Zakupy obligacji z tytułu ubezpieczeń na życie wspierają ultra-długoterminowe japońskie obligacje skarbowe, a rentowności wahają się w określonym przedziale.

⑴ Japońskie obligacje 30-letnie i 40-letnie w środę utrzymywały stabilny kurs, a instytucje ubezpieczeń na życie są zadowolone z obecnego poziomu rentowności, stanowiąc główną siłę podtrzymującą sektor bardzo długoterminowy. ⑵ Według wcześniejszych danych Japońskiego Stowarzyszenia Papierów Wartościowych, instytucje ubezpieczeń na życie we wrześniu netto nabyły obligacje z bardzo długim terminem zapadalności na ponad 500 miliardów jenów, co oznacza czwarty miesiąc z rzędu takich zakupów. ⑶ Kierownik ds. planowania inwestycji dużej japońskiej firmy ubezpieczeniowej stwierdził, że rentowność 30-letnich obligacji japońskich w pobliżu 4% jest bardzo atrakcyjna — nawet jeśli rentowności będą dalej rosły lub pozostaną na tym poziomie, nadal są zainteresowani zakupem. ⑷ Jednocześnie wyraził brak uznania dla silnych ofert w aukcji 20-letnich obligacji z poprzedniego dnia oraz nie jest zadowolony ze spadku rentowności na długim końcu krzywej. ⑸ Firma zarządza aktywami o wartości około 49 bilionów jenów; ostatnio kupowała obligacje 30-letnie, gdy rentowność wzrosła do okolic 4,2%, a część zysków z akcji japońskich systematycznie przesuwana jest na obligacje. ⑹ Kierownik przewiduje, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe w grudniu oraz w marcu przyszłego roku, a prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu nadal przekracza 80%. ⑺ Tego dnia kontrakty terminowe na obligacje niewiele się zmieniały, wyniki rutynowej operacji skupu obligacji przez Bank Japonii były zgodne z oczekiwaniami i nie wskazały jasnego kierunku. ⑻ 20-letnie obligacje początkowo umocniły się, ale potem osłabły, a rentowność lekko wzrosła; rentowność 30-letnich obligacji chwilowo spadła o około 2 punkty bazowe do 3,92%, a rentowność 40-letnich również nieco się obniżyła. ⑼ Rentowności krótkoterminowych obligacji zmieniły się niewiele: dwulatki lekko wzrosły, dziesięciolatki delikatnie spadły, a cała krzywa rentowności pozostała w dużej mierze bez zmian. ⑽ W kolejnych tygodniach rynek będzie koncentrować się na posiedzeniu Banku Japonii pod koniec października oraz publikacji listopadowego planu skupu obligacji; struktura popytu i podaży na bardzo długoterminowym końcu rynku oraz potrzeby instytucji ubezpieczeniowych pozostają kluczową zmienną dla kierunku rentowności.