Bilionários globais estão transferindo ouro para Singapura, a quantidade privada de ouro aumentou cerca de 16 vezes em dez anos.

Bilionários globais estão transferindo parte de seu ouro físico de locais tradicionais de custódia para Singapura. O aumento dos riscos de guerra, da dívida governamental e da incerteza política estão levando investidores de alto patrimônio dos Estados Unidos, Europa e Oriente Médio a reconsiderarem onde armazenar seu ouro.

Para esses investidores, o ouro não é apenas um ativo de proteção contra riscos; a estabilidade e a confiabilidade da jurisdição onde o ativo é custodiado tornam-se igualmente importantes.

Segundo a Bloomberg, a posse privada de ouro em Singapura cresceu de forma significativa nos últimos anos. O comerciante de metais preciosos J. Rotbart & Co. estima que o volume total de ouro detido privadamente no país aumentou cerca de 16 vezes em relação a 2014, chegando a mais de 800 toneladas até 2025, com o acréscimo principalmente vindo da Europa. A empresa espera que esse volume continue crescendo este ano e no próximo.

Esse fluxo de capitais está impulsionando a expansão do setor de custódia de metais preciosos em Singapura e criando novas oportunidades para o desenvolvimento de um centro de negociação de ouro local. Singapura não quer apenas atrair riqueza privada, mas também está aprimorando as infraestruturas de liquidação, armazenagem e logística, buscando ocupar uma posição mais relevante no mercado asiático de ouro.

Bilionários no exterior buscam diversificação de custódia e aumenta demanda por cofres privados

Gregor Gregersen, ex-arquiteto de dados bancários nascido na Alemanha, é um dos beneficiários dessa tendência. Há cerca de 17 anos, ele começou negociando pequenas quantidades de prata e hoje possui o The Reserve, um cofre de alta segurança com seis andares e cerca de 18 mil metros quadrados, com capacidade projetada para armazenar 500 toneladas de ouro.

Segundo Gregersen, algumas famílias ricas que mantêm ouro físico há muito tempo estão transferindo parte de seus ativos de outras jurisdições para Singapura; outras, que nunca haviam adquirido ouro físico, começaram a comprar através de bancos privados ou comerciantes de metais preciosos, optando pelo armazenamento local.

De acordo com os dados da empresa, até setembro, o volume total de ouro custodiado para os clientes do The Reserve chegou a 8,6 toneladas, três vezes mais do que no início de 2020, sendo cerca de 90% proveniente de clientes do exterior.

Richard Wang, responsável pela J. Rotbart & Co. em Singapura, afirma que, no último ano, a quantidade de consultas online de clientes ocidentais aumentou três vezes, com o maior interesse vindo dos Estados Unidos, seguido por Canadá, Reino Unido e Austrália.

Outros prestadores de serviço também notaram mudanças similares. David J. Mitchell, fundador e diretor-geral da Indigo Precious Metals, diz que houve um aumento de aproximadamente 25% na demanda por ouro físico entre clientes de alto patrimônio da Europa e América do Norte no último ano.

A plataforma de metais preciosos de Singapura, Gauld, afirma que cerca de 40% dos seus clientes europeus já transferiram parte de seu ouro da Suíça para Singapura ou escolheram diretamente Singapura como local de custódia ao comprar novo ouro.

Esses clientes não consideram apenas a variação do preço do ouro, mas também os riscos políticos e institucionais do local onde o ativo é mantido. Alguns investidores estão preocupados com o déficit dos Estados Unidos e a incerteza política; outros, após a congelamento de ativos russos devido a sanções, reavaliaram a neutralidade e a segurança de tradicionais centros de custódia como a Suíça.

Local de custódia do ouro virou parte fundamental na decisão de proteção

O ouro pode proteger parcialmente contra desvalorização cambial, inflação e riscos geopolíticos, mas não resolve sozinho os riscos legais e políticos do local onde está custodiado. Para quem planeja manter o ativo por décadas, fatores como governança, sistema jurídico, estabilidade financeira e capacidade de defesa do local afetam a escolha.

A atratividade de Singapura resulta justamente dessa combinação. O país oferece um sistema financeiro maduro, ambiente institucional relativamente estável e cofres privados de alto padrão de segurança.

Segundo dados dos operadores, duas instalações de cofres privados em Singapura têm capacidade combinada de armazenamento de pelo menos 2.200 toneladas de ouro, sendo 500 toneladas no The Reserve e pelo menos 1.700 toneladas no grande armazém Le Freeport. O operador do Le Freeport informou em maio que os cofres subterrâneos estão quase totalmente ocupados, refletindo a contínua alta demanda por custódia.

Bancos também estão acompanhando as demandas dos clientes. A Nomura Holdings já oferece serviços de custódia de ouro físico em Singapura. Akshay Prasad, chefe de produtos de investimento e consultoria da área internacional de wealth management, afirma que a demanda de clientes do Oriente Médio, entre outros, está impulsionando o setor, com interesse em inflação, juros de longo prazo, compras de ouro por bancos centrais e a credibilidade de Singapura como local de custódia.

O OCBC ampliou este ano seus negócios com ouro físico. Segundo o banco, desde o final de 2025, o volume de ouro mantido por clientes do Bank of Singapore, seu braço de private banking, cresceu mais de 40%. Cada vez mais clientes locais e do exterior querem negociar e custodiar ouro por meio de entidades de Singapura, em vez de continuar dependendo de empresas americanas.

O aumento do número de prestadores de serviço também está mudando a forma de posse dos clientes. Além de comprar e manter o ativo por longo prazo, investidores querem poder vender ouro quando necessário. O consultor em logística de metais preciosos, Lars Johansson, observa que com a maior volatilidade do preço do ouro, cresce também a preocupação com a liquidez dos ativos.

Singapura investe em infraestrutura de negociação e disputa papel de hub do ouro na Ásia

Singapura busca transformar o fluxo de riqueza privada em um negócio mais amplo de negociação de ouro e concorre com Hong Kong pela fatia do mercado de metais preciosos asiático.

Em junho, o governo de Singapura anunciou que a Singapore Exchange (SGX) planeja lançar um sistema de liquidação de ouro OTC até o fim de 2026; a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) também pretende oferecer serviços de custódia de ouro para bancos centrais estrangeiros e entidades soberanas. Este ano, Singapura ainda ampliou a abrangência de isenções fiscais para fundos e family offices que investem em metais preciosos físicos.

Essas ações buscam conectar a capacidade de armazenagem aos serviços de negociação, liquidação e compensação, facilitando não apenas a custódia segura do ouro, mas também a participação ativa no mercado. Hong Kong lançou em julho uma fase de testes para liquidação de ouro e reforçou a cooperação de liquidação transfronteiriça com a Shanghai Gold Exchange. Ambos locais querem aproveitar o crescimento constante da demanda asiática por ouro.

No entanto, a participação de Singapura no mercado global de ouro ainda é limitada. Dados da Trade Data Monitor mostram que até agosto deste ano, as importações de ouro de Singapura subiram 44% em relação ao ano anterior, chegando a 171 toneladas. Em comparação, o maior hub de negociação de ouro OTC, Londres, detém quase 60 vezes mais ouro que Singapura, enquanto os armazéns ligados à COMEX em Nova York armazenam cerca de 730 toneladas.