Os preços do lítio voltam a esfriar; JPMorgan reduz previsão de lucro da Albemarle (ALB.US) nos EUA e corta preço-alvo para US$140

De acordo com o APP Golden Ten Data, devido ao enfraquecimento contínuo dos preços do lítio, JPMorgan reduziu significativamente as previsões de lucro e o preço-alvo da gigante global do setor de lítio, Albemarle (ALB.US). Com isso, as ações da Albemarle fecharam em queda de 5,89% na terça-feira, tornando-se uma das componentes do índice S&P 500 com pior desempenho no dia.

O analista da JPMorgan, Jeffrey Zekauskas, manteve a classificação "neutra" para Albemarle em um relatório, mas reduziu o preço-alvo das ações de 160 dólares para 140 dólares. A instituição afirmou que revisou a previsão de EBITDA ajustado de Albemarle para 2026 de 3,37 bilhões de dólares para 2,88 bilhões de dólares, uma queda de 14,4%. Para 2027, a previsão passou de 3,59 bilhões para 2,93 bilhões de dólares, uma redução de 18,4%.

A previsão de lucro por ação ajustada também foi reduzida. Para 2026, a estimativa caiu de 14,20 dólares para 12,05 dólares por ação; para 2027, de 15,35 para 11,65 dólares.

A instituição destacou que essas revisões refletem principalmente a perspectiva mais fraca para os preços do lítio. Dados mostram que o preço médio do carbonato de lítio na China foi de 24.810 dólares por tonelada no segundo trimestre, mas até agora no terceiro trimestre o preço médio já caiu para cerca de 21.625 dólares por tonelada. Atualmente, JPMorgan espera que o preço do lítio permaneça pouco acima de 20 dólares por quilo, enquanto o modelo anterior previa um preço médio na faixa dos 20 dólares por quilo.

JPMorgan considera que a sensibilidade dos lucros da Albemarle às variações dos preços do lítio é extremamente alta. A instituição calcula que cada mudança de 1 dólar por quilo no preço do lítio resulta em uma variação de aproximadamente 250 milhões de dólares no EBITDA anual da Albemarle. Isso significa que a mudança de preço do lítio da faixa média para pouco acima de 20 dólares por quilo é suficiente para explicar a revisão das previsões de EBITDA de longo prazo na ordem de bilhões de dólares.

JPMorgan também prevê que o EBITDA ajustado da Albemarle no terceiro trimestre será de 668 milhões de dólares, abaixo dos 858 milhões do segundo trimestre, mas significativamente acima dos 226 milhões do mesmo período do ano passado. A instituição espera ainda que as vendas de produtos de lítio diminuam em relação ao trimestre anterior, e que a estrutura dos produtos torne-se mais fraca.

Além disso, a fábrica Greenbushes CGP3 da Albemarle na Austrália ainda enfrenta atrasos após o incêndio ocorrido em junho. A planta foi reativada em 1º de agosto, mas JPMorgan prevê que só retornará à produção total no final do primeiro trimestre de 2027.

A longo prazo, Albemarle ainda se beneficia da forte demanda por lítio impulsionada pela construção de veículos elétricos e sistemas de armazenamento de energia. Os investimentos em tecnologia pela empresa tendem a aumentar sua eficiência produtiva de lítio e ampliar sua escala. No entanto, sua rentabilidade continua altamente dependente dos voláteis preços do lítio, e problemas operacionais em bases de produção essenciais podem afetar continuamente os lucros e as margens.

JPMorgan avalia que o preço atual das ações da Albemarle já está próximo do preço-alvo, e o valor de mercado está num nível razoável para um produtor de lítio de alta qualidade, mas com elevada volatilidade.