Корейський AI-бум ще не завершився! Топові керівники фондів стверджують, що гроші, які “забрала” компанія-гігант з виробництва пам'яті, прямують до MLCC та плат баз.

Згідно з APP від Ukrainian Financial News, один із провідних керівників фонду, спеціалізований на корейському ринку, заявив, що під час ринкового відскоку корейські акції виробників апаратних компонентів для AI з покращеними прибутковими перспективами можуть перевершити гігантів виготовлення чіпів пам'яті.

Керівник підрозділу інвестування в акції та керівник фонду Hanwha Asset Management, Lee Wang-seop, на цьому тижні в інтерв’ю заявив, що в міру того, як цикл AI-ентузіазму поширюється, виробники конденсаторів і виробники баз AI виграють наступного року. Він також позитивно оцінює виробників відновлюваної енергії та постачальників систем зберігання енергії, очікуючи постійний попит на послуги дата-центрів.

Серед основних активів фонду вартістю 7480 млрд вон (приблизно $558 млн), яким він керує, є виробник конденсаторів Samsung Electro-Mechanics та розробник літієвих батарей Samsung SDI.

Lee Wang-seop зазначив: "Ми вже розширили наш вплив на інші сфери AI-ланцюжка вартості поза межами напівпровідників," а фонд Hanwha Korean IT Fund під його управлінням цього року здобув дохідність 77%, випередивши 99% аналогічних фондів. "Ми фокусуємось на перетині секторів та компаній із прибутковістю, що перевищує зростання Korean Composite Stock Price Index (Kospi), і чия прибуткова перспектива теж переглядається вгору."

Через високий рівень залежності корейського фондового ринку від Samsung Electronics і SK hynix інвестори поспішно виходять із раніше нарощених AI-активів, що призвело до того, що індекс Kospi у четвер увійшов у стан ведмежого ринку. Стратегія Lee Wang-seop підкреслює, що керівники фондів переорієнтовують інвестиції поза двома гігантами, щоб отримати прибутки пов’язані з AI та уникнути ризику пропустити ринковий відскок інших частин ланцюжка постачання.

Цей керівник фонду прогнозує, що під час ринкового відскоку акції виробників напівпровідникових матеріалів, компонентів та обладнання покажуть результати кращі за великі виробники чіпів пам’яті. Він додав, що у кількох сферах, включаючи постачальників систем зберігання енергії, прогнозований приріст чистого прибутку наступного року перевищить Kospi.

"Ми лише на початковому етапі, коли ціни на стандартні бази пакетування та багатошарові керамічні конденсатори (MLCC) починають стрімко зростати," — зазначив Lee Wang-seop, який керує "Hanwha IT Korean Securities Master Fund". "Тривалість і масштаб цього циклу можуть бути меншими, ніж у чіпів пам’яті, але подібний цикл все ж розпочнеться. Саме тому я найбільше позитивний щодо цього сектору."

Напівпровідникова галузь пережила ефект хвиль ціноутворення — попит на AI спочатку зосереджувався на таких високотехнологічних продуктах, як High Bandwidth Memory (HBM). Коли постачання таких продуктів стає обмеженим і ціна зростає, хвиля ентузіазму поширюється і на звичайні чіпи, як DRAM та NAND, а також компоненти. Схожі тенденції спостерігаються і в сфері баз пакетування, де ціни на високотехнологічні продукти почали зростати першими.

Прибутки AI-ланцюжка постачання зараз охоплюють сфери поза виготовленням пам’яті

Samsung Electro-Mechanics є одним із світових лідерів у сфері баз AI та MLCC, і цього року його акції зросли більш ніж удвічі, значно випереджаючи виробників чіпів пам’яті. Акції Samsung SDI також майже подвоїлись.

Попри нещодавню активність з продажу, фонди, спрямовані на корейський ринок, можуть завершити рік із значними прибутками — індекс Kospi загалом підріс приблизно на 35%. Lee Wang-seop заявив, що успішність його фонду відносно базового індексу значною мірою забезпечили ранні інвестиції у таких виробників обладнання для передових чіпів, як TES Co.

Поступове збільшення прибутків

Фонди Hanwha все ще трохи переобтяжені акціями Samsung Electronics і SK hynix, щоб врахувати великий вплив цих компаній на ринок. Але він зазначив, що інвесторам слід зважати на такі невизначеності: чи збережеться витривалість AI-інвестицій на тлі стійкої інфляції, зростання вартості позик і підвищеної конкуренції з боку китайських виробників чіпів.

Він уважно стежить за прогнозами прибутків корейських виробників чіпів на 2027 рік, адже у ринку існують суперечки щодо перспектив і потенціал для зростання, якщо аналітики переглянуть прогнози у бік збільшення. Ще один фактор його уваги: чи продовжать іноземні інвестори продавати корейські акції після завершення програми зворотного викупу SK hynix.

"Такого масштабного відскоку, як у минулому, для корейських виробників чіпів пам’яті вже навряд чи буде," — зазначив він. "Ми побачимо, що прибутковість акцій окремих секторів перевищить напівпровідники."