Netflix (NFLX.US) виручка за третій квартал зросла на 12% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, прогноз річного доходу від реклами знижено, акції впали більш ніж на 5% після завершення торгів.

Додаток Zhìtōng Caijing повідомляє, що після закриття торгів у США у вівторок, медіа-гігант Netflix (NFLX.US) опублікував фінансовий звіт за третій квартал 2026 року, після якого котирування акцій впали більш ніж на 5%. Під впливом збільшення кількості підписників, зростання цін на підписку та підвищення рекламних доходів, виручка компанії за квартал зросла на майже 12% рік до року, чистий прибуток зріс на 44%, а операційна маржа ще більше розширилася. Проте, через повільніше, ніж очікувалося, впровадження деяких функцій рекламних продуктів, Netflix знизила прогноз по річному рекламному доходу, а також трохи знизила прогноз по річній виручці.

Звіт показує, що виручка Netflix за третій квартал склала 12,874 млрд доларів, що на 11,8% більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року (11,510 млрд доларів) і на приблизно 2,5% більше, ніж у другому кварталі (12,560 млрд доларів), що відповідає попереднім очікуванням компанії. Якщо виключити вплив валютних коливань та відповідне хеджування, річний приріст виручки становить близько 11%.

У третьому кварталі операційний прибуток Netflix досяг 4,459 млрд доларів, що на приблизно 37% більше, ніж в аналогічному періоді минулого року (3,248 млрд доларів); операційна маржа піднялася з 28,2% до 34,6%, рост на 6,4 процентних пунктів і перевищила попередні очікування компанії. Netflix зазначила, що результат операційного прибутку і маржі у третьому кварталі були кращими за очікувані, в основному завдяки змінам у часі визнання деяких витрат та трохи вищій виручці.

Щодо прибутку, чистий прибуток Netflix у третьому кварталі склав 3,664 млрд доларів, що на приблизно 44% більше, ніж у минулому році (2,547 млрд доларів), і приблизно на 8% більше, ніж у другому кварталі (3,401 млрд доларів); прибуток на акцію після розведення становив 0,87 долара, що на приблизно 49% більше, ніж у минулому році (0,59 долара).

Компанія заявила, що ріст виручки у третьому кварталі був в основному зумовлений збільшенням кількості членів, підвищенням цін на підписку і зростанням рекламних доходів, а також тим, що зміни у валютах після хеджування також принесли деяку користь.

Щодо користувачів, Netflix зазначила, що у третьому кварталі збереження членів у всіх регіонах світу залишалося стабільним, темпи відтоку користувачів у США та на глобальних ринках покращилися порівняно з минулим роком, а показники перевищили очікування компанії.

Розширення рекламного бізнесу повільніше ніж очікувалося. Річний дохід знижено з 3 млрд до 2,7 млрд доларів

Незважаючи на стійкий дохід та прибуток у третьому кварталі, темпи розширення рекламного бізнесу Netflix не виправдали очікувань компанії. У звіті Netflix повідомила, що очікує річний рекламний дохід у 2026 році на рівні 2,7 млрд доларів, що нижче ніж попередній прогноз у 3 млрд доларів, зниження приблизно на 10%. Компанія пояснює, що перегляд прогнозу за рекламним доходом пов’язаний в основному з повільнішим, ніж планувалося, впровадженням деяких функцій рекламних продуктів, тоді як дохід від підписки зріс краще, ніж очікувалося.

Паралельно Netflix продовжує розширювати власну рекламно-технічну платформу Netflix Ads Suite. У третьому кварталі компанія розширила канали програмної покупки реклами через глобальні угоди на ринку реклами підключених телевізорів, а також уклала нові партнерства з латиноамериканською платформою електронної комерції MercadoLibre і рекламно-технологічною компанією AdForm у Європі, Близькому Сході та Африці.

Netflix також планує покращити функції вимірювання ефективності у платформі попиту на рекламу, включаючи кількість охоплених, частоту показу та атрибуцію, для підвищення ефективності рекламних кампаній.

У частині ринкового розширення Netflix оголосила про намір у 2027 році впровадити рекламно-підтримувану підписну модель ще у 15 країнах. Перший етап охопить, за прогнозом, дев’ять країн Європи, Близького Сходу та Африки, а також Колумбію, Перу та Нову Зеландію, запуск очікується у березні 2027 року.

Усі чотири великі регіони продемонстрували двозначне зростання виручки. Лідером стала Латинська Америка

За регіональними показниками у третьому кварталі Netflix продемонструвала двозначне зростання виручки в усіх чотирьох основних регіонах, при цьому Латинська Америка була лідером за темпами приросту.

Ринок США і Канади (UCAN) — виручка у третьому кварталі склала 5,628 млрд доларів, приріст на 11%, як і раніше найбільше джерело доходу компанії. Ринок Європи, Близького Сходу та Африки (EMEA) — виручка склала 4,107 млрд доларів, приріст на 11%, а без урахування валютних коливань — 9%.

Ринок Латинської Америки (LATAM) — виручка у третьому кварталі склала 1,603 млрд доларів, приріст на 17%, найшвидший серед чотирьох регіонів. Проте, якщо не враховувати валютний вплив, приріст становить 12%. Азіатсько-Тихоокеанський регіон (APAC) — виручка склала 1,537 млрд доларів, приріст на 12%, у фіксованому валютному підрахунку — 15%.

Щодо контенту, Netflix зазначила особливо відчутне зростання на індійському ринку у третьому кварталі. Під впливом першого щоденного реаліті-шоу «Lock Upp» та інших локальних оригінальних програм, загальний час перегляду в Індії зріс на 24% рік до року, а середній час перегляду одного користувача збільшився на низькі до середніх однозначні відсотки.

