Exclusivo - Fontes afirmam que a Refresco está planejando uma oferta pública inicial (IPO) com uma avaliação superior a 10 bilhões de dólares.
路透社2026/10/08 21:36De acordo com fontes, várias instituições financeiras têm disputado os direitos de atuar como coordenadoras da IPO nas últimas semanas. Fontes indicam que possíveis locais para o lançamento público incluem os Estados Unidos ou a Europa. Em 2022, a KKR adquiriu a Refresco por cerca de 8 bilhões de dólares. Nas últimas semanas, a Refresco, sediada na Holanda, e sua controladora KKR ouviram propostas de vários bancos de investimento sobre o papel desses bancos em um potencial IPO da fabricante independente de bebidas. Fontes anônimas revelam que a Refresco está analisando planos para abrir o capital, possivelmente nos EUA ou na Europa, com seu valor de mercado ultrapassando 10 bilhões de dólares em qualquer uma dessas regiões. Segundo essas fontes, os planos ainda estão em uma fase inicial e podem ser alterados. A KKR comprou a Refresco em 2022 através de sua estratégia global de infraestrutura por cerca de 8 bilhões de dólares, um plano focado em investir em ativos críticos de infraestrutura, incluindo empresas de serviços públicos, energia e telecomunicações. Tanto Refresco quanto KKR optaram por não comentar. Fundada em 1999 e sediada em Roterdã, Holanda, a Refresco fabrica bebidas de marca própria para varejistas como Walmart e Aldi, além de colaborar com marcas como Coca-Cola, PepsiCo e Monster Beverage. A empresa afirma ser a maior fabricante independente de bebidas do mundo, oferecendo serviços de produção, envase, armazenamento, logística e distribuição para parceiros, com 85 fábricas na América do Norte, Europa e Austrália. Segundo seu relatório anual, a Refresco registrou receita próxima de 7 bilhões de dólares em 2025 e um EBITDA ajustado de cerca de 930 milhões de dólares. Fontes destacam que, embora a Coca-Cola Consolidated trabalhe principalmente com Coca-Cola, ela pode ser uma empresa comparável à Refresco; de acordo com dados da LSEG, seu valor de mercado é de aproximadamente 12.5 bilhões de dólares, com uma razão EBITDA próxima de 12 vezes. Segundo a Dealogic, o mercado de IPO nos EUA teve um início forte este ano, com levantamentos tradicionais perto de 140 bilhões de dólares, aproximando 2026 de um possível recorde parecido com 2021. Porém, volatilidade do mercado, aumento dos rendimentos dos títulos, preocupação com aumentos de juros e questionamentos sobre investimentos e avaliações de inteligência artificial estão ameaçando uma temporada de IPO que prometia ser grandiosa neste outono. Diversas empresas, incluindo a fabricante de anéis inteligentes Oura, adiaram seus planos de IPO recentemente. Mesmo assim, consultores e investidores de IPO relatam que as empresas continuam a realizar reuniões com bancos para disputar posições de subscrição — conhecidas como “beauty contest”. Elas também mantêm encontros informais com investidores e seguem com preparativos para poder agir rapidamente quando as condições do mercado melhorarem. (Para facilitar leitores que não têm o inglês como língua principal, a Reuters disponibiliza sua reportagem traduzida automaticamente para várias línguas. As traduções automáticas podem conter erros ou não incluir todo o contexto necessário; a Reuters não garante a precisão do texto e não se responsabiliza por possíveis danos ou perdas causadas pela utilização das traduções automáticas.)
Abigail Summerville/Echo Wang
Reuters Nova Iorque, 8 de outubro - De acordo com fontes próximas ao assunto, a Refresco, sediada nos Países Baixos, e sua controladora KKR KKR.N ouviram pitches de vários bancos de investimento nas últimas semanas, para discutir os papéis em uma potencial oferta pública inicial (IPO) da empresa, que é uma das maiores fabricantes independentes de bebidas do mundo.
Fontes que pediram anonimato afirmaram que a Refresco está estudando planos de listagem, provavelmente nos Estados Unidos ou na Europa. Seja qual for o mercado escolhido, o valuation da empresa pode ultrapassar 10 bilhões de dólares. Ressaltam, contudo, que os planos ainda estão em estágio inicial e podem sofrer alterações.
A gestora de investimentos KKR adquiriu a empresa em 2022 através de sua estratégia global de infraestrutura, por cerca de 8 bilhões de dólares. Essa estratégia é focada em investir em ativos de infraestrutura essenciais. Outros investimentos deste portfólio incluem empresas de utilidades públicas, energia e serviços de comunicação.
A Refresco e a KKR não quiseram comentar.
A Refresco foi fundada em 1999, tem sede em Roterdã, nos Países Baixos, e trabalha com varejistas como Walmart (WMT.O) e Aldi, produzindo as marcas próprias de bebidas deles, além de colaborar com grandes marcas como Coca-Cola (KO.N), PepsiCo (PEP.O) e Monster Beverage (MNST.O).
A Refresco se autodenomina o maior fabricante independente de bebidas do mundo, oferecendo serviços de produção, envase, armazenamento, logística e distribuição para seus parceiros, com 85 fábricas localizadas na América do Norte, Europa e Austrália.
