Волатильность опционов на Forex снижается с высоких уровней, однако рискованные факторы продолжают поддерживать рынок.
智通财经2026/10/05 13:36Валютная подразумеваемая волатильность после резкого роста на прошлой неделе остается на высоком уровне в понедельник, причем euro/dollar вновь лидирует, поскольку опасения по поводу финансовой ситуации Франции продолжают оказывать давление на euro. Пара euro/dollar в азиатскую сессию прорвала опционный барьер в районе 1.1200, что спровоцировало закрытие дополнительных коротких гамма-позиций, а базовая одномесячная подразумеваемая волатильность поднялась до 7.3, максимального значения с марта, и заметно выше долгосрочного минимума 4.5 середины сентября. По мере восстановления спот-курса до района 1.1200, волатильность немного снизилась до 7.0, но коррекция оказалась умеренной; если будет пробит мартовский максимум, значение достигнет максимума с июля 2025 года, а это значит, что стоимость хеджирования существенных колебаний euro все еще более чем на 50% выше сентябрьского уровня. Индикаторы risk reversal также указывают на аналогичное давление: премия на пут-опционы euro относительно колл-опционов поднялась до максимума с марта и близка к уровню конца 2022 года, тогда как еще в середине сентября одномесячные контракты были на нейтральном уровне. После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе, вырос спрос на страйк около 1.1100, хедж-фонды также активно покупали евро пут цифровые опционы со сроком 6 месяцев–1 год и страйком 1.0700–1.0600, содействуя шорт-сквизу. Для других валют: одномесячная подразумеваемая волатильность usd/chf поднялась с 7.65 в пятницу до 8.05, iar aud/usd — с 8.00 до 8.25. Срок действия одномесячных опционов теперь охватывает промежуточные выборы в США 3 ноября, в четверг опционы будут продлены до 11 ноября, чтобы покрыть весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и пересчет могут означать, что контроль над Палатой представителей и Сенатом станет ясным только через несколько дней, а их результат повлияет на перспективы бюджета и тарифов. Заседание Федеральной резервной системы США 28 октября и публикация non-farm payrolls в начале ноября также входят в одномесячное окно — этот событийный риск должен поддерживать одномесячную волатильность и возможное увеличение ее премии относительно двухмесячной, а overnight-волатильность с экспирацией 4 ноября может быть максимальной. Если обеспокоенность по Франции сохранится, особенно с учетом приближения к области 1.1100, цены опционов могут продолжить рост, однако при улучшении фискальных перспектив Франции и увеличении ожиданий относительно соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
- После резкого роста на прошлой неделе, неявная валютная волатильность осталась на высоком уровне в понедельник; евро/доллар вновь лидирует, причём опасения по поводу французских финансов продолжают оказывать давление на евро.
- Евро/доллар в азиатскую сессию пробил опционный барьер в районе 1.1200, что вынудило закрыть больше позиций по короткой гамме, а эталонная одномесячная неявная волатильность выросла до 7,3%, достигнув максимума с марта и заметно превысив долгосрочный минимум в 4,5% середины сентября.
- По мере возврата спот-курса к 1,1200 волатильность немного снизилась до 7,0%, но масштаб коррекции ограничен; в случае пробоя мартовского максимума она поднимется до самого высокого уровня с июля 2025 года, что означает увеличение стоимости хеджирования крупных колебаний евро более чем на 50% по сравнению с серединой сентября.
- Индикатор риск-реверса демонстрирует аналогичное давление: премия по опциону пут на евро по сравнению с коллом достигла максимума с марта, приблизившись к уровням конца 2022 года, в то время как в середине сентября по одномесячным контрактам сохранялась нейтральность.
- После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе спрос на опционы с ценой исполнения в районе 1.1100 вырос, а хедж-фонды существенно закупили шестимесячные и годовые цифровые опционы пут на евро с ценой исполнения в диапазоне 1.0700–1.0600, что способствовало сокращению коротких позиций.
- Что касается других валют, одномесячная неявная волатильность по доллару/франку выросла с 7,65 в пятницу до 8,05, а по австралийскому доллару/доллару – с 8,00 до 8,25.
