Investidores individuais apostam na recuperação das infraestruturas de IA, e as ações da nova operadora de nuvem sul-coreana Elice sobem acima do preço de emissão em dois dias.

As ações da nova provedora de serviços em nuvem sul-coreana Elice subiram por dois dias consecutivos, recuperando pela primeira vez o preço de emissão, mostrando que alguns investidores ainda apostam na lógica de longo prazo do setor de infraestrutura de IA — apesar das divergências ainda serem acentuadas.

Nesta quinta-feira, o preço das ações da Elice chegou a subir 25% durante o pregão, atingindo 99.900 won por ação, ultrapassando pela primeira vez o preço de emissão do IPO, de 90.500 won. No dia anterior, o papel já havia fechado com limite de alta, subindo 30% em um único dia.

A principal força por trás deste movimento de recuperação veio dos investidores de varejo. Segundo dados compilados pela Bloomberg, a plataforma de negociação Kiwoom Securities, frequentemente utilizada por investidores individuais sul-coreanos, registrou o maior volume de ordens de compra no dia; no outro popular app de varejo, a Toss Securities, a Elice ficou entre os dez maiores volumes negociados, ao lado de Samsung Electronics e SK hynix.

No entanto, a sustentabilidade desta alta ainda gera dúvidas. Gigantes do setor, como Samsung Electronics e SK hynix, caíram no dia, pressionando o índice Kospi em geral, e as ações da Elice também devolveram parte dos ganhos durante o pregão, oscilando próximo ao valor do IPO. Essa fragilidade do sentimento de mercado revela a profunda incerteza dos investidores em relação ao segmento de infraestrutura de IA.

A abertura de capital da Elice foi bastante conturbada. Após levantar 20,1 bilhões de won (aproximadamente 152 milhões de dólares) em seu IPO no mercado sul-coreano, as ações desabaram 32% já no primeiro dia de negociação — refletindo a clara preocupação dos investidores sobre a capacidade de empresas de infraestrutura de IA manterem o crescimento num modelo de alta alavancagem.

Essa apreensão voltou a aparecer no mercado nesta quinta-feira. Relatórios de resultados mistos das empresas de tecnologia nos EUA, somados ao aumento da tensão geopolítica no Oriente Médio, reduziram o apetite ao risco nos mercados asiáticos; o rali de Wall Street na véspera quase não teve efeito positivo sobre a confiança regional.

Ahn Hyunsang, CEO da Korea Investment Research, afirmou que o limite de alta registrado na quarta-feira pode estimular ainda mais os investidores de varejo, atraindo apostas por nova valorização.

No entanto, o posicionamento dos institucionais é visivelmente mais conservador.

Gary Tan, gestor de portfólio da Allspring Global Investments, afirmou: "Apesar do segundo dia de recuperação da Elice ser animador, acreditamos que o sentimento geral do mercado em relação ao setor de novas empresas de nuvem ainda é cauteloso. À medida que a seleção de investimentos se torna mais exigente, esse segmento pode continuar volátil. O foco dos investidores em ações já vai além do volume bruto de pedidos, passando a considerar capacidade de execução, resiliência no financiamento e a qualidade operacional de base."

A volatilidade das ações da Elice em apenas uma semana reflete divergências profundas entre investidores sobre a permanência do setor de infraestrutura de IA. O otimismo do varejo contrasta com a cautela institucional, enquanto sinais mistos nos balanços de gigantes como Tesla e Meta também aumentam a postura de espera no mercado.

Num cenário em que o capital está cada vez mais seletivo, a capacidade das novas provedoras de nuvem equilibrarem altos investimentos e rentabilidade será o fator-chave para atrair fluxos contínuos para esse setor.