O maior mistério após a mudança de liderança da Apple em setembro: será que vai investir pesado na compra de grandes empresas de IA?

O chefe de hardware da Apple, John Ternus, assumirá o cargo de CEO em setembro deste ano, substituindo Tim Cook. A era de Tim Cook na Apple foi marcada pela escala e execução, mas se mostrou excessivamente conservadora na corrida armamentista da IA. Com a transferência do bastão em setembro, Wall Street está apostando se o novo líder poderá conduzir a segunda maior empresa de valor de mercado global a uma verdadeira transformação estratégica.

O analista do Bank of America, Wamsi Mohan, levantou a questão central em seu mais recente relatório: "A Apple conseguirá passar de uma era movida por escala e execução para uma nova era impulsionada pela inovação em IA?" Essa dúvida incendiou imediatamente o espaço de imaginação do mercado sobre a futura direção estratégica da Apple.

Mohan acredita que a Apple está gradualmente abandonando sua postura histórica de neutralidade de caixa líquido, e passando a aumentar os gastos, um sinal que "pode indicar um período de investimento mais intenso em P&D", até mesmo possibilitando grandes aquisições. Diante de outras gigantes de tecnologia que já investiram centenas de bilhões de dólares em IA, a questão de a Apple cobrir esse atraso sob a nova gestão é hoje o maior suspense para investidores.

Cook esteve à frente da Apple por quase 15 anos, transformando-a na campeã da escala no setor de eletrônicos de consumo global.

Sob sua liderança, a Apple estabeleceu um sistema eficiente de gestão de cadeia de suprimentos e, por meio de serviços como Apple Pay e Apple Music, continuou a monetizar uma enorme base de mais de 2,5 bilhões de dispositivos, ao mesmo tempo em que consolidou a privacidade do usuário como valor central da marca.

No entanto, essa filosofia operacional, conhecida pela execução e disciplina, tornou-se foco de controvérsia na era da IA. Enquanto Google, Microsoft, Amazon e outras gigantes de tecnologia investiram pesadamente em infraestrutura e inovação de IA, a Apple optou por ser cautelosa e observar.

Alguns investidores criticam dizendo que, a Apple já está claramente atrás em infraestrutura e inovação de plataforma de IA; mas há quem defenda que essa moderação faz da Apple uma opção estável em carteiras de ações de tecnologia—em comparação com concorrentes que queimam dinheiro em busca de retornos incertos.

Como chefe de engenharia de hardware da Apple, Ternus participou ativamente da estratégia de chips próprios da empresa. Mohan projeta que, os negócios centrais da Apple permanecerão estáveis sob o novo CEO, mas Ternus enfrentará uma pressão que o antecessor não encarou diretamente—apostar mais alto e mais rápido em um ciclo de aceleração de inovação em IA.

Mohan escreveu em seu relatório: "A Apple já é grande o suficiente, altamente lucrativa e profundamente integrada à vida dos usuários, e o simples 'buscar excelência' pode não ser suficiente para redefinir a empresa. O desafio de Ternus será: proteger a máquina de lucros criada por Cook e, ao mesmo tempo, reacender a expectativa do mercado pela inovação tecnológica da Apple."

Em termos práticos, Ternus precisará impulsionar a incorporação de IA à linha de hardware da Apple e, com a base de 2,5 bilhões de dispositivos, popularizar as funções de IA. Essa enorme rede de distribuição é uma vantagem competitiva única, mas, para se traduzir em crescimento, o essencial é se as funções de IA realmente melhoram a experiência do dia a dia do usuário.

Os recursos do Apple Intelligence e a versão redesenhada da Siri serão disponibilizados oficialmente aos usuários neste outono—dois anos após o anúncio original dessas funcionalidades. A paciência do mercado em relação ao progresso da Apple em IA está sendo posta à prova.

Mohan ressalta que, para realmente competir, a Siri precisa superar as limitações básicas dos chatbots, acessando informações contextuais personalizadas nos dispositivos e executando tarefas complexas em vários passos. Isso exige uma capacidade ainda maior de integração da Apple em chips, sistemas operacionais, processamento local e proteção de privacidade.

Mohan escreve: "Graças aos chips próprios, processamento no dispositivo, arquitetura de privacidade, sistema operacional, dados contextuais pessoais e uma grande base instalada, Ternus poderá solidificar ainda mais a posição dominante da Apple nos dispositivos na era da IA." Este é o cerne de a Apple conseguir ou não se diferenciar nesta corrida de IA.

A Apple raramente fez grandes aquisições ao longo de sua história, contrastando com outras gigantes de tecnologia que reforçaram rapidamente a capacidade de IA via aquisições. No entanto, o abandono antecipado da neutralidade de caixa líquido neste ano por parte da Apple foi interpretado por alguns analistas como um sinal estratégico.

Mohan é claro ao dizer que os grandes investimentos em P&D e aquisições importantes "não foram destaque na era Cook", mas a aceleração tecnológica da era da IA pode forçar a Apple a mudar esse padrão. Para investidores, se Ternus liderará ou não uma grande aquisição em IA será a pedra de toque mais direta para avaliar o poder estratégico da nova gestão.