Почему аналитики повышают ценовые цели для MSTR и COIN

Это фрагмент из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь .

Поскольку все больше инвесторов, похоже, стремятся получить доступ к классу криптоактивов (особенно после победы Трампа на выборах), акции являются одним из способов участия. 

Давайте проверим эту экосистему. 

Начнем с MicroStrategy: 18 ноября Марк Палмер из Benchmark повысил свою целевую цену для акций MSTR с $300 до $450. Согласно записке в понедельник, он снова пересматривает ее — на этот раз до $650.

Это произошло после того, как на прошлой неделе MicroStrategy завершила размещение конвертируемых старших облигаций на сумму $3 миллиарда. Затем в понедельник в подаче документов было раскрыто, что компания купила 55,500 BTC с 18 по 24 ноября за $5.4 миллиарда наличными (в среднем по $97,862 за каждый). 

Акции MSTR колебались около $402 в 14:00 по восточному времени в понедельник — снизившись на 4.7% за день, но увеличившись на 70% по сравнению с месяцем ранее.

Сила ралли MSTR заставляет некоторых сомневаться в том, что эти акции должны торговаться с почти 3-кратной премией к рыночной стоимости биткойн-активов компании. 

Но MicroStrategy, через казначейские операции, сгенерировала ~79,130 биткойнов с начала года, что переводится в доходность BTC в 41.8% (процентное изменение соотношения между биткойн-активами MSTR и полностью разводненным количеством акций), объяснил Палмер. Эти BTC в настоящее время стоят примерно $7.5 миллиарда.

«Мы рассматриваем долларовые значения биткойнов, которые создает MSTR, рассчитанные с использованием его доходности BTC, как аналогичные прибыли, и считаем, что их можно прогнозировать и контекстуализировать через присоединение оценочного множителя», — сказал он.

Переходя к Coinbase, аналитики Oppenheimer в понедельник повысили свою целевую цену для акций COIN с $265 до $358. Акции торговались около $311 в 14:00 по восточному времени в понедельник. 

Они упоминают, что «охлаждающий эффект», созданный исками SEC против «широко воспринимаемых хороших игроков» в сегменте, таких как Coinbase, «нельзя недооценивать».

«Это отпугнуло новый капитал от этого пространства, и многие разработчики переключились на другие отрасли», — добавили они. «Но у индустрии есть шанс восстановить репутацию, и Coinbase ведет эту новую главу».

В дополнение к ожиданию, что еще не названный новый председатель SEC примет криптовалюту как катализатор, объемы торгов Coinbase значительно увеличились с момента выборов в США.   

Среднесуточные объемы выросли до $6.5 миллиарда с Дня выборов — выше, чем $2.4 миллиарда Y

Средний показатель TD до 5 ноября. Oppenheimer прогнозирует объем спотовой торговли в четвертом квартале на уровне $350 миллиардов (что будет на 89% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 127% больше по сравнению с прошлым годом) и ожидает, что «высокий объем торговли сохранится при криптополитике Трампа».

Что касается других криптоакций, аналитик Compass Point Джо Флинн увеличил целевую цену Galaxy с $22 (CAD) до $33 (~$24 CAD в понедельник днем).

Помимо роста цен на криптовалюту и импульса объемов торговли, GLXY готова извлечь выгоду из ожидаемого листинга на Nasdaq и своего соглашения с гиперскейлером для размещения высокопроизводительных вычислений (HPC) на своем кампусе Helios — дата-центре, который Флинн назвал «недооцененным активом».

Флинн также на прошлой неделе понизил рейтинг акций биткойн-майнера Marathon Digital до нейтрального. Он отметил, что «хотя MARA является значительным бенефициаром роста цен на BTC благодаря своей стратегии HODL, мы не видим большого дополнительного потенциала роста от самого базового бизнеса».

Затем есть конкурирующий майнер Core Scientific (CORZ), который, в частности, предлагает размещение HPC для облачного провайдера CoreWeave. Флинн написал в начале этого месяца, что CORZ «хорошо позиционирована для продолжения расширения своего существующего лидерства в предоставлении специализированных HPC/GPU дата-центров с фокусом на одного арендатора».

CORZ является крупнейшей позицией в Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) — крупнейшем ETF, ориентированном на акции блокчейна. Другие акции в первой пятерке — COIN, MSTR, Hut 8 Mining и GLXY.

Дэн Вайскопф, который совместно управляет портфелем BLOK, сказал, что трудно оценить разрушительное влияние блокчейна в следующем десятилетии, поскольку регулирование становится более дружественным к криптовалютам.

Он сказал мне: «Настоящее волнение должно быть связано с принятием токенизации как приложения и тем, как блокчейн как технология вскоре трансформирует отрасли по всему миру».

Начните свой день с лучших криптоинсайтов от Дэвида Канеллиса и Кэтрин Росс. Подпишитесь на новостную рассылку Empire.

Исследуйте растущее пересечение между криптовалютой, макроэкономикой, политикой и финансами с Беном Страком, Кейси Вагнером и Феликсом Жовеном. Подпишитесь на новостную рассылку Forward Guidance.

Получайте альфу прямо в свой почтовый ящик с новостной рассылкой 0xResearch — рыночные новости, графики, идеи для торговли, обновления управления и многое другое.

Новостная рассылка Lightspeed — все о Solana, в вашем почтовом ящике, каждый день. Подпишитесь на ежедневные новости о Solana от Джека Кубинека и Джеффа Албуса.