ЕЦБ: гибкость политики вернётся в 2026 году – TD Securities
Стратеги TD Securities Джули Иоффе и Джеймс Росситер утверждают, что Европейский центральный банк сталкивается с более благоприятной ситуацией в 2026 году, чем в 2022-м. Цены на энергоносители выше, но значительно ниже прежних максимумов; внутренний рост и рынки труда более устойчивы, а инфляция находится рядом с целевым уровнем, предоставляя Совету управляющих большую гибкость при формировании политики.
ЕЦБ сравнивает ситуацию в 2026 году с 2022-м
«Президент Лагард и другие члены Совета управляющих пытаются отличить нынешнее повышение цен на энергоносители от шока 2022 года. Мы согласны — до определённой степени. Цены на нефть и газ выше, но остаются гораздо ниже пиков 2022 года; зависимость ЕС от газа снизилась, а новые нормы смягчают влияние краткосрочной волатильности на потребителей».
«Важна и длительность: предыдущий шок был намного больше и продолжительнее. Однако конфликт на Ближнем Востоке остаётся открытым, а повреждение инфраструктуры повышает риск длительного перебоя поставок».
«Внутри страны стартовые позиции более прочные. Рост демонстрировал устойчивость в 2025 году, без всплесков спроса после пандемии и проблем с поставками, характерных для 2022-го. Рынки труда всё ещё напряжены, но сокращение вакансий указывает на снижение возможностей для переговоров».
«Высокий уровень сбережений домохозяйств обеспечивает защиту, а инфляция, близкая к целевому с середины 2025 года, охладила рост зарплат, что позволяет Совету управляющих контролировать внешние риски».
«Главное отличие от 2022 года — гибкость политики. Тогда ограничения последовательности задерживали ужесточение до закрепления инфляции. В 2026 году закрепившиеся ожидания дают время оценить данные — без самоуспокоенности, если риски реализуются».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Экспорт сырой нефти из Ближнего Востока восстановился до 98% от уровня до войны! Исследование JPMorgan раскрывает охлаждение "нефтяных сделок", но инфляция в энергетическом секторе не отступает
В отчёте команды аналитиков Morgan Stanley, включая Наташу Карнееву, опубликованном 29 сентября, говорится: «Главная артерия экспорта нефти на Ближнем Востоке вновь становится проходимой». По их словам, для региона, который всё ещё находится в состоянии войны, это «значительное восстановление», несмотря на то, что восстановление выглядит неравномерным.
Anthropic 2 трлн долларов IPO раскрывает слабые стороны: 47% доходов зависят от Amazon и Google, с каждого 1 доллара уходит 16 центов
Проспект Anthropic раскрывает, что в 2025 году 47% выручки компании будет проходить через облачные платформы Amazon и Google, что значительно больше по сравнению с 11% в 2023 году. За каждый доллар дохода от облачных платформ Anthropic должна выплачивать около 16 центов комиссионных за продвижение, что в сумме за год составляет примерно 351 миллион долларов. Кроме того, эти два гиганта однов ременно выступают для Anthropic инвесторами, поставщиками вычислительных мощностей, дистрибьюторами и прямыми конкурентами.
Борьба за вычислительные мощности ИИ обостряется! Anthropic раскрыла соглашения на сумму 84,5 миллиарда долларов, что значительно превышает майские оценки. Двигатель роста ИИ SpaceX (SPCX.US) ускоряется вновь.
По сообщениям, Anthropic согласилась оплатить SpaceX за вычислительные мощности сумму, почти в два раза превышающую ранее оценённую.
Цены на крипто
Далее
