A probabilidade de aumento dos juros em outubro cai para 50%, e o "número três" do Federal Reserve afirma: ainda precisamos aumentar os juros mais uma vez este ano, mas não há necessidade de agir com urgência.

Vários membros do Federal Reserve fizeram pronunciamentos intensivos nesta terça-feira, reforçando a expectativa de que será necessário um aperto adicional da política monetária ainda este ano, embora o mercado tenha reduzido suas apostas em um aumento de juros no curto prazo.

O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, John Williams, ao discursar em Buffalo, Nova Iorque, afirmou que caso a economia evolua conforme suas expectativas, pode ser apropriado realizar mais um aumento de juros ainda este ano para impulsionar o retorno da inflação à meta de forma mais célere.

Ao mesmo tempo, ele destacou que o aumento de juros do Federal Reserve em setembro proporcionou aos formuladores de políticas mais tempo para analisar a situação, afirmando que "não há necessidade de agir com pressa".

Após o discurso de Williams, a probabilidade estimada pelo mercado de um aumento de juros na reunião do Federal Reserve nos dias 27 e 28 de outubro recuou rapidamente de cerca de 70% para aproximadamente 50%.

Nesta terça-feira, diversos dirigentes do Federal Reserve emitiram sinais semelhantes em diferentes ocasiões, reforçando a percepção do mercado de que a política ainda precisa ser apertada.

O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, reiterou que caso choques de oferta sejam persistentes, o Federal Reserve poderá ser obrigado a responder com altas de juros. Ele declarou: "Se continuarmos enfrentando choques de oferta permanentes ou altamente persistentes, para manter a credibilidade da meta de inflação de 2%, o Federal Reserve deve considerar reagir a esses choques."

O membro do Federal Reserve, Michael Barr, também discursou em Detroit no mesmo dia, alertando novamente que controlar a inflação pode exigir novos aumentos de juros. "No meu cenário-base, para assegurar que a inflação retorne tempestivamente à meta, a política ainda pode precisar de ajustes adicionais", afirmou. "Ainda não observei uma tendência clara de retorno da inflação ao patamar de 2% dentro do prazo desejado."

Na reunião de setembro, o Federal Reserve elevou as taxas de juros em 25 pontos base, marcando o primeiro aumento de 2023. Segundo as projeções econômicas divulgadas após o encontro, a maioria dos dirigentes espera pelo menos mais um aumento de juros ainda este ano, e outros oito preveem nova elevação de magnitude semelhante em 2027.

IA e situação no Oriente Médio impulsionam a inflação; previsão de atingir meta de 2% apenas em 2028

Em seu discurso, Williams destacou dois fatores centrais que atualmente impulsionam a inflação: os conflitos geopolíticos no Oriente Médio e o aumento da demanda relacionada à inteligência artificial.

"O impacto inflacionário dos choques de demanda ligados à inteligência artificial é cada vez mais evidente, e atualmente prevejo que o efeito dos preços da energia sobre a inflação será maior e mais duradouro", disse. Contudo, ele também ressaltou que, por ora, não há indícios de que essas pressões tenham se espalhado para aumentos de preços mais amplos e persistentes.

No que diz respeito às tarifas, Williams afirmou que seu efeito de elevação sobre os preços de bens já praticamente se dissipou. Ele enfatizou que, embora a política monetária não possa diretamente destravar cadeias de suprimento ou reativar infraestrutura, ela pode reduzir o risco de os choques de oferta se transformarem em uma inflação ampla e duradoura.

Sobre as projeções de inflação, Williams prevê que a taxa inflacionária ficará em 3,5% este ano, caindo levemente para pouco acima de 2% em 2027, com o Federal Reserve atingindo, possivelmente, sua meta de 2% apenas em 2028.

Com a atual resiliência da economia e a manutenção da robustez no mercado de trabalho, Williams considera que os riscos de inflação aumentaram nesse contexto. Ele ressalta que esse ambiente macroeconômico exige cautela dos formuladores de políticas, para evitar que perturbações do lado da oferta se consolidem em pressões inflacionárias mais persistentes.