Евро остается стабильным по отношению к доллару США на фоне долговой стратегии США

EUR/USD остается сильным четвертый подряд торговый день, колеблясь около 1,1680 в азиатскую сессию в понедельник. Валютная пара удерживает позиции, поскольку US Dollar (USD) испытывает давление после недавних фискальных мер Соединенных Штатов (US). Министерство финансов неожиданно для финансовых рынков пообещало как минимум удвоить выкуп долгосрочных государственных облигаций в попытке сдержать рост доходности облигаций. Министр финансов Scott Bessent отметил, что объем выкупов может превысить $4 миллиардов — это стратегическая мера, направленная на то, чтобы показать: повышенная доходность не соответствует реальным экономическим фундаментальным показателям.

Несмотря на это давление на Greenback, дальнейший рост EUR/USD может оставаться ограниченным из-за спроса на безрисковые активы, поддерживающего US Dollar на фоне обострения геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Напряженность возросла после того, как министр иностранных дел Ирана Abbas Araghchi отклонил предстоящие санкции US как акт отчаяния, который не сможет ослабить Тегеран. В дополнение к напряженности, глава Совета национальной безопасности Ирана Mohsen Rezaei предупредил о «землетрясении»-образном ответе в случае дальнейших действий президента US Donald Trump, усиливая осторожные настроения на глобальных рынках.

На европейском фронте Euro (EUR) получает базовую поддержку благодаря стойкой инфляции и устойчивым ожиданиям в отношении монетарной политики ECB. Ожидания инфляции у потребителей еврозоны на следующий год немного снизились — до 2,9% с 3% в июне. Однако, поскольку рост цен остается значительно выше целевого уровня European Central Bank в 2%, рынки по-прежнему учитывают вероятность дальнейшего ужесточения политики после повышения процентной ставки в июне.

ECB готовится к созданию структурного механизма LTRO на фоне сокращения избыточной ликвидности

Аналитики Rabobank ожидают, что ECB постепенно перейдет к новому механизму структурных долгосрочных операций по рефинансированию (Longer-term Refinancing Operations) по мере снижения избыточной ликвидности. Они отмечают, что «ECB может начать обсуждение структуры новых LTRO ближе к концу этого года, но дата запуска будет зависеть от спроса банков на резервы». По их мнению, «12 месяцев — вероятный срок погашения таких операций», при этом центральный банк, скорее всего, предпочтет более рыночный подход. В Rabobank добавляют, что «ECB может выпускать LTRO посредством аукциона, а не по фиксированной ставке с полным удовлетворением спроса», что приблизит новый инструмент к стандартным операциям рефинансирования, одновременно поддерживая спрос на резервы.