Канадский доллар: хрупкое восстановление связано с Соединёнными Штатами — Commerzbank

Аналитик по валютам Commerzbank Майкл Пфистер отмечает, что недавняя слабость канадского доллара контрастирует с хрупким восстановлением реальной экономики Канады. Данные по рынку труда, неожиданные показатели ВВП и укрепление индексов PMI свидетельствуют о улучшении ситуации, однако CAD остается под сильным влиянием цен на нефть и относительно непривлекательных ожиданий процентных ставок в Канаде по сравнению с США. Прогнозы Commerzbank предполагают, что EUR/CAD будет находиться в диапазоне 1,60–1,62, а USD/CAD снизится к уровню 1,35 к концу 2027 года.

Восстановление CAD на фоне риска со стороны нефти и США

«Теперь это стало привычной картиной: канадский доллар снова оказался среди худших валют G10 в этом году. Однако на этот раз условия были гораздо более благоприятными. Bank of Canada практически исчерпал возможности для дальнейшего снижения процентных ставок, а конфликт в Иране значительно поднял цены на энергоносители, что способствует экспорту из Канады.»

«С тех пор эти ожидания были пересмотрены рынком, причем ожидания по Bank of Canada теперь даже ниже, чем по Bank of Japan. Это одна из основных причин роста USD/CAD: ожидается меньше повышений ставок от Bank of Canada, тогда как для ФРС прогнозируется больше.»

«Динамика канадского доллара в последние месяцы, закономерно, была тесно связана с ценой на нефть. Эта тенденция, скорее всего, сохранится, если не будет обеспечено стабильное функционирование Ормузского пролива. Однако волатильность на нефтяных рынках скрыла тот факт, что реальная экономика Канады начала хрупкое восстановление за последние месяцы. Связь с США остается ключевой для этого подъема, а также для канадского доллара.»

«Передовые индикаторы показывают, что эта тенденция, скорее всего, продолжится. Индекс деловой активности в производственном секторе уверенно закрепился на территории роста, и экспорт также недавно увеличился. Вкратце, хотя у нас пока есть только данные за несколько месяцев, похоже, что реальная экономика Канады вновь улучшилась, по крайней мере на данный момент.»

«Мы сохраняем фундаментальный оптимизм, что восстановление на этот раз будет более устойчивым и канадский доллар наконец начнет укрепляться в ближайшие месяцы. Но, вероятно, это будет долгий путь, с неудачами из-за действий президента США.»