Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
路透社2026/10/09 10:37Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Rajesh Kumar Singh
Reuters Chicago, 9 października - Delta Air Lines (DAL.N) w piątek obniżyła medianę swojej prognozy rocznego zysku o niemal jedną czwartą, tłumacząc to gwałtownym wzrostem kosztów paliwa, który zniwelował pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów.
Tego typu korekta podkreśla coraz poważniejsze wyzwanie dla amerykańskich przewoźników lotniczych: jeżeli ceny paliwa pozostaną wysokie, czy pasażerowie będą skłonni zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już w tym roku znacznie podniosły ceny, a analitycy ostrzegają, że kolejny wzrost może przetestować gotowość podróżnych do dalszych wydatków.
Ta firma z siedzibą w Atlancie przewiduje, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z zeszłym rokiem. Wydatki na paliwo w trzecim kwartale wzrosły rok do roku o 62%, do 4,1 miliarda dolarów – ponad 500 milionów dolarów powyżej prognozy z lipca.
Zapytany o powody korekty prognozy, Erik Snell, dyrektor finansowy Delta, powiedział dziennikarzom: "To całkowicie kwestia paliwa", wskazując, że od lata zarówno ceny ropy, jak i rafinowanego paliwa lotniczego wzrosły.
Delta Air Lines obecnie przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w przedziale od 5,10 do 5,60 dolarów, poniżej prognozy z lipca wynoszącej od 6,50 do 7,50 dolarów. Według danych London Stock Exchange Group (LSEG), nowa mediana wynosząca 5,35 dolarów jest niższa niż średnia prognoza analityków, która wynosi 5,46 dolarów. Firma prognozuje skorygowany zysk przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów.
Z danych LSEG wynika, że skorygowany zysk na akcję w trzecim kwartale wyniósł 1,72 dolara, nieco poniżej średniej prognozy analityków wynoszącej 1,76 dolara. Skorygowana marża operacyjna firmy spadła z 11,1% do 9,4%.
Delta Air Lines jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą publikującą raport finansowy za trzeci kwartał; jej rywale, United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O i Southwest Airlines LUV.N, opublikują swoje raporty jeszcze w tym miesiącu.
Wzrost cen biletów
Według U.S. Bureau of Transportation Statistics, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały 42,9 miliarda dolarów na paliwo do regularnych lotów – prawie o 13,2 miliarda więcej niż w tym samym okresie zeszłego roku, mimo że zużycie paliwa nieco spadło.
Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły przewoźnikom lotniczym przenieść wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według Amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (Bureau of Labor Statistics), przez pięć miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA były średnio o około 25% wyższe w porównaniu rok do roku.
https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png
Biorąc pod uwagę utrzymujące się wysokie ceny paliwa oraz plany wzrostu zdolności przewozowej, które w czwartym kwartale jeszcze przyspieszą względem trzeciego, analitycy uważnie obserwują, czy takie firmy jak Delta Air Lines będą mogły dalej podnosić ceny biletów, nie tłumiąc popytu na podróże.
Analitycy Deutsche Banku przewidują, że w czwartym kwartale odsetek kosztów paliwa odzyskiwanych przez branżę poprzez wzrost przychodów spadnie i, według przewidywań, zostanie całkowicie odzyskany dopiero na początku 2027 roku.
Delta Air Lines zapewnia, że popyt pozostaje silny. Snell powiedział, że biorąc pod uwagę, iż wskaźnik rezerwacji na czwarty kwartał zbliża się do 60%, firma spodziewa się wzrostu przychodów o około 20% w porównaniu rok do roku.
Z danych LSEG wynika, że firma prognozuje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale w przedziale od 1,15 do 1,65 dolara, gdzie mediana 1,40 dolara odpowiada sredniej prognozie analityków wynoszącej 1,39 dolara.
Przewaga rafinerii
Delta Air Lines ma przewagę nad innymi dużymi amerykańskimi liniami lotniczymi: posiada rafinerię położoną na obrzeżach Filadelfii (link), a Snell przewiduje, że rafineria ta wygeneruje w tym roku 700 milionów dolarów zysku.
"Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam hedging cen paliw – częściowy hedging – czego nie ma żadna inna firma," powiedział.
Rafineria Monroe, zakupiona w 2012 roku, przerabia ropę naftową na paliwo lotnicze oraz inne produkty. Chociaż Delta nadal musi płacić swoim działom operacyjnym za paliwo po cenach rynkowych, zyski rafinerii pozostają w obrębie firmy.
Gdy różnica między ceną ropy a ceną produktów rafinowanych rośnie, pomaga to łagodzić presję kosztową dla linii lotniczych kupujących paliwo od zewnętrznych dostawców. Jednak ten mechanizm ochronny zależy od marż rafineryjnych – gdy marże spadają, rafineria może przynosić straty.
