Modelos avançados e agentes de IA abrem espaço para valorização! JPMorgan torna-se otimista com Meta (META.US), alvo de preço aponta para US$ 820

O aplicativo de notícias financeiras Zhitong Finance informou que as ações da Meta (META.US) caíram 1% desde o início do ano, aquém dos 12% de valorização do índice S&P 500 no mesmo período. No entanto, as ações da Meta já se recuperaram 20% em relação ao recente ponto mais baixo, enquanto, no mesmo período, o índice S&P 500 caiu 1%. Segundo um relatório recente do Morgan Stanley, as ações da Meta ainda possuem considerável potencial de alta, pois a empresa está atualmente nos estágios iniciais do lançamento de modelos de ponta e produtos impulsionados por IA além dos negócios de publicidade, destacando-se, especialmente, o agente inteligente Muse AI e o serviço de acesso à Meta Model API. O banco elevou sua classificação para as ações da Meta de “Neutro” para “Overweight” (compra), e aumentou o preço-alvo de dezembro de 2027 de US$ 640 para US$ 820, indicando um potencial de alta de cerca de 30% até o final do próximo ano,

No relatório, o banco afirma que os modelos de ponta serão o núcleo dos produtos e pipelines de monetização da Meta nos próximos anos, impulsionando a empresa rumo à superinteligência. No verão de 2025, quando a Meta começou a reconstruir o Meta Superintelligence Labs (MSL), o objetivo era entregar modelos de ponta em um ano. O banco acredita que a equipe da MSL basicamente atingiu esse objetivo e que o ritmo de lançamento de modelos está acelerando – do lançamento do Muse Spark 1.1 em julho deste ano ao Muse Spark 1.3 recentemente, que já é capaz de competir com os modelos das séries Claude e GPT.

O banco prevê que o próximo modelo da Meta (codinome Watermelon) desbloqueará mais oportunidades para a Meta em produtos de consumo, inteligência de negócios, engajamento de usuários na FoA (Família de Aplicativos) e publicidade, além de operações internas e eficiência. O banco sempre considerou que a Meta tem boas condições para distribuir produtos de IA impulsionados pelo consumidor a cerca de 4 bilhões de usuários, sendo a capacidade de distribuição em larga escala uma vantagem competitiva crucial.

O agente inteligente Muse AI da Meta já apresentou forte crescimento inicial, atingindo a terceira posição na App Store dos EUA no segundo dia de vida, com o uso inicial chegando a dez vezes o grupo de treinamento. Embora a monetização não seja prioridade do Muse neste momento, o banco acredita que há oportunidades significativas tanto em modelos de comissão quanto de assinatura, com um TAM (Mercado Total Endereçável) potencial que pode chegar a dezenas de trilhões de dólares.

É importante destacar que o Muse foi desenvolvido com foco em segurança e privacidade, o que é uma vantagem da Meta. O banco acredita que isso pode ser um obstáculo crítico para outros agentes ao buscar a confiança do usuário e executar tarefas mais complexas envolvendo senhas, cartões de crédito e outras informações pessoais. Com o tempo, espera-se que a interação entre agentes se torne mais comum, concedendo a comerciantes e empresas habilidades inteligentes mais avançadas e maiores volumes de transações. À medida que o Muse conquista mais usuários, ele se tornará uma das principais aplicações dos recursos computacionais da Meta, mas o banco também vê oportunidades significativas nos serviços oferecidos pela Meta Model API para desenvolvedores e empresas.

À medida que as capacidades dos modelos da Meta evoluem do Muse Spark 1.3 para o Watermelon e versões subsequentes, com preços altamente competitivos, a atratividade do serviço de acesso à Model API deve aumentar continuamente, impulsionando ainda mais o uso. Embora a Meta atualmente esteja altamente focada na construção de modelos avançados e no desenvolvimento de produtos de IA, o banco acredita que a capacidade de sua infraestrutura de IA também tem grande valor e irá sustentar a demanda computacional futura.

A Meta já declarou que utilizará ao máximo sua capacidade computacional em 2026 e 2027, e terá mais flexibilidade a partir de 2028. O banco estima que o CAPEX (despesas de capital) da Meta em 2027 atingirá US$ 243 bilhões, um aumento anual de 70%; para 2028, o CAPEX deve chegar a US$ 284 bilhões, alta de 17%, ambos bem acima do consenso de mercado. Os fatores que podem impactar o CAPEX de 2028 incluem o progresso e possíveis obstáculos na construção de data centers, o grau de adoção e monetização de produtos de IA, além de restrições de fornecimento.

Atualmente, o banco prevê que a Meta enfrentará maior pressão sobre o fluxo de caixa livre (FCF) em 2027 e 2028, com um fluxo de caixa livre negativo anual de cerca de US$ 65–70 bilhões. Entretanto, o banco ainda não incluiu em suas projeções as receitas de monetização dos novos produtos de IA. Mais importante, o banco acredita que o negócio principal de publicidade da Meta ainda possui enorme potencial de crescimento, principalmente por conta de recomendações de conteúdo orientadas por IA, maior engajamento dos usuários, segmentação e busca de anúncios mais precisa e avanços na criação de conteúdo por IA.

Em resumo, o banco acredita que a capacidade de distribuição em larga escala e o alto engajamento dos usuários da Meta continuam a impulsionar o efeito de rede, enquanto a capacidade precisa de segmentação de anúncios oferece grande valor aos anunciantes. A empresa tem obtido melhorias notáveis na ordenação e recomendação de anúncios baseadas em IA, impulsionando o engajamento dos usuários, o ROAS (retorno sobre o investimento em publicidade) e o crescimento das receitas. O banco afirma que a empresa já mostrou um caminho crível para comercializar seus investimentos em IA, tanto com agentes orientados ao consumidor e ao mercado corporativo quanto através do acesso à Model API.