США: понад очікуваний приріст зайнятості може відкласти зниження ставок, перебої у постачанні добрив та зростання енергетичних витрат підвищують ціни на сільськогосподарську продукцію, частковий продаж золота центральними банками не впливає на довгострокове зростання цін на золото --- 0407 макроекономічний огляд

У березні у США кількість нових робочих місць поза сільським господарством перевищила очікування та зросла до 178 тисяч, найбільший приріст спостерігався у сфері освіти та медичної допомоги завдяки завершенню страйків. Рівень безробіття знизився на 0,1 процентного пункту до 4,3%. У короткостроковій перспективі головна увага Федеральної резервної системи й надалі буде зосереджена на ризиках інфляції, вікно для зниження ставок, ймовірно, буде відтерміновано.

Через перебої з постачанням добрив та зростання енергетичних витрат ціни на сільськогосподарську продукцію перебувають під тиском до зростання. Незважаючи на те, що на початку конфлікту відтік капіталу у безпечні активи сприяв короткочасному зміцненню долара США, посилення ризику стагфляції призвело до того, що очікування щодо жорсткості політики Європейського центрального банку перевищують очікування від Федеральної резервної системи США, внаслідок чого різниця ставок між США та Європою збільшується, а долар США у середньо- та довгостроковій перспективі має тенденцію до ослаблення.

З часу конфлікту між США та Іраном окремі центральні банки продавали золото, що свідчить про тенденційні дії центральних банків, які також можуть вимушено продавати золото для забезпечення ліквідності або збільшення валютних резервів. Проте довгострокова тенденція зростання золота не змінилася: у березні центральні банки світу чисто купили 14,7 тонн, а довготривала тенденція до ослаблення доларової кредитної системи зберігається.