De acordo com o seu relatório anual, a empresa teve uma receita de quase 7 bilhões de dólares em 2025 e um lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EBITDA) de cerca de 930 milhões de dólares.
Fontes observam que, embora a Coca-Cola Consolidated (COKE.O) trabalhe principalmente com a Coca-Cola, essa fabricante de bebidas sediada na Carolina do Norte ainda pode ser uma boa empresa comparável para a Refresco. Segundo dados da LSEG, essa companhia tem valor de mercado de cerca de 12,5 bilhões de dólares e sua razão valor de mercado/EBITDA está próxima de 12 vezes.
De acordo com a Dealogic, o mercado de IPOs nos Estados Unidos começou forte neste ano, com a captação de quase 140 bilhões de dólares por meio de IPOs tradicionais até agora, o que aponta para 2026 poder se aproximar do recorde histórico de 2021. Entretanto, volatilidade do mercado, alta nos rendimentos dos títulos, preocupações com aumento dos juros e dúvidas crescentes acerca do investimento em inteligência artificial e das valuations estão ameaçando a temporada de IPO outonal, que era esperada como destaque deste ano.
Várias empresas, incluindo a fabricante de anéis inteligentes Oura (link), adiaram seus planos de listagem nas últimas semanas. Mesmo assim, consultores e investidores de IPO afirmam que as empresas continuam realizando reuniões com os bancos de investimento, buscando garantir assentos na subscrição – processo conhecido como “bake-off”. Além disso, continuam participando de reuniões informais com investidores e se preparando para o lançamento, a fim de poderem agir rapidamente quando as condições de mercado melhorarem.
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Correção do valor da IPO no primeiro parágrafo: de 5 bilhões de dólares australianos para 5 bilhões de dólares americanos. As ações da Maas chegaram a cair 10,7%, atingindo o menor nível em cinco meses. A Firmus retirou o pedido de abertura de capital citando volatilidade do mercado. Maas possui 3,2% de participação na Firmus e fornece suporte ao projeto de fábrica de inteligência artificial da empresa. Essa subsidiária tem pedidos da Firmus no valor de 1,1 bilhões de dólares australianos até o ano fiscal de 2027. Kumar Tanishk/Rajasik Mukherjee, Reuters, 9 de outubro – Na sexta-feira, após a Firmus, apoiada pela Nvidia (NVDA.O), cancelar o seu plano de abertura de capital (IPO) de 5 bilhões de dólares americanos, as ações da MGH.AX, subsidiária do grupo Maas (Maas Group), fecharam com queda de mais de 6%. Isto levantou preocupações no mercado sobre o valor da participação da Maas nessa operadora de data centers e riscos relacionados aos contratos. A retirada do plano de IPO não apenas eliminou o potencial referencial de avaliação e liquidez dos 3,2% de participação de Maas na Firmus no mercado aberto; também voltou a atenção dos investidores para o JLE Group, a divisão de infraestrutura elétrica da provedora australiana de serviços de construção. “O verdadeiro risco é a ligação entre empresas. Caso a Firmus enfrente dificuldades de financiamento, tanto o investimento da MGH quanto a quantidade de pedidos do JLE podem ser pressionados”, comentou Hersh Oberoi, diretor global de pesquisa do Balfour Capital Group. Após ter a negociação suspensa enquanto aguardava novidades sobre o IPO da Firmus e contratos relacionados, a ação voltou a ser negociada e chegou a cair 10,7%, atingindo o menor nível em cinco meses. Oberoi disse que o reajuste de valor das ações foi, de modo geral, razoável, pois o que se perdeu foi a expectativa de valorização, e não uma perda direta de dinheiro; acrescentou ainda que o valor dessa participação deve ser avaliado com base na rodada privada anterior e ajustado pela baixa liquidez. A Firmus retirou o pedido de IPO na sexta-feira, alegando que a volatilidade e as condições atuais do mercado não refletem adequadamente a força de seus negócios e perspectivas de crescimento a longo prazo. O JLE está entregando módulos “Power Cubes” e engenharia elétrica com valor total de cerca de 1,1 bilhões de dólares australianos (768,13 milhões de dólares americanos) nos anos fiscais de 2026 e 2027. A Maas declarou já ter recebido pagamentos de 373 milhões de dólares australianos e espera concluir os projetos até o final de 2027. Retirada do IPO provocou reavaliação das ações da MAAS. Na quinta-feira, após relatos de que a Firmus estava reconsiderando a oferta, as ações da Maas caíram 22,4%. Ao longo da semana, o papel já acumulava queda de 32%, com a capitalização de mercado reduzida em cerca de 788 milhões de dólares australianos. Firmus havia planejado precificar cada ação em 11 dólares australianos, o que elevaria o valor da participação acionária a aproximadamente 30,6 bilhões de dólares australianos, quase três vezes o valor de 10,5 bilhões de dólares australianos que obteve em sua rodada de financiamento de agosto. A IPO retirada teria sido a segunda maior da história da Austrália, ressaltando a cautela dos investidores diante de empresas de infraestrutura de IA com avaliação elevada, planos agressivos de expansão e demandas significativas de financiamento. (1 dólar = 1,4320 dólares australianos)
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