O lado B da expansão comercial da Xiaoma Zhixing: o realismo dos “contratos curtos” e a busca pela inovação na formação de frotas colaborativas

Após um longo período de validação tecnológica, as principais empresas do setor de direção autônoma estão começando a apresentar resultados comerciais de produção em massa ao mercado.

Segundo o relatório financeiro da Pony.ai, sua receita em 2025 atingiu 90 milhões de dólares, um aumento de 20% em relação ao ano anterior; no mesmo período, o prejuízo foi de 76,8 milhões de dólares, uma redução superior a 70% em relação ao ano passado.

O ponto mais observado desse desempenho está no progresso do serviço de transporte autônomo (Robotaxi).

Em 2025, a receita do Robotaxi da Pony.ai foi de 16,6 milhões de dólares, um aumento impressionante de 128,6% em relação ao ano anterior.

O principal motor desse crescimento veio da contribuição das tarifas dos passageiros, impulsionada pela expansão da frota. No quarto trimestre de 2025, a receita com tarifas de passageiros do Robotaxi da Pony.ai cresceu mais de 500% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Especificamente, a Pony.ai alcançou um marco operacional de rentabilidade unitária de veículos (UE) em toda a cidade de Guangzhou e Shenzhen.

Em 22 de março de 2026, a sétima geração dos táxis autônomos em Shenzhen registrou um recorde histórico de receita líquida diária por carro de 394 yuans, com uma média diária de 25 pedidos por veículo.

Segundo o cálculo da AllWeatherTech baseado nesses números, o preço médio por pedido em Shenzhen é de aproximadamente 15,76 yuans. Considerando o preço inicial de 10 yuans e o custo por quilômetro de 2,7 yuans aplicado localmente, isso significa que atualmente a operação ainda está limitada a distâncias curtas.

Sobre isso, o CFO da Pony.ai, Wang Haojun, revelou à AllWeatherTech que as operações em Shenzhen realmente se concentram em viagens curtas. Isso se deve principalmente à implantação concentrada nas regiões de Bao'an e Nanshan. No entanto, com a previsão de abertura de mais bairros em Shenzhen e Guangzhou este ano, espera-se que a estrutura dos pedidos mude para um modelo híbrido de viagens curtas e longas.

Com o aumento da distância percorrida, os dados de "Milhas por Intervenção" (MPI) começam a ganhar atenção.

Por exemplo, no final do ano passado, um Model 3 equipado com o FSD v14 partiu de Los Angeles, na costa oeste dos EUA, atravessou todo o país e chegou à Carolina do Sul na costa leste em 2 dias e 20 horas (UTC+8). Foram 2732 milhas totalmente realizadas com o FSD, passando por rodovias, ruas urbanas, direção noturna e múltiplas idas a estações de recarga, sem qualquer intervenção humana durante toda a viagem, gerando grande discussão no mercado.

O chefe do setor de robótica da Nvidia, Jim Fan, chegou a afirmar: “O FSD v14 da Tesla pode já ter passado no 'Teste de Turing físico’”.

Mas, na visão de Wang Haojun, o MPI não se aplica ao estágio L4.

“Quando chega o momento de operar o L4 em escala, ninguém mais fala sobre MPI, pois isso não faz sentido. Como não há envolvimento de motoristas humanos, não há necessidade de discutir intervenções. O foco do L4 está na implantação em larga escala. Quanto maior o número de veículos, menor a taxa de acidentes. Além disso, é importante analisar a proporção de assistência remota.”, destacou Wang Haojun.

Ele acrescenta que, na realidade, empresas como Waymo já não enfatizam o conceito de MPI. Atualmente, muitas empresas L2+ ainda mencionam MPI ao avançar para o L4, mas ao analisar a situação, observa-se que para o L4, o essencial para a operação em escala está na dimensão da frota e na proporção de assistência remota.

Olhando para o futuro, a Pony.ai apresentou a meta de implantar mais de 3.000 táxis autônomos em mais de 20 cidades no mundo até o final de 2026.

Um aumento tão expressivo na capacidade operacional é impossível de sustentar apenas com investimentos pesados em frotas próprias, sendo um verdadeiro buraco sem fundo para o fluxo de caixa.

A solução da Pony.ai é expandir em cidades e construir parcerias para frotas mistas.

No aspecto de expansão urbana, a Pony.ai planeja aumentar sua presença em cidades líderes na China, e também expandir para cidades emergentes como Hangzhou e Changsha.

Na modalidade de “frotas mistas”, a Pony.ai repassa os custos de aquisição de veículos para seus parceiros. Empresas como Ruqi Mobility compram os veículos e compartilham os lucros da operação, enquanto a Pony.ai atua nos bastidores, fornecendo tecnologia de IA para direção autônoma mediante licença e obtendo receita dessa forma.

Como essa parceria começou apenas no terceiro trimestre do ano passado, a escala atual de veículos operando é pequena. Wang Haojun espera que, na segunda metade de 2026, com o uso crescente dos Robotaxis em parceria, a receita aumente significativamente.

No entanto, o ritmo geral de expansão ainda depende da velocidade de abertura das políticas locais.

No momento, as operações regionais nas cidades chinesas ainda não possuem um mecanismo de reconhecimento mútuo em larga escala. Isso implica que, a cada nova cidade, as empresas de Robotaxi precisam passar por fases de testes de estrada com operadores humanos até chegar à operação comercial completamente autônoma.

O ritmo de avanço das políticas internacionais segue tendência semelhante.

Recentemente, a co-CEO da Waymo, Tekedra Mawakana, afirmou em entrevista que, em certas circunstâncias, a Waymo pode concluir toda a implantação de mapeamento urbano até iniciar viagens pagas em apenas alguns meses (UTC+8). Mas em outras, o avanço é bem mais lento, especialmente em cidades ou estados sem uma regulamentação definida para Robotaxi.

De modo geral, as empresas de Robotaxi na China ainda estão focadas em colocar o máximo de veículos nas ruas, buscando vantagem inicial.

Como líder da indústria, a Waymo já entrou na etapa de competição por volume de pedidos, planejando permitir mais de 1 milhão de viagens pagas de Robotaxi por semana nos EUA até o final de 2026.

No novo estágio do Robotaxi, a tecnologia já não é o único diferencial: quem conseguir fechar o ciclo comercial com pedidos em escala será quem permanecerá no jogo.