Доходність британських облігацій зросла до найвищого рівня з 2008 року, ціни на нафту підштовхнули глобальні страхи щодо інфляції, очікування підвищення ставок повсюдно посилюються.

⑴ Доходність британських 10-річних державних облігацій зросла на 7 базисних пунктів до 5,223%, досягнувши найвищого рівня з червня 2008 року. Глобальний облігаційний ринок переживає системний розпродаж: доходність японських 10-річних державних облігацій піднялася до 3% вперше за майже тридцять років, а німецька 10-річна базова доходність також досягла 3,34% – найвищого рівня за 15 років.⑵ Brent пробив позначку 91 долар за барель, зросши за добу більш ніж на 1%. Знову погіршення ситуації на Близькому Сході посилює побоювання щодо перебоїв у постачанні, обсяги судноплавства Хормузькою протокою значно нижчі за десятиденний середній показник, очікування інфляції стрімко зростають і безпосередньо впливають на ціноутворення державних облігацій у світі.⑶ Ринок повністю закладає підвищення ставки Новою Зеландією цього тижня, Європейський центральний банк з великою ймовірністю підвищить ключову ставку на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні, ймовірність підвищення ставок у США та Японії цього місяця також перевищила 50%. Банк Англії очікує зберегти ставку, але ринок вже практично врахував підвищення до 4% в листопаді–грудні цього року.⑷ Додатковий тиск на ринок облігацій створює масштабна хвиля корпоративного фінансування: великі технологічні компанії активно випускають облігації для експансії штучного інтелекту, конкуруючи за капітал з державними облігаціями, що додатково підвищує прибутковість на всіх строках.⑸ Ф'ючерси на фондові індекси США та Європи демонструють повсюдне ослаблення, фондові ринки Азії показують змішані результати, ознаки перетікання коштів у безпечні активи та ребалансування портфелів очевидні, а поєднання стійкої інфляції та геополітичних ризиків чинить короткостроковий тиск на ризикові активи.⑹ У подальшому ринок зосередиться на остаточному значенні PMI виробничого сектору єврозони та США. Якщо дані підтвердять економічну стійкість при збереженні високої ціни на нафту, траєкторія жорсткої політики центральних банків стане ще очевиднішою, і очікування глобального повороту ліквідності можуть ще більше посилитися.