- Даты экспирации одномесячных опционов теперь включают 3 ноября — дату промежуточных выборов в США, а в четверг срок будет продлён до 11 ноября, что позволяет охватить весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и возможный пересчёт могут означать, что распределение контроля в Палате представителей и Сенате прояснится лишь через несколько дней, а результаты повлияют на бюджетные и тарифные перспективы.
- Заседание ФРС 28 октября и публикация данных по занятости вне сельского хозяйства в начале ноября также попадают в одномесячный временной интервал; такая премия за событийные риски поддержит одномесячную волатильность и может увеличить её относительную премию против двухмесячной, при этом волатильность over-night с экспирацией 4 ноября, вероятно, будет максимальной.
- Если опасения по Франции сохранятся (особенно учитывая, что область 1.1100 уже попала в поле зрения), стоимость опционов может продолжить рост, однако если бюджетные перспективы Франции улучшатся и на рынке усилятся ожидания мирного соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
CME Federal Reserve Watch: вероятность сохранения процентной ставки в октябре составляет 77.3%
По данным CME "Fed Watch": вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку без изменений до октября, составляет 77,3%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов — 22,7%. До декабря вероятность сохранения ставки без изменений составляет 13,4%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 67,8%, а вероятность повышения на 50 базисных пунктов — 18,8%.
Акции Nvidia достигли нового максимума за четыре месяца, аналитики позитивно оценивают перспективы рынка.
По мере того как акции Nvidia (NVDA.US) впервые за четыре месяца достигли нового максимума, аналитики сохраняют оптимизм по поводу будущего компании. Акции закрылись в понедельник на уровне $237.58, установив новый рекорд, а рыночная капитализация компании составила примерно $5.76 миллиардов. Аналитик Wedbush Matt Bryson отметил, что по мере того как Nvidia приближается к выполнению своих будущих финансовых прогнозов, "рынку становится всё сложнее игнорировать" разрыв между перспективами роста и оценкой. Он подчеркнул ожидания роста компании на 70%, но цена акций сейчас составляет менее 20 раз от предполагаемой прибыли на акцию в следующем финансовом году, что выглядит относительно дешево. Несмотря на конкуренцию со стороны коллег и даже собственных клиентов, Nvidia остаётся "краеугольным камнем инфраструктуры AI", написал аналитик BNP Paribas Karl Ackerman в отчёте на прошлой неделе. Он повысил целевую цену акций до $345 за акцию, что подразумевает потенциал роста на 45% по сравнению с ценой в понедельник.
Bank of America и другие начали финансирование в размере 60 миллиардов долларов для поддержки Anthropic в аренде AI-чипов Google.
По данным Financial Times, Bank of America, Citi и Morgan Stanley начали распределение между другими банками долгового финансирования на общую сумму 60 миллиардов долларов для поддержки аренды AI-чипов Google (GOOG.US) компанией Anthropic, что является самой крупной на сегодняшний день сделкой по финансированию чипов. Около 42 миллиардов долларов приходится на обеспеченный первоочередной кредит, поддерживаемый Broadcom (AVGO.US), который был запущен в синдикационный процесс в понедельник; еще 18 миллиардов долларов составляют субординированный долг без поддержки Broadcom, который планируется выпустить позднее, причем Blackstone обязалась предоставить финансирование примерно на 9 миллиардов долларов из этой суммы. Полученные средства будут использованы для заказов чипов Anthropic в 2027 году, а выплаты по аренде начнутся после их поставки. Broadcom также может получить до 42 миллиардов долларов в виде конвертируемых облигаций Anthropic для оплаты соответствующих расходов по аренде. Этот займ на 60 миллиардов долларов рассматривается как важная сделка для проверки спроса рынка на AI-долги.
Банк Уолл-стрит организует сделку по чипам на 60 billions долларов для Broadcom и Anthropic.
Согласно Financial Times: банки Уолл-стрит инициировали рекордную сделку на 60 миллиардов долларов в сфере чипов, которая включает Broadcom и Anthropic.
Цены на крипто
Далее
