Financial Times: Перестаньте обвинять розни чных инвесторов в провалах рынка
9 мая Financial Times опубликовала статью, в которой говорится, что всякий раз, когда на фондовом рынке происходят значительные колебания, Уолл-стрит и СМИ склонны обвинять розничных инвесторов, упрекая их в импульсивности, неосведомлённости и паническом покупательском и продажном поведении, тем самым объявляя их источником нерациональности рынка. Однако такой нарратив не только чрезмерно упрощает проблему, но и ошибочно определяет виновного. Действительно, влияние розничных инвесторов на рынок за последние годы значительно возросло. Технологический прогресс превратил инвестиции в игру, а платформы с нулевыми комиссиями и социальные сети способствовали коллективным действиям, напоминающим массовое мышление. Данные показывают, что объем розничных торгов сейчас составляет примерно пятую часть совокупного объема торгов на американских акциях, а в более рискованных продуктах, таких как опционы, эта доля ещё выше. Они предпочитают стратегии на основе импульса и легко поддаются влиянию общественных настроений, что объективно может усиливать краткосрочную волатильность. Тем не менее, несправедливо возлагать ответственность за структурные проблемы рынка на розничных инвесторов. Ключевая функция рынка — поиск справедливой цены — серьёзно подрывается волной пассивных инвестиций и индексирования. Когда большие суммы капитала распределяются механически по весу, распределение капитала определяется уже не эффективностью, а масштабом, и такое структурное искажение гораздо сильнее, чем эффект розничного стада. Ещё более критично то, что асимметрия рыночной информации никуда не исчезла: риски инсайдерской торговли до и после принятия политических решений, а также преимущество институциональных инвесторов, использующих алгоритмы и лучшую информированность для предварительного позиционирования, — это системные проблемы, которые подрывают справедливость рынка куда сильнее, чем нерациональное поведение розничных инвесторов. На самом деле, участие розничных инвесторов также приносит рынку ликвидность, повышает эффективность формирования цен и даже сдерживает стремление компаний к диверсификации посредством механизмов внимания. Простое приписывание волатильности рынка розничным инвесторам — это не только уход от ответственности, но и сокрытие реальных институциональных недостатков, требующих реформирования. Здоровый рынок должен учитывать интересы различных участников и стремиться обеспечить справедливые правила для всех, а не спешить искать козлов отпущения в периоды потрясений. (Dongxin News Agency)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Волатильность на американском рынке акций | Американская клиническая биофармацевтическая компания Retension Pharmaceuticals (RTSN.US) вышла на рынок США, после открытия её акции упали более чем на 10%.
На момент публикации акции упали более чем на 10% и торгуются по цене 10,77 доллара.
Движение на рынке США | Trex Bio (TRXB.US) вышла на американский рынок, после открытия падение превысило 1,3%
На момент публикации акции упали более чем на 1,3% и торгуются по 13,805 долларов.
BUZZ - Мнение брокеров: аналитики скептически относятся к сделке Starbucks и Chipotle
Последние новости, 9 октября — Financial Times в четверг сообщил, что Starbucks (SBUX.O) рассматривал возможность потенциального приобретения Chipotle (CMG.N). Этот шаг позволит генеральному директору Brian Niccol вернуться в бренд мексиканской кухни, которым он ранее управлял. Starbucks отказался комментировать, заявив, что компания по-прежнему “полностью сосредоточена” на реструктуризации бизнеса. В пятницу акции Chipotle упали примерно на 4% до 31,32 долларов после роста на 6,2% предыдущим торговым днем. Ограниченная стратегическая разумность BTIG выразила “высокие сомнения”, указав, что сделка не имеет операционного смысла, приведет к значительному размыванию доли акционеров Starbucks и нарушит управление компанией. “Мы слышим о приобретении многобрендовых компаний уже много лет... но они редко осуществляются, и еще реже бывают успешными”, — BTIG. William Blair отметил, что с учетом чистого долга Starbucks в 9.4 миллиарда долларов по состоянию на июнь, финансирование сделки будет затруднено и, вероятно, повысит объединённое долговое плечо до примерно 6 раз, что является высоким уровнем для ресторанного бизнеса. D.A. Davidson заявил, что с учетом значительных различий между брендами и минимального синергетического эффекта вероятность успешной сделки составляет 20% или ниже. Raymond James отметил, что в силу низкой степени совпадения меню, ограничены выгоды от цепочки поставок, а результаты работы платформ с множеством ресторанных брендов очень неоднородны. Susie Davidkhanian из eMarketer указала, что знакомство Niccol с брендом может снизить риск реализации, но инвесторы, возможно, будут рассматривать эту сделку как “дорогостоящий отвлекающий маневр” в процессе трансформации Starbucks. (Для удобства неанглоязычных пользователей Reuters автоматически переводит свой отчет на несколько других языков. Поскольку автоматические переводы могут содержать ошибки или не учитывать необходимые контексты, Reuters не гарантирует точность автоматических переводов, они предоставляются исключительно в целях удобства. За любые убытки или ущерб, вызванные использованием функции автоматического перевода, Reuters ответственности не несет.)
BUZZ - UBS повысил целевую цену Biogen благодаря катализаторам в поздней стадии разработки; акции растут
9 октября - ** Акции фармацевтической компании Biogen BIIB.O выросли на 2,4%, до 223,71 доллара ** UBS повысил целевую цену с 240 до 270 долларов и подтвердил рейтинг "покупать" ** Ожидается, что выручка за третий квартал составит 2.69 миллиарда долларов, прибыль на акцию (EPS) - 2.11 доллара, оба показателя немного превышают рыночный консенсус ** Ожидается, что продажи препарата Leqembi для лечения болезни Альцгеймера в третьем квартале составят 200 миллионов долларов, что соответствует ожиданиям рынка; недавний запуск подкожной формы препарата может стать значимым драйвером роста начиная с 2027 года ** Отмечено, что прогноз Biogen по офтальмологическому препарату Syfovre стал более оптимистичным по сравнению с моментом приобретения Apellis (link); компания оптимизирует стратегию выхода на рынок ** Клинические данные поздней фазы по препарату litifilimab от системной красной волчанки в конце текущего года, а также данные по кожной форме этого заболевания в первой половине 2027 года станут ключевыми катализаторами ** Кроме того, ожидается, что данные поздней фазы клинических испытаний препарата felzartamab для почечных заболеваний, которые будут опубликованы в первой половине 2027 года, принесут дополнительный потенциал роста; клинические испытания компании Eli Lilly LLY.N для бессимптомной стадии болезни Альцгеймера могут оказать позитивное влияние ** С учетом внутридневной волатильности, с начала года акции выросли на 26,3%
Цены на крипто
Далее
