JPMorgan: Stabilizacja rentowności obligacji może zakończyć nacisk na wyceny, a przyspieszenie zysków, indeks giełdowy może wzrosnąć do końca roku
JPMorgan stwierdził, że stabilizacja rentowności może przyczynić się do kontynuacji wzrostów na rynku akcji aż do końca roku.
Według informacji z Jinse Finance, strateg JPMorgan, Mislav Matejka, stwierdził, że jeśli globalne rentowności obligacji ustabilizują się, może to zakończyć kompresję wycen akcji i pomóc rynkowi akcji przedłużyć ożywienie do końca roku.
JPMorgan uważa, że ostatni gwałtowny wzrost rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych był przesadny—po raz pierwszy od dwudziestu lat rentowność przekroczyła 5% pod koniec września, osiągając szczyt na poziomie ok. 5,3%. Bank wskazuje, że zmiany w federalnych kontraktach futures niemal w całości tłumaczą tegoroczny wzrost rentowności 10-letnich obligacji; ponieważ przeszacowanie krótkoterminowych stóp procentowych jest w dużej mierze zakończone, większość presji na wzrost długoterminowych stóp może ustąpić.
Wzrost rentowności obligacji mocno odbił się na wycenach akcji. Matejka w najnowszym raporcie napisał, że podczas fazy najsilniejszej wyprzedaży wyceny wskaźnika cena/zysk szacowanego na 12 miesięcy zarówno dla S&P 500, jak i dla Indeksu MSCI World, skurczyły się o blisko 3 punkty. Obecny wskaźnik cena/zysk prognozowany dla S&P 500 wynosi 19,1x, podczas gdy na początku roku był na poziomie 21,7x. Jeśli rentowności się ustabilizują, dalsza kompresja może okazać się niepotrzebna.
Wstępne wyniki za trzeci kwartał dostarczają dodatkowego wsparcia. Spośród spółek, które już opublikowały wyniki, 78% amerykańskich firm oraz 60% europejskich przekroczyło konsensus prognoz EPS. Globalnie udział firm przyspieszających wzrost zysków jest bliski historycznych maksimów, co zwiększa szanse na trwałość cyklu wzrostowego na rynku.
Spadek rentowności zmniejszy również presję na finansowanie wydatków kapitałowych AI oraz na bilanse konsumentów, rozszerzając udział w rynku z mega-spółek technologicznych (MAGS) na inne sektory. Bank wskazuje, że jeśli rentowności obligacji oraz zyski firm spełnią oczekiwania, akcje powinny odnotować wzrost do końca roku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Ryzyko kredytowe SoftBank Group wzrosło do najwyższego poziomu od czterech lat, a zakłady na AI i pogłoski o przejęciu nasilają obawy dotyczące lewarowania.
Wskaźnik ryzyka kredytowego SoftBank Group – credit default swap (CDS) – wzrósł do najwyższego poziomu od prawie czterech lat, na skutek rosnących obaw rynku związanych z finansowaniem sektora AI oraz potencjalnymi dużymi przejęciami.
Microsoft (MSFT.US) po odbiciu napotyka „wyższy próg”! Morgan Stanley pozostaje optymistyczny: kluczowe będą tempo wzrostu Azure i komercjalizacja Copilot, cena docelowa to 600 dolarów
Morgan Stanley twierdzi, że cena akcji Microsoft niedawno odbiła się, dlatego jeśli ten gigant technologiczny chce utrzymać trend wzrostowy, stanie przed „wyższą poprzeczką”.
Raport: OpenAI planuje przyspieszyć tempo pozyskiwania funduszy przed wejściem Anthropic na giełdę
OpenAI ściga się z czasem — aby zabezpieczyć środki przed IPO konkurencyjnej firmy Anthropic, gwałtownie skraca harmonogram finansowania, dążąc do realizacji około 30 miliardów dolarów finansowania prywatnego. Po jego zakończeniu wycena firmy może przekroczyć 1.4 biliona dolarów. Potężni inwestorzy, tacy jak SoftBank i MGX, już zaangażowali się w negocjacje. Wyceny obu gigantów AI celują w biliony, a mocno nakładająca się grupa inwestorów zmuszona jest w ciągu kilku dni postawić na dwa wysokie zakłady jednocześnie.
Ceny krypto
Więcej
