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Zcash (ZEC) disparou 125% em 30 dias, fazendo seu valor de mercado ultrapassar 19,48 bilhões de dólares.
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O cofundador da F2Pool, Chun Wang, caracteriza a última alta da Zcash como um “rali baseado em narrativa”.
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Wang também levantou preocupações sobre a governança da Zcash, privacidade e a questão de segurança do Orchard.
Zcash (ZEC) entrou de forma impressionante no top 10 das criptomoedas, atingindo valor de mercado de 19,48 bilhões de dólares após seu preço superar 1.250 dólares. ZEC acumula mais de 2.200% de valorização em um ano e 125% em 30 dias.
Mas o cofundador da F2Pool, Chun Wang, afirma que a alta está sendo impulsionada por narrativa e não por crescimento fundamental real.
Zcash: Valor de Mercado Alto Não Significa que a Moeda Mereceu a Posição
Enquanto isso, a alta foi impulsionada por fatores como o ETF de Zcash à vista da Grayscale nos EUA, oferta mais restrita e fechamento de posições vendidas. No entanto, Wang argumenta que esses fatores podem explicar a alta de preço, mas não comprovam maior uso da rede ou fundamentos sólidos.
Ele acrescentou que estar próximo de redes como Solana e Hyperliquid em valor de mercado não significa que Zcash oferece utilidade semelhante no mundo real.
Wang Questiona Distribuição Inicial dos Tokens de Zcash
A principal crítica de Wang não é simplesmente o preço elevado da Zcash. Seu argumento é que a classificação da ZEC no mercado cresceu muito mais rápido que a força real e o uso da rede.
Uma das maiores preocupações dele é como a Zcash foi financiada nos primeiros anos. Wang destacou a Recompensa dos Fundadores de 20%, retirada de cada recompensa de bloco nos primeiros quatro anos.
Essa alocação totalizou cerca de 2,1 milhões de ZEC, equivalente a 10% do fornecimento máximo de 21 milhões, destinada a fundadores, funcionários, conselheiros e investidores iniciais. Após o término desse sistema, uma parcela semelhante voltou por meio de um fundo de desenvolvimento.
Wang argumenta que esse histórico dificulta comparar a Zcash com o modelo de recompensa de mineração do Bitcoin.
Governança e Segurança Intensificam o Debate
Wang também levantou preocupações sobre o modelo de governança e privacidade da Zcash. O projeto enfrentou disputas envolvendo a Electric Coin Company e a Zcash Foundation, enquanto toda a equipe da ECC deixou o projeto em janeiro de 2026.
Ele também apontou uma vulnerabilidade no pool protegido Orchard, divulgada em maio de 2026 após, supostamente, existir por cerca de quatro anos.
Os desenvolvedores não encontraram indícios de que ZEC falsos foram criados, enquanto a atualização Ironwood fechou o pool antigo.
Para Wang, estas questões são relevantes porque a avaliação da Zcash agora atingiu níveis comparáveis aos de grandes redes.
