O grande apostador Burry aumenta apostas contra Micron e Nebius, argumentando que o fornecimento de memória está crescendo rapidamente e os preços devem enfrentar pressão de queda.
Michael Burry aumentou significativamente suas apostas de venda contra Micron, Palantir e o ETF de semicondutores, afirmando que o valor dessas posições é "bastante grande". Sua lógica central é que Samsung, SK Hynix e Micron, para atender à demanda de HBM para IA, reduziram a produção de DRAM convencional, o que causou uma escassez temporária. Agora, com o aumento da capacidade de produção, a ameaça de excesso de oferta paira sobre o mercado como uma espada de Dâmocles. O alerta de estoque do CEO da Acer o fez acreditar ainda mais que o ciclo de memória já atingiu seu pico.
Por acreditar firmemente que o equilíbrio entre oferta e procura no mercado de memória está se invertendo, Michael Burry ampliou significativamente suas apostas vendidas no setor de semicondutores.
Segundo revelado pelo próprio Burry em um artigo no Substack, ele aumentou suas posições vendidas em Micron Technology, na empresa de infraestrutura de IA Nebius, no iShares Semiconductor ETF e também na Palantir, enfatizando que esta operação é de "escala bastante grande". O gatilho direto para a decisão foi o alerta público do CEO da Acer, Jerry Chen, ao afirmar que os estoques de memória estão se acumulando, novas ofertas estão começando a impactar o mercado e que se espera que a pressão sobre os preços apareça por volta do final de 2027.
Essas informações não impediram que as ações relevantes subissem no curto prazo — as ações da Micron subiram mais de 2% durante o pregão do dia, o SOXX subiu cerca de 1,5%, e Nebius e Palantir também tiveram leves altas. Isso significa que as posições vendidas de Burry estão sob pressão no curto prazo, mas ele afirmou que as declarações do CEO da Acer "estão alinhadas com o que acredito".
Lógica da aposta vendida: IA impulsiona demanda por HBM, mas oferta de memória convencional está em recuperação
O argumento central de Burry é que a escassez anterior no mercado de memória não foi causada por uma prosperidade estrutural do lado da demanda, mas sim por um descompasso temporário na oferta. Ele explicou no artigo que grandes fabricantes, como Samsung, SK Hynix e Micron, transferiram uma grande parte de sua capacidade de produção de DRAM convencional para HBM, visando atender à crescente demanda dos data centers de IA por memórias de alta largura de banda (HBM), o que levou à restrição da oferta de memória convencional.
Porém, à medida que as fabricantes restauram gradualmente a capacidade de produção de memória convencional e, com a entrada de novas ofertas provenientes de várias regiões do mundo, Burry acredita que a produção de DRAM "normal" está aumentando, e o desequilíbrio entre oferta e procura será gradativamente reduzido, pressionando os preços para baixo.
A declaração do CEO da Acer, Jerry Chen, oferece nova sustentação a essa lógica. Em entrevista, Chen destacou que os estoques de memória estão crescendo e diversos fornecedores de várias regiões estão liberando mais capacidade ao mercado, o que desafia a expectativa dominante de que a escassez atual durará por anos. Burry, ao citar a entrevista, escreveu que, embora haja "grande incerteza" na interpretação da notícia, a direção está em linha com o seu próprio raciocínio.
Estrategia vendida: de Nvidia a Micron, escopo da aposta só aumenta
A posição pessimista de Burry no setor de semicondutores não surgiu de repente. Conforme divulgado, o seu Scion Asset Management já havia adquirido grandes posições em opções de venda contra Nvidia (NVDA) e Palantir no terceiro trimestre de 2025, época em que o fundo anunciou posteriormente seu fechamento.
Ao entrar em 2026, Burry continuou e ampliou a estratégia em nome pessoal. No final de junho de 2026, ele vendeu Nvidia, Applied Materials (AMAT) e o iShares Semiconductor ETF e prorrogou as put options do SOXX até março de 2027. Dois dias depois, ele adicionou Micron Technology à lista apostas vendidas, abrindo posição vendida direta por cerca de US$ 1.051, justificando que a escolha pela venda direta ao invés das opções put é devido ao prêmio elevado destas últimas.
Esta ampliação representa um reforço adicional à base já existente, marcando uma convicção ainda maior de Burry em relação ao pico do ciclo de memória.
Sentimento do investidor de varejo diverge do de Burry
Pela reação imediata do mercado, fica claro que investidores de varejo não embarcaram na tese pessimista de Burry. Segundo dados da Stocktwits, o sentimento dos investidores de varejo para Micron e SOXX no dia da publicação de Burry era de "otimismo", e para Nebius a tendência também era positiva; somente para Palantir o sentimento de varejo era "negativo".
Essa divergência revela a expectativa otimista predominante do mercado para ações de semicondutores relacionados à IA, em completo contraste com a lógica de excesso de oferta e queda de preços defendida por Burry. Para os investidores, a questão central permanece: quando a expansão da capacidade produtiva da indústria de semicondutores conseguirá finalmente acompanhar a demanda — e esse é justamente o ponto-chave da lógica de toda a operação de Burry.
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