Bank of America: На рынке американских акций появляются предупреждающие сигналы, похожие на период интернет-пузыря, «риск шока» накапливается

BlockBeats сообщает, что 16 июля Bank of America заявила, что на текущем американском фондовом рынке появляется еще один сигнал, схожий с периодом интернет-пузыря. Во вторник банк указал, что рынок сталкивается с новым «риском шоков», причиной которого стало недавнее появление тревожного расхождения: волатильность отдельных акций продолжает расти, тогда как волатильность фондового индекса остается относительно стабильной, несмотря на непрерывную внутреннюю ротацию капитала в технологическом секторе.

Согласно отчету, опубликованному в июне Чикагской биржи опционов (CBOE), разница между индексом волатильности акций S&P 500 (VIXEQ) и индексом волатильности VIX достигла исторического максимума. VIXEQ используется для оценки волатильности отдельных акций из состава S&P 500, а VIX считается «индексом страха», который отражает волатильность всего рынка. По состоянию на вторник VIXEQ составлял примерно 50 пунктов, что на 46% выше с начала года; для сравнения, VIX был около 16 пунктов, увеличившись всего на 13% в этом году.

Глобальная команда Bank of America по изучению деривативов акций отмечает, что подобные расхождения наблюдались накануне краха интернет-пузыря. В настоящее время отслеживаемый ими показатель фактической волатильности отдельных акций вернулся к уровням, достигнутым перед обвалом пузыря. Аналитики пишут: «Разрыв между волатильностью отдельных акций и индекса близок к экстремальным значениям периода интернет-пузыря. Риск рыночных шоков реален».

Они отмечают, что индексная волатильность остается на низком уровне, что способствует дальнейшему увеличению этого исторического расхождения. Если в будущем не только цены акций продолжат расти, но и оценки перейдут в диапазон пузыря, то это расхождение может даже превзойти экстремальные уровни времен интернет-пузыря. Кроме того, Bank of America также предупреждает, что американский рынок акций входит в сезон с традиционно более слабой динамикой. Исторические данные показывают, что с мая по октябрь обычно наблюдаются наиболее слабые полугодовые показатели за год.