Jednak rafineria może tylko częściowo złagodzić skutki wzrostu cen paliwa. Nawet jeśli przewiduje się, że rafineria przyniesie 40 centów zysku na galon, Delta szacuje, iż jej koszt paliwa wzrośnie z 3,61 dolara za galon w trzecim kwartale do 4,25 dolara za galon w czwartym kwartale.
Snell powiedział, że spodziewa się, iż koszty paliwa pozostaną wysokie przez pewien czas.
"Ostatecznie ceny paliwa spadną. Kiedy to nastąpi — jeszcze nie wiemy," powiedział.
(W celu ułatwienia osobom nieposługującym się angielskim Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na różne języki. Ponieważ automatyczne tłumaczenie może zawierać błędy lub nie uchwycić wymaganych kontekstów, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznych tłumaczeń – są one dostarczane wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty spowodowane korzystaniem z automatycznego tłumaczenia.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nomura ostrzega: Indeksy amerykańskich akcji są „poważnie zniekształcone”, dziesięć akcji odpowiada za 70% wzrostu S&P, należy uważać na nowe zagrożenie związane z olejem napędowym
McElligott uważa, że indeks S&P 500 znajduje się w stanie „iluzorycznego boomu”: 85% jego komponentów już się skorygowało (1/6 z nich straciło połowę wartości). Co bardziej niebezpieczne, obecna niska korelacja rynkowa wystąpiła w historii jedynie tuż przed kryzysem finansowym w 2007 roku oraz podczas „dnia zagłady zmienności” w 2018 roku. Rynek stoi w obliczu dwóch głównych zagrożeń: po pierwsze, rozczarowujące przychody OpenAI (osiągnięto tylko 30% oczekiwań), co podważa fundament narracji AI; po drugie, strukturalny niedobór rafinacji sprawia, że „różnica cen diesla = zmienność stóp procentowych” staje się niewidoczną bombą.
Rentowność 10-letnich obligacji USA zbliża się do 5,4%, blask AI nie ukrywa obaw o "nadmuchaną" wartość S&P 500
Za rekordem wszech czasów indeksu S&P 500 stoi fakt, że jedynie 30% jego składników znajduje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej – to najsłabsza szerokość rynku podczas rekordów od 1990 roku. Indeks Russell 2000 spada piąty tydzień z rzędu, a rentowności obligacji śmieciowych wzrosły do 15%. Societe Generale ostrzega: jeśli rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wzrośnie do 6%, a cena ropy osiągnie 150 dolarów, S&P 500 może w przyszłym roku spaść o ponad 20%. Ponadto, niektórzy menedżerowie dobrze prosperujących funduszy całkowicie pozbyli się akcji związanych ze sztuczną inteligencją na rzecz sektora energetycznego, otwarcie twierdząc, że wyczerpanie finansowania oznacza „koniec gry”.
Opłaty za transport tankowców osiągnęły najwyższy poziom od sześćdziesięciu lat: przetransportowanie ładunku ropy z USA do Chin jest droższe niż wystrzelenie rakiety!
Koszt frachtu za jedną baryłkę ropy naftowej wzrósł do 41 dolarów, zbliżając się do połowy ceny samej ropy; jednorazowy koszt transportu był nawet wystarczający, by kupić nowy tankowiec. Kryzys na Bliskim Wschodzie spowodował strukturalny niedobór przepustowości w Cieśninie Ormuz, a wydłużenie cyklu obrotu przez przeładunki z statku na statek dodatkowo pogorszyło sytuację. Fracht VLCC wzrósł z rocznej średniej 9,2 miliona dolarów do 77 milionów dolarów, co stanowi ponad ośmiokrotny wzrost. Zyski rafinerii gwałtownie maleją, a średnia cena używanego tankowca osiągnęła rekordowy poziom, rzadko przekraczając cenę nowo wybudowanego statku.
Podąża za spadkami, ale nie za wzrostami! Srebro w tarapatach
Logika popytu na AI i energię słoneczną nadal się sprawdza, jednak ceny spadają wbrew trendowi — makroekonomiczne siły, takie jak umocnienie dolara i wzrost realnych stóp procentowych, całkowicie przytłoczyły fundamenty. W ciągu jednego tygodnia spekulacyjny kapitał sprzedał aktywa o wartości 1,6 mld dolarów, co jest tegorocznym rekordem, a pozycje netto CTA odwróciły się o 2,6 mld dolarów na tegoroczny szczyt. Jednak analitycy z Goldman Sachs uważają, że ekstremalne krótkie pozycje same w sobie kumulują siłę do odwrócenia trendu i wykazują asymetrię — gdy tylko makroekonomiczny wiatr w oczy ustanie, łatwo może dojść do gwałtownego odbicia: po poprzedniej podobnej korekcie srebro wzrosło o 15% w ciągu sześciu tygodni.
Ceny krypto
Więcej