У той же час Netflix запустила першу транзакційну програму лояльності для членів разом з Flipkart, що сприяло історичному зростанню чистого приросту платних користувачів у Індії за квартал.

У фіксованому валютному розрахунку виручка Netflix у третьому кварталі в Індії зросла приблизно на 18% рік до року. Netflix підкреслила, що частка неанглійського контенту у загальному перегляді на платформі піднялася з менш ніж 10% десять років тому до понад третини нині, що демонструє важливість міжнародного оригінального контенту для залучення користувачів і зростання глобального бізнесу.

Вільний грошовий потік за третій квартал склав 2,884 млрд доларів. Рекордний обсяг викупу акцій

Щодо грошових потоків, грошовий потік від операційної діяльності у третьому кварталі склав 3,162 млрд доларів, що більше ніж минулого року (2,825 млрд доларів). Вільний грошовий потік склав 2,884 млрд доларів, що на 8% більше ніж минулого року (2,660 млрд доларів), і значно більше ніж у другому кварталі (1,525 млрд доларів).

Втім, Netflix знижує прогноз по вільному грошовому потоку за 2026 рік з 12,5 млрд до близько 12 млрд доларів, головною причиною є очікуване завершення транзакції з нерухомістю у четвертому кварталі. Компанія також зберігає очікуване співвідношення витрат на контент у готівці до амортизації контенту приблизно 1,1 рази.

Щодо повернення капіталу, Netflix витратила приблизно 4,8 млрд доларів на викуп 63,9 млн акцій у третьому кварталі, встановивши рекорд за обсягом одноразового викупу акцій. На кінець кварталу залишок повноважень на викуп акцій становив близько 22,3 млрд доларів.

Щодо балансу активів і зобов'язань, станом на кінець вересня Netflix мала приблизно 8,2 млрд доларів готівки та еквівалентів готівки, а загальний борг склав близько 15,3 млрд доларів. Компанія заявила, що й надалі інвестуватиме у основний бізнес, використовуватиме виборчі злиття та поглинання для зростання, а також повертатиме акціонерам надлишкову готівку шляхом викупу акцій, зберігаючи здоровий балансовий баланс і достатню ліквідність.

Річний прогноз по виручці трохи знижений до 51,1 млрд доларів. У четвертому кварталі очікується зниження маржі

У четвертому кварталі Netflix прогнозує виручку на рівні 13,442 млрд доларів, приріст на 11,5% рік до року, й основними драйверами залишаються збільшення кількості членів, зростання цін на підписку і зростання рекламних доходів.

Компанія очікує операційний прибуток за четвертий квартал у розмірі 3,5 млрд доларів та операційну маржу у 26,0%, що більше ніж минулого року (24,5%), але суттєво менше ніж у третьому кварталі (34,6%). Netflix зазначає, що маржа четвертого кварталу ймовірно буде знижена через недавно оголошені скорочення штатів, очікувані витрати вкажуть приблизно 1,2 процентних пункти негативного впливу на операційну маржу за квартал.

У річному розрахунку Netflix очікує виручку за 2026 рік на рівні близько 51,1 млрд доларів, приріст на 13%, що приблизно на 0,2% менше, ніж попередній середній прогноз. Компанія очікує річну операційну маржу у 2026 році на рівні 31,5%, що більше ніж у 2025 році (29,5%). Останній прогноз включає ≈0,3 процентних пункти негативного впливу скорочень на річну операційну маржу.

Відповідно до цих прогнозів, Netflix очікує понад 20% річного приросту операційного прибутку у 2026 році.

Збільшення інвестицій у оригінальний контент і спортивні трансляції для боротьби за глобальний час перегляду

Щодо контентної стратегії, Netflix заявила, що продовжить розширювати пропозицію оригінальних фільмів, авторизованого стороннього контенту та спортивних трансляцій, щоб підвищити залучення користувачів і зміцнити збереження членів.

Компанія підкреслила, що розмір глобальної аудиторії, яку охоплює сервіс Netflix, наближається до 1 млрд осіб, що дає їй перевагу у співпраці з виробниками кінотворів, телевізійними мережами та творцями.

У третьому кварталі Netflix продовжила розширювати авторизацію стороннього контенту, включаючи нову угоду з Disney, а також уклала угоду у Франції з місцевою телевізійною компанією TF1, щоб додати до платформи більше місцевих серіалів, фільмів, новин та спортивних програм.

Паралельно Netflix зазначила, що реакція користувачів на зміну цін на підписку у 2026 році була аналогічною попереднім підвищенням цін, що відповідає очікуванням компанії та свідчить про стабільне залучення користувачів на платформі.

Втім, компанія визнає, що деякі інвестори мають побоювання щодо темпів приросту загального часу перегляду на платформі, і заявила, що й надалі працюватиме над прискоренням зростання цього показника.

У четвертому кварталі Netflix планує випустити низку оригінальних серіалів та фільмів, включаючи «The Further Mis-Adventures of Cliff Booth» з Brad Pitt у головній ролі та зрежисований David Fincher, а також нові сезони хитового серіалу «The Diplomat», «Lupin» та ін.

У спортивних трансляціях Netflix планує у четвертому кварталі показати три матчі Національної футбольної ліги США (NFL), включаючи гру напередодні Дня подяки та дві гри у день Різдва, а також трансляцію боксерського бою між Tyson Fury та Anthony Joshua.

Netflix зазначила, що й надалі розширюватиме членську базу, підвищуватиме рівень збереження і розширюватиме довгострокову прибутковість завдяки високоякісному оригінальному контенту, інноваціям у продукті та розширенню комерційних можливостей.