Доходность казначейских облигаций в 5% не обрушит фондовый рынок на рекордных максимумах. Могут ли bitcoin сказать то же самое?

Wall Street последние крупные «медведи» перестали высказываться по поводу доходности казначейских облигаций на уровне 5%. Главный инвестиционный директор Bank of America Private Bank Крис Хизи заявляет, что этот уровень больше не пугает акции, как раньше. Более важный вопрос — сможет ли Bitcoin также устоять перед рисками, которые высокие казначейские доходности создают для рискованных активов. Пока акции не обращают внимания на рост ставок, Bitcoin (BTC) в 2026 году проигрывает борьбу за те же средства.Почему уровень 5% больше не пугает акцииВ эфире CNBC Closing Bell Хизи отметил, что 9 триллионов долларов находятся на счетах денежных фондов и депозитах. Инвесторы, получающие доход на два-три процентных пункта выше инфляции, ощущают меньший стимул искать риск. «Пять процентов — это уже не такой минус, как раньше», — сказал Хизи, указывая на объем наличности в системе. Сонали Басак, главный инвестиционный стратег iCapital, согласилась: бегство в качество поддерживает компании с хорошей капитализацией. Крупно закредитованные компании, продлевающие долг при тонкой марже, сталкиваются с более тяжелыми условиями. Джош Браун из Ritholtz Wealth Management считает, что рост прибыли подталкивает акции вверх, а не страх упустить выгоду.Bitcoin не получил уведомлениеМатематика совсем иная для актива, который не приносит купонного дохода. Доходность 30-летних казначейских облигаций в этом году превышала 5,3%, включая отметку 5,27% 14 августа — максимальное значение с 2007 года. Hyperscaler-операторы искусственного интеллекта (AI) теперь конкурируют с Вашингтоном за те же источники финансирования. За этот период Bitcoin снизился на 46%, в то время как золото выросло примерно на 33%. BeInCrypto также отмечает, что доходность облигаций больше не поддерживает Bitcoin так, как раньше поддерживала золото. Bitcoin долго находится в диапазоне ниже $65 000.Бычий сценарий по-прежнему возможен. Рост доходностей отчасти отражает расширение фискального дефицита. Именно на фоне этого долгового бремени инвесторы впервые заинтересовались фиксированной эмиссией Bitcoin как инструментом хеджирования инфляции. Alphabet и Meta выпустили корпоративные облигации с доходностью от 6,4% до более 7,5% в этом году. Это тот уровень дохода, который цена Bitcoin пока не превзошла с тех пор, как мировые ставки достигли подобных высот. Пока аргумент о дефиците уступает место стратегии дохода. Сейчас Bitcoin держится выше $64 000 после недавнего ралли. Однако большая часть из 9 триллионов долларов наличных средств его еще не коснулась. Золото в последнее время вновь начало расти.Протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), который выйдет в среду, может снова изменить уравнение. «Голубиный» сюрприз станет проверкой, способны ли акции расти исключительно за счет прибыли. Еще это покажет, сможет ли Bitcoin, наконец, работать как защитный актив, в качестве которого его представляют сторонники.