Акції оборонних компаній зросли на 100% після тарифного шоку від Трампа: чи закінчилося ралі?
Акції оборонних компаній продемонстрували одне з найпотужніших зростань за останні місяці, і на Wall Street вважають, що це може бути лише початком.
Акції, пов’язані з оборонними підрядниками, які уважно відстежуються State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (NYSE:XAR), зросли майже на 100% від мінімумів квітня 2025 року.
Лише золотодобувні компанії показали сильніше відновлення за цей період.
Для оборонної індустрії поточна 10-місячна сукупна дохідність зараз перевищує підйом, зафіксований після березня 2009 року.
Питання, з яким зараз стикаються інвестори: чи не зайшло зростання надто далеко та швидко, чи фундаментальні показники наздоганяють?
Графік: State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF виріс майже на 100% з мінімумів квітня 2025 року
Оборонні бюджети зростають — швидко
У записці, опублікованій у четвер, аналітик з акцій Bank of America Ronald Epstein охарактеризував поточну ситуацію в оборонній сфері як "настання нової сучасної епохи".
Світові витрати на оборону прискорюються.
Оборонний бюджет США наразі перевищує 1 трильйон доларів. Країни НАТО прямують до того, щоб до 2035 року витрачати на основну оборону 3,5% від валового внутрішнього продукту.
Якщо неамериканські члени НАТО досягнуть цієї позначки у 3,5%, витрати збільшаться приблизно на 370 мільярдів доларів, за даними BofA Global Research.
Епштейн вважає, що ключовими напрямками зростання є суднобудування, системи протиповітряної та протиракетної оборони, включаючи такі ініціативи, як "Золота купол". Запаси ракет і боєприпасів залишаються виснаженими після багаторічної підтримки України та інших союзників.
Банк очікує, що найбільшу вигоду отримають такі “провідні” підрядники, як Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC), RTX Corp. (NYSE:RTX) і L3Harris Technologies Inc. (NYSE:LHX).
Бюджет у $1,5 трильйона на кону?
На нещодавньому Defense Outlook Forum, організованому Bank of America, генерал у відставці Арнольд Пунаро висловив оптимізм щодо того, що оборонний бюджет США може зрости до 1,5 трильйона доларів.
Це означало б приблизно 50% збільшення порівняно з рівнем 2026 фінансового року.
Не всі погоджуються, що таке зростання є реалістичним. Аналітики Doug Berenson і Todd Harrison вказують, що суттєве зростання верхньої межі бюджету може бути складним, оскільки Конгрес стикається з федеральним дефіцитом у розмірі близько 42 трильйонів доларів.
Втім, напрям руху очевидний: вгору, а не вниз.
Рівень загроз залишається підвищеним. Напруженість на Близькому Сході зберігається. Війна росії проти України триває. Стратегічна увага до Тихоокеанського регіону посилюється.
Штучний інтелект та автоматизація: нове поле бою
Майбутні війни не будуть схожі на минулі. Bank of America підкреслює зростаюче значення автоматизації, автономії та штучного інтелекту у всіх сферах ведення бойових дій.
Міністерство оборони вимагає від підрядників підвищення продуктивності, зниження витрат і створення довготривалої програмної переваги.
Автономні системи та впровадження AI на рівні підприємств стають обов’язковими.
За словами Епштейна, оборонні підрядники, які інтегрують AI як на рівні підприємства, так і на полі бою, можуть досягти рентабельності, подібної до компаній комерційної аерокосмічної галузі або технологічних фірм.
Чи не занадто сильно зросли оборонні акції?
Зростання оборонного сектору майже на 100% природно викликає занепокоєння щодо оцінки.
Але на відміну від спекулятивних технологічних підйомів, викликаних лише настроями, це зростання, здається, ґрунтується на фундаментальних факторах.
Уряди зобов’язуються підвищувати бюджети на декілька років вперед, геополітична напруженість залишається високою у різних регіонах, світові запаси ракет і боєприпасів виснажені, а оборона стала очевидним пріоритетом політики у США та союзників по НАТО.
Оцінки зросли, але й прибуткові прогнози також підвищуються у міру збільшення портфеля замовлень і нарощення потужностей.
Якщо Bank of America має рацію, інвестори можуть спостерігати лише початкову фазу структурного підйому, а не завершення тактичного відскоку.
Зображення: Shutterstock
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Вивіз нафти з Близького Сходу відновився до 98% від довоєнного рівня! Дослідження JPMorgan показує, що "нестача нафти" перестає бути актуальною, але енергетична інфляція все ще не відступає
У звіті аналітичної команди JPMorgan, включаючи Наташу Карнєву, від 29 вересня зазначається: "Головна артерія експорту нафти Близького Сходу знову відкривається." Вони вказують, що для регіону, який все ще залишається у стані війни, це "значне відновлення", хоча воно відбувається нерівномірно.
Anthropic націлилася на IPO вартістю 2 трильйон и доларів і розкриває свої слабкі сторони: 47% доходів залежить від Amazon та Google, з кожного долара 16 центів йдуть партнерам
Проспект Anthropic показує, що у 2025 році 47% її доходів буде проходити через хмарні платформи Amazon та Google, що значно більше порівняно з 11% у 2023 році; за кожен 1 долар доходу від хмарних платформ компанія повинна сплачувати цим платформам близько 16 центів як комісійні за розповсюдження, що за рік становить приблизно 351 мільйон доларів. Крім того, ці дві гігантські компанії одночасно виступають інвесторами Anthropic, постачальниками обчислювальної потужності, дистриб'юторами та прямими конкурентами.
Боротьба за потужності AI загострюється! Anthropic розкриває договір на 84,5 мільярдів доларів, що значно перевищує оцінку у травн і; двигун зростання AI компанії SpaceX (SPCX.US) знову прискорюється
За повідомленнями, Anthropic погодилася сплатити SpaceX за потужності майже вдвічі більше, ніж оцінювалося раніше.
