Канада: восстановление роста омрачено торговой войной – BBH
Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) ожидает, что вторая четверть реального ВВП Канады значительно восстановится, опередив прогноз Банка Канады (BoC), при этом внутренний спрос и экспорт станут основными драйверами роста. Однако обострение торговой войны между США и Канадой и новые 50% тарифы на товары, составляющие около 0,85% ВВП Канады, угрожают этому восстановлению. Хаддад отмечает, что базовая инфляция, близкая к целевому уровню, позволяет BoC сохранять ставки на прежнем уровне, что подразумевает понижение ожиданий по ставке CAD.
Восстановление ВВП во втором квартале сталкивается с тарифными рисками
«Ожидается, что экономика Канады восстановится во втором квартале благодаря внутреннему спросу и экспорту (в пятницу). Ожидается рост реального ВВП на 3,4% в годовом исчислении с учетом сезонности по сравнению с -0,1% в первом квартале, что будет выше прогноза Банка Канады (BoC) на уровне 2,5%. Продвинутый прогноз по ВВП за июль от Statistics Canada также даст предварительную оценку третьего квартала».
«Однако нарастание торговой войны между США и Канадой создает риск срыва восстановления роста. Переговоры между двумя странами провалились в пятницу, что привело к вводу новых тарифов. В субботу вступили в силу 50% тарифы почти на 20 миллиардов долларов импорта из Канады (0,85% ВВП Канады)».
«Тарифы распространяются на широкий спектр товаров — от вина до хоккейных клюшек и цемента. Они не касаются энергетики, поташа, товаров, подпадающих под тарифы по разделу 232, а также других видов продукции, таких как рыба или критические минералы. Канада введет зеркальные тарифы на новые меры США начиная с 8 сентября».
«Обнадеживает то, что BoC может позволить себе сохранить ставки без изменений для поддержки экономической активности, поскольку базовая инфляция остается близкой к целевому уровню 2%. Таким образом, есть пространство для снижения кривой свопов (которая сейчас подразумевает ужесточение на 75 базисных пунктов в течение следующих двенадцати месяцев) против CAD в ближайшей перспективе».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Бессент "тушит пожар": рост доходности государственных облигаций США является глобальным явлением, опровергает опасения по поводу пузыря AI
Министр финансов США, Бессент, защищает рост доходности американских облигаций, заявляя, что это связано с глобальными тенденциями, а не является уникальным явлением для США, и не стоит чрезмерно беспокоиться. Он частично объясняет инфляционное давление ростом цен на нефть из-за конфликта с Ираном и ожидает, что энергетический шок исчезнет после урегулирования конфликта. Бессент отвергает мнение о пузыре AI, считая, что инвестиции технологических гигантов имеют прочную деловую логику.
Цены на крипто
Далее
