Devon Energy делает ставку на масштаб с покупкой Coterra

Это была неделя по принципу «покупай на слухах, продавай на новостях» для Devon Energy (NYSE: DVN). 11 февраля компания объявила о слиянии с Coterra Energy (NYSE: CTRA) посредством обмена акциями, которое, если будет одобрено акционерами обеих компаний, создаст энергетического гиганта стоимостью 58 миллиардов долларов.

Акции DVN выросли почти на 4% до объявления, но упали на 2,2% 12 февраля. Такая динамика цен не является редкостью; объявления о слияниях привлекают одних инвесторов и отпугивают других.

Дополнительную волатильность этому объявлению придает тот факт, что Devon Energy опубликует отчет о доходах за 4 квартал 2025 года после закрытия рынка 17 февраля.

В это время аналитики и инвесторы будут надеяться услышать от руководства уверенный тон относительно одобрения слияния. Одной из ключевых тем интереса станет дивиденд компании.

Почему Coterra? И почему сейчас?

Давайте рассмотрим эти вопросы в обратном порядке. Время слияния связано с продолжающейся консолидацией в нефтегазовой отрасли.

Сланцевая индустрия США достигла зрелости, что означает ориентир на операционную эффективность, а не на бурение новых скважин — особенно с учетом прогнозируемого снижения спроса в 2026 году. В этой связи объединённая компания получит масштаб, диверсификацию и устойчивость. Это особенно важно, учитывая сохраняющееся давление на цены на нефть.

Слияние двух добывающих нефтегазовых компаний также приносит географическую диверсификацию. Coterra в основном работает в бассейне Марцеллус (северо-восточная Пенсильвания), бассейне Андрако (Оклахома) и бассейне Делавэр (юго-восток Нью-Мексико и Техас). Devon, напротив, сосредоточена в бассейне Делавэр, так что это слияние расширяет её охват, делая компанию менее подверженной колебаниям цен на нефть.

Всё внимание — на дивиденды

Акции нефтегазовых компаний одни из самых цикличных в энергетическом секторе. Вот почему крупные компании, включая Devon Energy, выплачивают дивиденды, чтобы увеличить стоимость для акционеров в таком непростом секторе.

Дивидендная доходность акций DVN в настоящее время составляет 2,18% или 24 цента на акцию ежеквартально. Между тем, дивидендная доходность Coterra составляет 2,86% или 22 цента на акцию ежеквартально. Компании объявили о планах дивиденда в размере 31,5 цента на акцию после завершения слияния, что означает увеличение на 31% по сравнению с текущими выплатами Devon.

Также важно, что слияние полностью осуществляется обменом акциями. Это не позволяет объединённой компании наращивать долг. Это критически важно для отрасли, остро зависимой от цен на сырьевые товары. Если цены на нефть и газ упадут ещё ниже, как считают некоторые аналитики, компания не захочет быть сильно закредитованной.

С другой стороны, объединённая компания означает большее количество акций в обращении, что может размыть прибыль на акцию (EPS). Компании придётся генерировать достаточно денежных средств, чтобы поддерживать и, желательно, увеличивать свой дивиденд.

Инвесторы и трейдеры могут по-разному воспринимать слияние

Инвесторы, ориентированные на доход и стратегию «купить и держать», скорее всего, положительно отнесутся к этой сделке. Слияние создаст более крупного и устойчивого производителя сланцевой нефти. А поскольку Devon перемещает свою штаб-квартиру в Хьюстон, компания получит более тесные связи с крупным энергетическим центром.

С другой стороны, краткосрочные трейдеры или инвесторы, отдающие приоритет дивидендной доходности, могут предпочесть дождаться большей определенности относительно безопасности и роста этого дивиденда.

Аналитики сигнализируют одобрение

В день объявления Raymond James повысил целевую цену акций DVN до 52 долларов с 44. С начала года несколько аналитиков установили целевую цену в 50 долларов и выше.

Движение к 50 долларам будет означать рост примерно на 10% выше текущей консенсус-оценки и почти на 20% по сравнению с ценой закрытия 12 февраля.

Активность, вероятно, будет волатильной на неделе перед публикацией отчёта о доходах. Инвесторам, которые пока остаются в стороне, но хотят принять участие, стоит дождаться результатов перед принятием решения.

Куда стоит вложить $1 000 прямо сейчас?

Прежде чем совершить следующую сделку, вам стоит это узнать.

MarketBeat отслеживает лучших и наиболее успешных аналитиков Уолл-стрит и акции, которые они ежедневно рекомендуют своим клиентам.

Наша команда определила пять акций, которые ведущие аналитики тихо советуют своим клиентам покупать прямо сейчас, прежде чем об этом узнает весь рынок... и ни одной из известных акций нет в этом списке.

Они считают, что это пять лучших компаний для покупки инвесторами прямо сейчас...

Смотрите эти пять акций здесь

Статья "Devon Energy Bets on Scale With Coterra Acquisition" впервые появилась на MarketBeat.