Забудьт е о чипах, покупайте провода: акции BHP достигают максимумов, поскольку медь обгоняет железо
Пока инвесторы одержимо следят за очередными колебаниями акций производителей чипов, тихая революция вывела крупнейшую в мире горнодобывающую компанию на исторический максимум 17 февраля 2026 года. Акции BHP Group (NYSE: BHP) поднялись примерно до $74,27, сигнализируя, что цифровая экономика наконец-то столкнулась с физическим ограничением: электричеством.
Впервые за свою 170-летнюю историю отчет о доходах BHP выявил фундаментальный сдвиг в глобальном экономическом двигателе.
Подразделение компании по добыче меди принесло больше базовой прибыли, чем подразделение по добыче железной руды.
Этот перелом — значимая статистическая аномалия; он знаменует собой структурный конец Железного века, определяемого урбанизацией в Китае, и начало Медного века, определяемого западным искусственным интеллектом (AI) и электрификацией.
По мере того как Великая ротация от технологических акций к сырьевым материалам набирает обороты, инвесторы осознают, что революция AI невозможна без медной инфраструктуры для ее питания.
Новый король сырьевых товаров
Основные показатели по результатам первого полугодия BHP были внушительными — базовая прибыль выросла на 22% до $6,2 млрд. Однако настоящая история кроется во внутренней структуре этих доходов. Прибыль от меди (EBITDA) подскочила до $7,95 млрд, затмив прибыль от железной руды, составившую $7,5 млрд.
Исторически BHP рассматривалась как индикатор китайского рынка недвижимости. Железная руда была дойной коровой, обеспечивающей дивиденды, а другие сырьевые товары играли второстепенную роль. Сегодняшний отчет меняет этот нарратив. Компания успешно переориентировала свой портфель на сырье будущего. Этот поворот фактически устраняет "китайскую скидку", часто применяемую к горнодобывающим компаниям, и переводит акции из разряда циклической стоимости в категорию секулярного роста. Согласовав производство с потребностями цифровой эпохи, а не индустриальной, BHP защитила себя от замедления спроса на сталь в развивающихся странах.
47 тонн на мегаватт: идеальный экономический шторм
Две мощные макроэкономические силы сходятся, чтобы создать суперцикл для меди: неэластичный коммерческий спрос и стратегическая государственная поддержка.
Со стороны спроса строительство инфраструктуры для AI потребляет медь темпами, которые не поддаются историческому моделированию. Стандартные дата-центры для облачного хранения относительно эффективны, требуя около двух тонн меди на каждый мегаватт (МВт) мощности. Однако новые центры обучения AI — это совершенно иной масштаб. Эти объекты нуждаются в огромной плотности мощности для жидкостного охлаждения и высокопроизводительных вычислений. По данным S&P Global, интенсивность использования меди для таких AI-центров может достигать 47 тонн на МВт.
Этот спрос неэластичен по цене. Крупнейшие девелоперы инфраструктуры вступили в экзистенциальную гонку вооружений. Они не могут позволить себе задержку запуска дата-центра стоимостью $5 млрд из-за роста цены на медную проводку. Они готовы платить любую цену, которую диктует рынок, чтобы обеспечить себя необходимыми физическими материалами.
Со стороны предложения пол поддерживается геополитикой. В начале этого месяца правительство США официально запустило Project Vault — стратегический резерв критически важных минералов стоимостью $12 млрд. Предназначенный для накопления до 60-дневного запаса ключевых промышленных металлов, этот проект служит государственной страховкой для производителей из дружественных стран, таких как Австралия и Чили. В отличие от прежних циклов, когда избыток запасов обрушивал цены, теперь правительство США выступает в роли покупателя последней инстанции. Эта политика снижает риски для новых проектов BHP и сокращает доступный для рынка свободный запас металлов.
Акция роста с дивидендами стоимостной компании
Обычно инвесторы выбирают между быстрорастущими компаниями, которые реинвестируют каждую копейку, и медленнорастущими, которые платят дивиденды. Текущая финансовая позиция BHP объединяет эти два подхода. Вместе с превышением прогнозов по прибыли Совет директоров объявил промежуточный дивиденд в 73 цента, что на 46% выше прошлогоднего уровня. Это составляет коэффициент выплат 60%, демонстрируя высочайшую уверенность в будущих денежных потоках.
Что важно, BHP финансирует свою масштабную программу роста в меди, включая проекты в Южной Австралии и Андах, не перегружая баланс. Компания заключила сделку по продаже серебра на сумму $4,3 млрд с Wheaton Precious Metals. Проще говоря, такая сделка позволяет BHP продать будущую добычу серебра (побочный продукт медных рудников) в обмен на немедленное поступление денежных средств.
