Динамика рынка золота: центральные банки сокращают инвестиции в казначейские облигации США и покупают физическое золото на откатах

⑴ Иностранные центральные банки сокращают свои вложения в государственные облигации США, тогда как крупные американские спекулятивные фонды открывают короткие позиции по «бумажному золоту» при каждом повышении процентных ставок. ⑵ В то же время иностранные центральные банки покупают физическое золото при снижении цен. ⑶ Трудно судить, как долго такая ситуация сохранится, но предсказать исход несложно. ⑷ С рыночной точки зрения, сокращение вложений центральных банков в американские облигации наряду с увеличением запасов физического золота отражает тенденцию к диверсификации резервов, а противостояние между короткими позициями по «бумажному» и покупками физического золота усиливает волатильность цен на золото; далее важно следить за динамикой реальных процентных ставок и темпами покупок золота центральными банками.