Отчет Rivian (RIVN.US) за второй квартал оказался смешанным: положительная валовая прибыль и улучшенный прогноз, но продолжающееся снижение денежных средств сохраняет озабоченность

По данным приложения Zhihu Finance, Rivian (RIVN.US) опубликовала финансовый отчет за второй квартал после закрытия американского рынка в четверг. Прогнозы по годовому скорректированному EBITDA и капитальным затратам улучшились. Согласно данным, выручка компании во втором квартале увеличилась на 27% в годовом выражении и достигла 1,66 млрд долларов, что выше рыночного прогноза в 1,51 млрд долларов; скорректированный убыток на акцию составил 47 центов, тогда как ожидалось убыток 63 цента на акцию.

По видам деятельности, выручка автомобильного бизнеса выросла на 23% и достигла 1,143 млрд долларов, благодаря увеличению объема поставок автомобилей на 14% и росту доходов, связанных с регуляторными кредитами, на 103 млн долларов; выручка от программного обеспечения и сервисных услуг выросла на 37% и составила 515 млн долларов, из которых 308 млн долларов поступило от совместного предприятия с Volkswagen Group.

Во втором квартале на заводе Rivian в городе Нормал, штат Иллинойс, было произведено 12 613 автомобилей, а клиентам было поставлено 12 194 автомобиля.

Особое внимание привлекла валовая прибыль, которая составила 179 млн долларов против убытка в 206 млн долларов годом ранее. В частности, автомобильный бизнес показал убыток в 36 млн долларов (в прошлом году — минус 335 млн долларов), а валовая прибыль от программного обеспечения и сервисов увеличилась до 215 млн долларов, с валовой маржой в 42%.

Чистый убыток, относящийся к держателям обыкновенных акций Rivian за второй квартал, составил 837 млн долларов, тогда как годом ранее он составлял 1,115 млрд долларов.

Ожидается улучшение по нескольким показателям Начало поставок новых моделей R2

В перспективе Rivian снизила прогноз по годовому скорректированному EBITDA на 2026 год: сейчас компания ожидает убыток в 1,8–2 млрд долларов (ранее ожидался убыток в 1,8–2,1 млрд долларов); также план по годовому объему капитальных затрат был снижен с прежнего диапазона 1,95–2,05 млрд долларов до 1,7–1,8 млрд долларов. Компания подтвердила ранее увеличенную годовую цель по поставкам — от 65 до 70 тысяч автомобилей клиентам.

Rivian заявила, что сокращение капитальных затрат в среднесрочной перспективе на 250 млн долларов стало возможным благодаря «эффективности в реализации проектов и планированию расходов». Ранее автопроизводитель увеличивал капитальные затраты для дополнительных инвестиций в новые технологии, такие как системы автономного вождения.

Rivian ранее отмечала, что повышение прогноза по поставкам связано с увеличением количества доставленных электромобилей для доставки и флагманского продукта R1 во втором квартале.

Также во втором квартале компания начала поставки кроссоверов среднего размера R2 SUV. Rivian наращивает производство этой модели на своем единственном заводе в Нормале, штат Иллинойс, годовая мощность которого составляет 160 тысяч автомобилей.

Генеральный директор Rivian RJ Scaringe в четверг заявил: «R2 теперь, наконец, поступает к клиентам, и мы невероятно воодушевлены, а общий отклик и отзывы об этой модели очень положительные. Это важная веха на нашем пути к прибыльности».

Отметим, что R2 — это более компактная и доступная версия люксового SUV R1S от Rivian. На эту модель компания возлагает большие надежды, стремясь трансформироваться из нишевого производителя люксовых электромобилей в массового автопроизводителя за счет доступности этой модели.

Scaringe отметил, что Rivian намерена добиться прибыльности на одной машине благодаря модели R2. Однако он подчеркнул, что для выхода на прибыльность компании необходим больший производственный масштаб, чем текущая мощность завода в 160 тысяч автомобилей.

Опасения по поводу «утечки» денежных средств остаются

В четверг Rivian повторила, что объем ее наличных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций составляет 5,3 млрд долларов, что выше показателя на конец первого квартала (4,8 млрд долларов).

Компания также сообщила, что ожидает получить в этом году 1 млрд долларов безрегрессного долгового финансирования в рамках сделки по программному обеспечению с Volkswagen Group, а также дополнительно 250 млн долларов инвестиций в капитал от сотрудничества с Uber.

Однако за квартал операционный отток денежных средств составил 487 млн долларов, поэтому свободный денежный поток увеличился с минус 398 млн долларов годом ранее до минус 849 млн долларов.

После публикации отчета акции Rivian на постмаркете выросли на 3%, однако ускорение темпов расходования средств охладило рыночный энтузиазм.