Этот шаг — блестящий пример финансовой инженерии. Превратив второстепенный актив, такой как серебро, в источник миллиардов "свободных" средств, BHP поддержала крепкий баланс (чистый долг — $14,7 млрд) и финансирует расширение медного бизнеса без выпуска нового долга или размывания долей акционеров. Такая стратегия распределения капитала дает инвесторам лучшее из двух миров: немедленный доход и участие в долгосрочном росте стоимости капитала.
Самая устойчивая компания в горнодобывающем секторе
В отрасли, страдающей от операционных сбоев, BHP выделяется стабильностью. Пока конкуренты борются за поддержание объемов добычи, BHP достигла рекордной производительности на Escondida — крупнейшем медном руднике в мире.
Контраст особенно заметен в сравнении с основными конкурентами. Rio Tinto (NYSE: RIO) сейчас сталкивается с остановкой производства на своем масштабном железорудном проекте Simandou в Гвинее после трагического несчастного случая со смертельным исходом.
Этот инцидент не только нарушил денежный поток, но и подчеркнул риски работы в сложных юрисдикциях. Тем временем Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), ведущий американский игрок на рынке меди, все еще оправляется после селя на руднике Grasberg в конце 2025 года. Этот сбой вынудил сократить производство и ограничил способность Freeport полностью воспользоваться нынешним ростом цен.
Инвесторы, ищущие экспозицию на медь, обнаруживают, что BHP — самый стабильный игрок в секторе. Компания обладает операционной надежностью, которой сейчас не хватает Freeport, и таким товарным портфелем, к которому стремится Rio Tinto.
Инфраструктура — новая технология
Переход от технологий к сырьевым материалам — это не временная стратегия, а признание инфраструктурной реальности. Цифровое будущее ограничено физическими рамками, и медь — ключевое узкое место.
Если NVIDIA (NASDAQ: NVDA) — это современная золотая лихорадка, то BHP — компания, продающая кирки и лопаты. Благодаря рекордному переходу в прибыли, гарантированному государством ценовому полу через Project Vault и стратегии распределения капитала, сразу приносящей доход акционерам, BHP заняла место фундаментальной акции для следующего этапа глобальной экономики. В мире, где дата-центры становятся новыми нефтяными скважинами, добытчик ключевого металла получает максимальные преимущества.
Куда выгодно вложить $1 000 прямо сейчас?
Прежде чем совершить следующую сделку, вам стоит узнать следующее.
MarketBeat отслеживает лучших аналитиков Уолл-стрит и акции, которые они ежедневно рекомендуют своим клиентам.
Наша команда выявила пять акций, которые топ-аналитики советуют покупать своим клиентам прямо сейчас, пока остальной рынок еще не оценил их по достоинству... и ни одной из известных компаний в этом списке нет.
Они считают, что эти пять компаний — лучшие для инвестиций прямо сейчас...
Смотрите список пяти акций здесь
Статья "Forget Chips, Buy Wires: BHP Hits Highs as Copper Overtakes Iron" впервые была опубликована на MarketBeat.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
AMD приобрела World Labs за 8,2 миллиарда долларов, Ли Фэйфэй назначена главным научным сотрудником
AMD приобретает AI-стартап World Labs, созданный пионером искусственного интеллекта Ли Фэйфэем и специализирующийся на пространственном интеллекте и моделировании трехмерных сред, в рамках сделки с акциями стоимостью около 8,2 миллиарда долларов. После завершения сделки Ли Фэйфэй займет должность исполнительного вице-президента и главного научного сотрудника AMD. Этот шаг свидетельствует о стремлении AMD интегрировать исследовательские возможности в области моделей в разработку чипов, а также напрямую конкурировать с Nvidia в сферах физического ИИ, таких как робототехника и симуляция.
Ожидания повышения ставок ЕЦБ снижаются, Лагард: рост долгосрочных процентных ставок будет сдерживать рост и инфляцию
Президент Европейского центрального банка Лагард заявила, что значительный рост долгосрочных процентных ставок замедлит экономический рост и ограничит передачу роста цен на энергоносители в общую инфляцию, причем степень этого воздействия превзойдет прогнозы ЕЦБ на сентябрь. Она также подчеркнула, что при отсутствии признаков эффектов второго раунда ЕЦБ следует принимать «умеренные ответные меры» для сдерживания инфляции. На этом фоне вероятность повышения ставки ЕЦБ в октябре на рынке снизилась до менее чем 40%.

