Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыStocksEarnКомпаниямИИ и не только
Отказ от "полностью стеклянной" модели: не хватает новых идей? Apple понижена в рейтинге на Уолл-стрит

Отказ от "полностью стеклянной" модели: не хватает новых идей? Apple понижена в рейтинге на Уолл-стрит

华尔街见闻华尔街见闻2026/08/11 00:26
Показать оригинал
Автор:华尔街见闻

Результаты исследования цепочки поставок показывают, что первоначально планировавшийся выпуск полностью стеклянного iPhone в 2027 году был отменен из-за недостаточной производственной рентабельности. Ожидалось, что данная модель повысит прибыль компании благодаря средней цене в примерно 2060 долларов. Из-за этого Jefferies понизил рейтинг Apple до "отставания от рынка". Аналитики считают, что провал стеклянного дизайна, медленный прогресс в области искусственного интеллекта и рост стоимости памяти мешают стратегии Apple по повышению цен на премиальные устройства.

Компания Apple сталкивается с новой волной потери доверия со стороны Уолл-стрит. По слухам, флагманская модель полностью стеклянного iPhone, приуроченная к 20-летию этого устройства, была отменена, что спровоцировало понижение рейтинга акций Apple аналитиками Jefferies до уровня "хуже рынка" и опускание целевой цены в самый нижний диапазон по Уолл-стрит.

Аналитик Jefferies Эдисон Ли в понедельник (10 августа) понизил рейтинг Apple с "держать" до "хуже рынка", снизив целевую цену с 285,56 долларов до 263,66 долларов, что подразумевает около 16% потенциала падения от текущей цены акций. Основанием для понижения послужило исследование цепочки поставок — результаты показали, что полностью стеклянный iPhone, который Apple планировала представить в сентябре 2027 года, "из-за слишком низкой производственной эффективности" уже отменён. Ожидалось, что это устройство при средней цене около 2060 долларов существенно повысит среднюю стоимость и рентабельность iPhone.

Ли назвал это решение "существенным поражением" в плане Apple по увеличению прибыльности через выпуск дорогих моделей. Кроме того, он осторожно оценивает как замедленный прогресс AI-стратегии Apple, так и давление на себестоимость комплектующих iPhone 19 Pro Max. Акции Apple в понедельник снизились на 1,5%, опередив темп падения композитного индекса Nasdaq в 0,3% за день.

Отказ от

Fiasko полностью стеклянного iPhone: проблемная стратегия высоких цен

По данным Jefferies, Apple планировала выпустить iPhone с полностью стеклянным корпусом, чтобы реализовать дизайнерское видение "моностеклянного" смартфона, предложенное бывшим главным дизайнером Джони Айвом. О существовании проекта впервые заговорили в СМИ в 2025 году, а в 2019 компания тихо оформила патент на "шестигранный стеклянный корпус", однако официальных комментариев по этому поводу Apple никогда не давала.

Однако, по данным исследования цепочки поставок Jefferies, проект отменён из-за "недостаточной производственной эффективности" — то есть при массовом производстве годный процент изделий не достиг ожидаемых стандартов. Эдисон Ли считает, что это свидетельствует о том, что "стимулирование роста средней цены iPhone через внедрение новых форм-факторов оказалось сложнее, чем ожидалось".

Модель со стеклянным корпусом планировалась к выпуску в сентябре 2027 года, в честь 20-летия релиза iPhone; ожидалось, что её средняя цена составит примерно 2060 долларов — значительно выше текущей стартовой цены iPhone 17 Pro Max в 1199 долларов. Ли подчёркивает, что Apple рассчитывала постепенно расширять стеклянный дизайн на будущие линейки Pro и Pro Max, непрерывно увеличивая средний чек и рентабельность. Отмена этой модели означает, что путь к удорожанию закрыт.

После отказа от полностью стеклянной версии, по мнению Ли, единственным оставшимся двигателем роста средней цены iPhone станет долгожданный раскладной iPhone. Инвесторы возлагают на этот продукт большие надежды: ряд аналитиков прогнозируют мощный потребительский спрос на старте и называют новинку "важнейшим двигателем" роста Apple.

