USD/JPY: Иена снова под давлением – Societe Generale
Кит Джукс из Societe Generale отмечает, что японская иена слабеет, так как премьер-министр Такаичи выражает обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения ставок, а Китай отвечает введением экспортных ограничений в отношении японских компаний. Он подчеркивает, что USD/JPY отвязалась от дифференциалов процентных ставок и утверждает, что для устойчивого укрепления иены необходим более сильный экономический рост Японии, а не корректировки политики Bank of Japan.
Слабость иены отвязалась от спредов ставок
«Иена сегодня утром слабее, отчасти потому, что премьер-министр Такаичи, по словам Mainichi, ‘выразила обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения ставок’, а отчасти в ответ на то, что Китай добавил еще больше японских компаний в список экспортного контроля в качестве ответа на высказывания премьер-министра о Тайване».
«Дифференциалы ставок или доходностей в настоящее время полностью отвязаны от USD/JPY, и хотя корреляция между ставками по иене и курсом обмена очевидна (на этом коротком временном отрезке), это говорит о том, что повышение ставок должно было бы быть позитивным для иены!»
«USD/JPY, который рос с 2020 года по мере роста доходностей в США и сохранения японских ставок на прежнем уровне, сейчас не отслеживает ставки, ни относительные, ни какие-либо другие».
«Фискальные опасения несколько ослабли, а угроза интервенции помогла иене, но то, что Bank of Japan делает или не делает, не имеет значения».
«Для того чтобы последние скромные успехи иены продолжились, ей нужнее всего более сильный экономический рост Японии».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Дефицит бюджета США на 2026 финансовый год составит 1,99 триллиона долларов, увеличившись на 12%, расходы на проценты достигли рекордного уровня.
В 2026 финансовом году расходы США увеличатся на 6% и достигнут 7,4 триллиона долларов, а доходы возрастут на 3% до 5,4 триллиона долларов, что приведет к продолжающемуся расширению дефицита бюджета. Чистые расходы на проценты увеличатся на 81,4 миллиарда долларов и достигнут 1,05 триллиона долларов, установив новый исторический максимум. Налоговая реформа Трампа привела к снижению корпоративных налоговых поступлений более чем на 70 миллиардов долларов. Бейсент выделяет возврат таможенных пошлин как один из ключевых факторов роста дефицита. IMF, Европейский центральный банк и CBO единогласно ставят под сомнение логику «роста для решения проблемы дефицита».
Министерство финансов США не дало сигналов о сокращении объема заимствований, доходность казначейских облигаций выросла, доходность 10-летних бумаг вновь превысила 5,12%
В опросе среди основных дилеров Министерство финансов спросило о планах по обратному выкупу долгосрочных государственных облигаций, о способах повышения эффективности выкупа, о времени выпуска краткосрочных облигаций, а также об экономических и финансовых перспективах, но не поставило вопрос напрямую о сокращении предложения долгосрочных облигаций. Некоторые инвесторы ожидали, что Министерство финансов воспользуется этим опросом, чтобы более явно намекнуть на рассмотрение сокращения объёмов аукционов долгосрочных облигаций или даже приостановку выпуска 20-летних облигаций, чтобы поддержать стремление администрации Трампа снизить стоимость финансирования. Следующей точкой наблюдения станет объявление по рефинансированию, которое Министерство финансов опубликует 4 ноября.
Цены на крипто
Далее
