Badanie wykazuje, że ponad 80% ekonomistów spodziewa się podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii w grudniu, a decyzja o niepodejmowaniu działań w październiku jest powszechnie uznawana za konsensus.

Aplikacja Jinse Finance informuje, że z badań wynika, iż ponad 80% obserwatorów Banku Japonii przewiduje, że następna podwyżka stóp procentowych nastąpi w grudniu. Nikt nie oczekuje, że Bank Japonii podejmie działania na posiedzeniu kończącym się 30 października.

Szczegółowo, 83% ekonomistów przewiduje, że Bank Japonii podczas posiedzenia kończącego się 18 grudnia podniesie koszt pożyczek z obecnego poziomu 1,25%. Jeszcze miesiąc temu tylko 35% osób prognozowało podwyżkę w grudniu, a najpopularniejszym terminem była wówczas styczeń przyszłego roku. Najnowsze badanie pokazuje także, że 67% respondentów oczekuje podwyżek w cyklu co trzy miesiące, w porównaniu do 46% poprzednio. To oznacza, że po wrześniowej podwyżce stóp (drugi taki ruch w ciągu trzech miesięcy, najszybsze tempo od 1990 roku) rynek oczekuje utrzymania tempa podwyżek przez Bank Japonii.

Wielu ekonomistów zaznacza, że głównym punktem październikowego posiedzenia będzie ocena Banku Japonii, czy potencjalna inflacja osiągnęła już cel 2%. Od czasu ustanowienia celu stabilizacji cen w 2013 roku, Bank Japonii nie ogłosił jeszcze jego realizacji. Główny ekonomista Daiwa Institute of Research Keiji Kanda napisał w badaniu: „Jeśli zostanie to potwierdzone, głównym wyzwaniem na przyszłość będzie dostosowanie stopnia luzowania polityki pieniężnej na solidnych fundamentach dwuprocentowego celu inflacyjnego.” Przewiduje on podwyżki stóp w grudniu oraz w marcu przyszłego roku.

Około miesiąc temu Bank Japonii podniósł koszt pożyczek do poziomu 1,25%, po raz pierwszy wchodząc do szacowanego zakresu neutralnej stopy procentowej pomiędzy 1,1% a 2,5%. Wywołało to większe zainteresowanie rynku końcowym poziomem stóp w cyklu podwyżek. W najnowszym badaniu mediana prognoz końcowej stopy pozostaje na poziomie 1,75%. Część ekonomistów wskazuje, że rząd pod przewodnictwem Sanae Takaichi może stanowić przeszkodę dla ścieżki podwyżek Banku Japonii.

Sanae Takaichi popiera łagodną politykę monetarną dla stymulowania wzrostu gospodarczego, jednak niedawno amerykańska sekretarz skarbu Janet Yellen wezwała Japonię do odejścia od polityki reflacyjnej. W odpowiedzi Sanae Takaichi oraz jej ministrowie wielokrotnie twierdzili, że nie dążą już do reflacji. Na podstawie tych wypowiedzi około dwie trzecie ekonomistów ocenia, że stanowisko rządu w sprawie podwyżek stóp Banku Japonii uległo złagodzeniu.

Główny strateg ds. obligacji w Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Naomi Muguruma, stwierdziła: „Kancelaria premiera prawdopodobnie nie widzi z entuzjazmem dalszych podwyżek w wykonaniu Banku Japonii. Jednak na tę chwilę wydaje się bardziej prawdopodobne, że pozostanie bierna i zaakceptuje podnoszenie stóp, głównie z uwagi na relacje ze Stanami Zjednoczonymi.”

W trakcie wrześniowej podwyżki Bank Japonii napotkał dwa głosy sprzeciwu ze strony członków komitetu Toichiro Asady oraz Ayano Sato, oboje mianowani przez Sanae Takaichi. To rozwarstwienie spowodowało osłabienie jena i sprawiło, że wyniki głosowania w Radzie Banku Japonii stały się kluczowe dla rynku. Tymczasem główny ekonomista rynku w SMBC Nikko Securities, Yoshimasa Maruyama, sądzi, że jastrzębi członek Hajime Takata może podczas tego posiedzenia nawoływać do kolejnych podwyżek.

Z badań wynika, że jeśli chodzi o kwartalny raport perspektyw gospodarczych publikowany wraz z komunikatem po posiedzeniu w październiku, obserwatorzy oczekują, że prognoza inflacyjna Banku Japonii pozostanie bez większych zmian, z jedynie niewielką korektą w górę na przyszły rok budżetowy. Główny ekonomista Morgan Stanley Mitsubishi UFJ Securities, Takeshi Yamaguchi, stwierdził: „Bank Japonii może sygnalizować, że uważa, iż potencjalna inflacja osiągnęła około 2%. Spodziewamy się, że w tym miesiącu utrzyma obecną politykę, jednak może to być przerwa w podwyżkach w stylu jastrzym.”