej współpracy. Terafab jest fabryką chipów planowaną przez Elona Muska, mającą na celu produkcję chipów AI dla Tesla TSLA.O oraz SpaceX SPCX.O. W sobotę Musk powiedział, że rozmowy te są jeszcze na wczesnym etapie, dodając, że możliwe są dalsze ustalenia. Jednak w środę oświadczył, że TSMC nie będzie zarządzać produkcją chipów AI w Terafab. Intel i Tesla nie odpowiedziały natychmiast na prośbę o komentarz od Reuters poza normalnymi godzinami pracy. Na koniec poprzedniej sesji, akcje Intel (INTC) wzrosły od początku roku ponad trzykrotnie. W ciągu ostatnich czterech sesji akcje spadły łącznie o 6,4%. Jednocześnie akcje innych głównych producentów chipów spadły: Nvidia NVDA.O i AMD AMD.O odpowiednio o 0,6% i 1,8%. (Dla ułatwienia korzystania przez osoby, których językiem ojczystym nie jest angielski, Reuters automatycznie tłumaczy swoje relacje na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być błędne lub nie uwzględniać właściwego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów i oferuje je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie przyjmuje odpowiedzialności za straty lub szkody wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.)
Ceny krypto
Więcej