Однако Ли настроен скептически. Он считает, что складной iPhone, скорее всего, останется "нишевым продуктом" и из-за высоких цен на чипы оперативной памяти "iPhone 18 Fold" будет стоить от 2199 до 3099 долларов, в зависимости от объёма памяти. Такой ценовой барьер ограничит реальное влияние устройства на общий объём продаж и выручку.

Рост стоимости памяти и медленный прогресс AI усугубляют ситуацию

Провал полностью стеклянной модели ещё сильнее сузил пространство для манёвра Apple на фоне растущей себестоимости памяти.

По словам аналитика Morgan Stanley Эрика Вудринга в недавнем отчёте, средняя стоимость оперативной памяти Apple в 2025–2027 финансовых годах увеличится примерно на 370%, а вероятность повышения цен на всю линейку iPhone 18 на 200 долларов становится всё выше.

В июне этого года Apple уже повысила цены на MacBook и iPad, а генеральный директор Тим Кук назвал подобные повышения "неизбежными".

Параллельно Ли сохраняет осторожность относительно темпов реализации AI-стратегии Apple. По данным цепочки поставок, Apple рассматривает возможность увеличения объёма памяти iPhone 19 Pro Max с 12 ГБ до 16 ГБ для поддержки более сложных AI-моделей, работающих на устройстве.

Но Ли полагает, что из-за медленного внедрения Apple Intelligence компании сложно аргументировать дополнительные расходы на такое аппаратное обновление, что снижает потенциал использования AI-нарратива для оправдания высоких цен на флагманы.

Пессимистичных прогнозов становится больше, но большинство аналитиков сохраняют "покупку"

Понижение от Jefferies — не единичный случай.

Аналитик KeyBanc Брэндон Ниспел в июле снизил рейтинг Apple с "на уровне рынка" до "ниже рынка", обосновав это тем, что после ускоренного роста в 2025 году динамика компании начала замедляться; вялые продажи iPhone могут негативно отразиться и на других аппаратных продуктах, из-за чего стоимость акций со временем станет казаться завышенной.

Ранее акции Apple уже пережили заметную коррекцию из-за давления на результаты — опубликованный в прошлом месяце отчёт за третий фискальный квартал разочаровал рынок, вызвав волну распродаж, вследствие чего капитализация Apple уменьшилась на 359 миллиардов долларов, а Nvidia обогнала её, заняв первое место в мире по рыночной стоимости.

Тем не менее, в целом Уолл-стрит пока не утратил веру в Apple. По данным FactSet, из 51 опрошенного аналитика 32 сохраняют рейтинг "покупать" или эквивалентный, 14 рекомендуют "держать", а только 5 — в том числе Ли и Ниспел — занимают негативную позицию.

За последние 12 месяцев акции Apple выросли примерно на 34%, а с начала года — уже более чем на 15%, что в целом опережает рынок.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

SpaceX(SPCX.US) Starship впервые успешно вышел на орбиту! На борту 26 спутников Starlink V3, начинается миссия по «зарабатыванию денег»

В понедельник утром новейшая тяжелая ракета-носитель "Starship" компании SpaceX впервые успешно вышла на околоземную орбиту, что стало ключевой вехой для этого дорогостоящего ракетного проекта.

智通财经•2026/09/28 14:41

Эллисон предоставил дополнительные 67 миллионов акций Oracle (ORCL.US) в качестве залога по кредиту, чтобы помочь Paramount Sky (PSKY.US) в приобретении Warner за сотни миллиардов долларов.

Как один из ключевых участников сделки по приобретению Warner Bros Discovery компанией Paramount Global, исполнительный председатель и главный технический директор Oracle Лоуренс Эллисон сейчас заложил на сумму личных кредитов акций Oracle на 67 миллионов больше, чем год назад.

智通财经•2026/09/28 13:41

Какой сигнал? Компания, принадлежащая сыну Трампа, инвестировала 10 миллионов долларов в поставщика беспилотных военных услуг Draganfly (DPRO.US)

Unusual Machines, поддерживаемая младшим Трампом, и американская управляющая компания инвестировали 10 миллионов долларов в канадскую компанию Draganfly.

智通财经•2026/09/28 13:26