Ууличне освітлення охоплює борговий ринок, фінансові проблеми Франції доведені до краю прірви.

Згідно з повідомленням Zhitong Finance APP, після насильницьких заворушень, що сталися на вихідних, французькі державні облігації подешевшали, що підкреслює напруженість між обуреними через вартість життя протестувальниками та нездатним виділяти кошти урядом для стабілізації ситуації.

Французькі облігації демонстрували гірші результати порівняно з іншими європейськими країнами: спред між 10-річними французькими та німецькими облігаціями розширювався на 8 базисних пунктів і досягав 146 базисних пунктів, що є максимумом за останні два тижні. Спред із італійськими облігаціями оновив рекорд, при цьому євро слабшав, а індекс CAC 40 знизився на 1,2%.

Минулі вихідні у Франції супроводжувалися хвилею нападів на громадські будівлі, магазини та ресторани. Однак величезний борг і один із найбільших у єврозоні бюджетних дефіцитів означає, що уряд не може просто заспокоїти громадськість збільшенням витрат.

Луї-Вінсент Гав з Gavekal Research зазначив: "Сьогодні Франція одночасно стикається з соціальною кризою, міграційною кризою, енергетичною кризою, економічною кризою та фінансовою кризою. І все це відбувається у момент, коли президент Франції ‘при владі, але без влади’. Ситуація, що склалася цими вихідними, абсолютно не демонструє жодного напрямку для зростання євро чи зниження дохідності французьких державних облігацій."

Заворушення тривають, ризикова премія за французькими облігаціями може знову зрости

Інвестори дедалі частіше вважають французькі державні облігації більш ризикованими, ніж німецькі — останні зазвичай вважаються найбезпечнішим позичальником у єврозоні. Франко-німецький спред наближається до 150 базисних пунктів, заглиблюючись у діапазон, пов'язаний із борговою кризою єврозони. Під час нещодавнього найінтенсивнішого розпродажу французьких облігацій цей спред тимчасово досягав майже 160 базисних пунктів.

Протести відбуваються на тлі обговорень державного бюджету Франції на 2027 рік. Урядовий законопроєкт передбачає скорочення дефіциту на 43 мільярди євро (близько 48,2 мільярда доларів США). Досягти компромісу в радикально поділеному парламенті й так складно, а за шість місяців до президентських виборів завдання стає ще складнішим.

Євро тимчасово знизився на 0,5%, до 1,1183 долара США, посівши найгірше місце серед валют G10. Незважаючи на короткочасний відскок минулого тижня, трейдери залишаються песимістично налаштованими щодо перспектив євро, а вартість хеджування подальшого ослаблення євро різко зросла.

Стратег Commerzbank Ерік Лім зазначив: "Хоча насильницькі протести не відображають позицію абсолютної більшості людей, події вихідних все одно підкреслюють складний баланс, з яким стикається уряд між заспокоєнням населення та ринків."

Moody’s у п’ятницю проведе перегляд суверенного рейтингу Франції, що стане ще одним індикатором фінансового стану країни. Зважаючи на негативний прогноз, зниження рейтингу розглядається як найбільш імовірний наступний крок. Наразі Moody’s тримає рейтинг Франції на одну сходинку вище за Fitch і S&P Global.