Цена на золото продолжает падать, HSBC выражает скептицизм и прогнозирует дальнейшее снижение

Во вторник, 6 октября, в азиатскую сессию международное спот-золото продолжило испытывать давление на снижение и в ходе торговой сессии временно опустилось ниже отметки 4110 долларов за унцию, достигнув минимума около 4104 долларов, что стало вторым подряд днем снижения. На фоне ожиданий публикации протоколов заседания ФРС, а также одновременного роста доходности американских облигаций и индекса доллара, на рынке заметно преобладает медвежий настрой, а уровень в 4000 долларов вновь становится ключевым рубежом для противостояния покупателей и продавцов.

【Экспресс-новости】

Доходность американских казначейских облигаций продолжает находиться на высоком уровне, что является главным препятствием для роста цены на золото. Доходность 10-летних облигаций США закрылась около 5,31%, максимума с апреля 2002 года; доходность 30-летних бумаг поднялась до 5,66%. Одновременно индекс доллара укрепился и, вероятно, завершит торги на самом высоком уровне с апреля 2025 года. Такая взаимосвязь валютного и долгового рынков оказывает краткосрочное давление на золото как на бездоходный актив.

Тем не менее, переоценка рыночных ожиданий в отношении политики ФРС стала более заметной. Фьючерсы на ставку федеральных фондов показывают, что вероятность повышения ставки в октябре снизилась до 22–24% по сравнению с примерно 70% на прошлой неделе, хотя риск дальнейшего ужесточения в декабре сохраняется. В центре внимания участников рынка будет публикация протоколов сентябрьского заседания ФРС в среду в 14:00 (по восточному времени США), данные по первичным заявкам на пособие по безработице в четверг в 8:30 (UTC+8), а также предварительный индекс потребительского доверия за октябрь в пятницу в 10:00 (UTC+8). Если показатели по рынку труда или доверию потребителей продолжат ухудшаться, это может дополнительно подтвердить сигнал охлаждения, увиденный в отчете по занятости вне сельского хозяйства, поддержав золото; если же инфляционные ожидания вновь усилятся, путь через доходность облигаций продолжит оказывать давление на цену золота.

После того, как индекс потребительских расходов (PCE) в США оказался ниже ожиданий, спекуляции трейдеров на повышение ставки ФРС в октябре заметно ослабли. В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре лишь в 17%, что значительно ниже 64% недели назад. Аналитики отмечают, что такое изменение ослабило прежние "ястребиные" ожидания, сдерживавшие рост золота, а также ограничило дальнейший потенциал его снижения.

В то же время аналитики HSBC снизили прогноз средней цены на золото в 2026 году с 4560 до 4490 долларов, что отражает более сдержанный взгляд на потенциал роста золота в будущем. Однако банк подчеркивает, что продолжающие закупки золота со стороны мировых центральных банков остаются важным фактором поддержки и, вероятно, будут ограничивать глубину коррекции цены золота.

【Анализ актуальной динамики международного рынка золота】

Вчера наблюдалась характерная волатильная торговля по золоту: в начале сессии цена золота на международном рынке протестировала зону сопротивления 4163 и быстро снизилась, достигнув минимума в 4124; на европейской сессии был краткосрочный пробой к 4163, однако быкам не хватило импульса — достижение лишь уровня 4170 сменилось новым снижением к концу торгов до 4123, в результате дневная свеча сформировала нейтральную "доджи", идеально продолжая недавний чередующийся характер движений.

С исторической точки зрения, по классической схеме дневная свеча сегодня, вероятно, будет медвежьей. Однако принимая во внимание возвращение доллара после достижения максимумов, поддержка для золота снизу может сохраняться, поэтому сегодня ожидается продолжение общей консолидации и отсутствия ярко выраженного тренда.

Ключевая поддержка внизу: особое внимание на область вчерашнего минимума 4123; если цена удержит этот уровень, то внутридневная динамика останется суженной и боковой.

В случае уверенного пробоя этой поддержки, золото может продолжить снижаться, с ориентирами на уровень 4100, а также на ключевую поддержку в районе 4080, где стоит следить за возможностями стабилизации и восстановления. Главное сопротивление сверху: утренний максимум 4145 выступает в качестве краткосрочного ориентира, при неудачной попытке пробиться выше можно ожидать отката. Если же цена уверенно закрепится выше 4145, это будет свидетельствовать об ослаблении продавцов и закрытии пространства для дальнейшего снижения, а "быки" попробуют вновь протестировать вчерашние максимумы. Сильное сопротивление по-прежнему отмечается в зоне 4200, а также в районе предыдущего максимума по nonfarm payrolls 4225.