Detaliści stawiają na odbicie infrastruktury AI, akcje południowokoreańskiego operatora chmury Elice wzrosły przez dwa dni i przekroczyły cenę emisyjną.

Akcje nowego południowokoreańskiego dostawcy usług chmurowych Elice rosły przez dwa kolejne dni i po raz pierwszy odzyskały kurs emisyjny, co pokazuje, że część inwestorów nadal wierzy w długoterminową logikę sektora infrastruktury AI — mimo że wokół tej branży nadal występują ostre rozbieżności.

W czwartek akcje Elice w trakcie sesji wzrosły maksymalnie o 25%, osiągając 99 900 wonów za akcję i po raz pierwszy przekraczając kurs emisyjny IPO wynoszący 90 500 wonów. Dzień wcześniej walor zakończył sesję z maksymalnym wzrostem dziennym, notując skok o 30%.

Główną siłą napędową tego odbicia byli inwestorzy indywidualni. Według danych opracowanych przez Bloomberg, na najczęściej używanej przez koreańskich inwestorów detalicznych platformie transakcyjnej Kiwoom Securities odnotowano tego dnia największą liczbę zleceń kupna; na innym popularnym detalicznym serwisie handlowym Toss Securities, Elice znalazło się w pierwszej dziesiątce pod względem obrotów, na równi z Samsung Electronics i SK hynix.

Jednak trwałość tego odbicia pozostaje wątpliwa. Koreańscy giganci półprzewodników Samsung Electronics i SK hynix spadli tego dnia, indeks KOSPI był pod presją, a kurs Elice chwilowo oddał część wzrostów i balansował w okolicach ceny emisyjnej. Kruchość nastrojów na rynku odzwierciedla głęboką niepewność inwestorów co do przyszłości sektora infrastruktury AI.

Debiut Elice na giełdzie przebiegał z licznymi zwrotami akcji. Po pozyskaniu 20,1 miliarda wonów (około 152 milionów dolarów) podczas IPO, już w pierwszym dniu notowań w zeszły wtorek spółka doświadczyła gwałtownego spadku — kurs akcji runął o 32%. Inwestorzy wyrazili jasne obawy, czy spółka z sektora infrastruktury AI jest w stanie utrzymać wzrost w modelu z wysokim zadłużeniem.

Wątpliwości te pojawiły się ponownie na rynku w czwartek. Raporty finansowe amerykańskich spółek technologicznych nie były jednoznaczne, a napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie wpłynęły na spadek apetytu na ryzyko w całej Azji. Wzrosty na Wall Street nocą nie zdołały wzmocnić optymizmu na rynkach regionalnych.

Dyrektor generalny Korea Investment Research, Ahn Hyunsang, podkreślił, że środowa sesja z maksymalnym wzrostem może dodatkowo pobudzić inwestorów indywidualnych i zachęcić ich do dalszych zakupów akcji.

Jednak inwestorzy instytucjonalni pozostają wyraźnie ostrożniejsi.

Gary Tan, menadżer portfela w Allspring Global Investments, wskazał: "Chociaż odbicie Elice drugiego dnia jest imponujące, nadal uważamy, że sentyment wobec nowego sektora chmurowego pozostaje raczej ostrożny. W miarę jak kapitał staje się coraz bardziej selektywny, sektor ten może podlegać dalszym wahaniom. Kluczowe dla inwestorów stają się nie tylko wielkość zamówień, ale także zdolność do realizacji, elastyczność w pozyskiwaniu finansowania oraz jakość operacyjna u podstaw firmy."

Gwałtowne wahania kursu Elice w ciągu tygodnia wskazują na głębokie rozbieżności opinii inwestorów co do trwałości branży infrastruktury AI. Optymizm inwestorów indywidualnych kontrastuje z ostrożnością instytucji, a mieszane sygnały płynące z raportów takich gigantów technologicznych jak Tesla czy Meta dodatkowo zwiększają atmosferę wyczekiwania na rynku.

W sytuacji, gdy kapitał staje się coraz bardziej wymagający, kluczowe dla dalszych napływów środków do tego sektora będzie to, czy nowi dostawcy usług chmurowych znajdą równowagę między wysokimi nakładami inwestycyjnymi a rentownością.