Golden Futures 1009 komentarz do złota: nasilająca się walka byków z niedźwiedziami – czy złoto jest w fazie odbicia, czy to tylko pułapka hossy?

9 października – TD Cowen obniżył cenę docelową UnitedHealth Group UNH.N z 430 dolarów do 402 dolarów przed publikacją raportu finansowego za trzeci kwartał, która odbędzie się 13 października. Według brokera, prognozowany przez rynek współczynnik wypłaty ubezpieczeń zdrowotnych za trzeci kwartał wynosi 89,9%, a zysk na akcję to 4,12 dolara — te cele są “w pełni osiągalne”. Raport wskazuje, że ostatnio ogłoszona ocena gwiazdowa Medicare spadła zgodnie z oczekiwaniami, co może w 2028 roku przynieść presję na przychody w wysokości 1.5 miliarda dolarów. Nowa cena docelowa daje akcjom 6,9% potencjał wzrostu względem ceny zamknięcia z poprzedniego dnia. „Oczekujemy również, że kierownictwo odniesie się do wstępnego prognozowanego wzrostu liczby uczestników programu Medicare Advantage (MA) w 2027 roku i może zaakcentować preferencję marży zysku zamiast wzrostu liczby uczestników”, dodaje broker. Prognozy zysków nie zostały zmienione, ale obniżono wskaźnik wyceny, co doprowadziło do zmniejszenia ceny docelowej. Spośród 29 brokerów, 23 dały akcjom ocenę „kupuj” lub wyższą, 6 wydało rekomendację „trzymaj”; mediana ceny docelowej wynosi 483,82 dolarów — dane LSEG. Na koniec ostatniego dnia handlowego akcje wzrosły od początku roku o 12,3%. (Dla wygody osób nieposługujących się językiem angielskim, Reuters automatycznie tłumaczy swoje doniesienia na inne języki. Ze względu na możliwe błędy lub brak kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia; jest ono jedynie udostępniane dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikłe z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)

Gigant przekąsek i napojów gazowanych PepsiCo (PEP.O) ostrzegł w czwartek, że odbudowa wzrostu i marży w jego kluczowym rynku północnoamerykańskim potrwa dłużej niż planowano, oraz zapowiedział dalsze cięcia kosztów, aby zrównoważyć słaby popyt na przekąski i napoje. Średnia ocena 25 analityków dla akcji wynosi „trzymać”; mediana ceny docelowej to 145 USD — dane zebrane przez LSEG. JPMorgan („neutralnie”, cena docelowa: 137 USD) wskazuje, że działalność międzynarodowa firmy pozostaje silna, ale popyt na przekąski i napoje w Ameryce Północnej jest nadal słaby i niewiele wskazuje na szybkie poprawy. Deutsche Bank („trzymać”, cena docelowa: 132 USD) podkreśla, że północnoamerykański segment napojów PepsiCo (PBNA) pozostaje w tyle za konkurencją z powodu słabych marż; chociaż firma planuje zwiększyć inwestycje w markę i usprawnić zarządzanie, droga do trwałej poprawy pozostaje niejasna. Piper Sandler („zwiększyć udział”, cena docelowa: 140 USD) zwraca uwagę, że firma mierzy się ze słabym popytem w USA i presją kosztową; choć nowe produkty białkowe i nawadniające mogą wesprzeć wzrost, perspektywy tego wzrostu nie zostały jeszcze potwierdzone. RBC Capital Markets („wynik zgodny z rynkiem”, cena docelowa: 150 USD) wskazuje, że północnoamerykańska działalność napojowa pozostaje głównym wyzwaniem, a ponowna autoryzacja franczyzy może poprawić długoterminowy wzrost. (Tekst został automatycznie przetłumaczony przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego. Tłumaczenie automatyczne może zawierać błędy lub nie uwzględniać potrzebnego kontekstu. Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia, które jest oferowane jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikłe z użycia funkcji automatycznego tłumaczenia.)

9 października – Financial Times poinformował w czwartek, że Starbucks SBUX.O rozważał potencjalne przejęcie Chipotle CMG.N, co oznaczałoby powrót dyrektora generalnego Briana Niccola do marki meksykańskich burrito, którą wcześniej zarządzał. Starbucks odmówił komentarza, podkreślając, że firma pozostaje „skoncentrowana” na restrukturyzacji własnego biznesu. Ograniczona racjonalność strategiczna BTIG wyraził „wysokie wątpliwości”, twierdząc, że z perspektywy łańcucha dostaw i operacji transakcja „nie ma sensu”, przyniosłaby poważne rozcieńczenie akcjonariuszom Starbucks i zakłóciłaby zarządzanie obiema markami. Analityk BTIG, Peter Saleh, zauważył: „Przez lata słyszeliśmy wiele o przejęciach wielomarkowych... ale niewiele z nich doszło do skutku, a jeszcze mniej okazało się sukcesem.” Analityk William Blair, Sharon Zackfia, uznała, że różnice w łańcuchach dostaw obu firm sprawiają, iż transakcja nie daje oczywistych synergii przychodowych, a korzyści zakupowe są bardzo ograniczone. Zaznaczyła, że netto dług Starbucks wynoszący 9,4 miliardów dolarów na czerwiec sprawia, iż finansowanie przejęcia jest „trudne do obliczenia”, a połączony wskaźnik dźwigni finansowej mógłby wzrosnąć do ok. 6-krotności, co jest relatywnie wysokie dla firm restauracyjnych notowanych na giełdzie. D.A. Davidson stwierdził, że ze względu na znaczące różnice marek i ograniczone synergie transakcja ma szanse sukcesu na poziomie 20% lub niższym. Analityk EMarketer, Suzy Davidkhanian, zauważyła, że znajomość Chipotle przez Niccola może obniżyć ryzyko realizacji transakcji, jednak inwestorzy Starbucks mogą uznać to za „kosztowne i rozpraszające” w kontekście próby wyjścia firmy z problemów finansowych. (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim Reuters automatycznie przetłumaczył ten raport na kilka innych języków. Ze względu na możliwość błędów lub brak pełnego kontekstu Reuters nie gwarantuje dokładności tłumaczonego tekstu i udostępnia go wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z użycia tej funkcji automatycznego tłumaczenia.)