Роздрібні інвестори ставлять на відновлення AI-інфраструктури, акції південнокорейського хмарного провайдера Elice за два дні зросли і перевищили ціну розміщення.

Акції нового корейського хмарного сервісу Elice зростають другий день поспіль та вперше повернулися до ціни розміщення, що свідчить про те, що частина інвесторів досі робить ставку на довгострокову логіку інфраструктури AI — попри те, що суперечки навколо цього напрямку залишаються гострими.

У четвер цього тижня акції Elice піднімалися в середині торгів на 25%, досягнувши 99 900 вон за акцію, вперше перевищивши IPO-ціну у 90 500 вон. Напередодні акція вже закрилася зі стелею зростання, додавши за день 30%.

Основну силу цього ралі забезпечили роздрібні інвестори. За даними, зібраними Bloomberg, на популярній платформі для роздрібної торгівлі Kiwoom Securities у четвер було зафіксовано найбільший обсяг купівельних ордерів; на іншому популярному додатку для роздрібної торгівлі Toss Securities Elice потрапила до топ-10 за обсягом угод нарівні із Samsung Electronics та SK Hynix.

Втім, стійкість цього зростання викликає сумніви. Корейські чип-гіганти Samsung Electronics та SK Hynix того ж дня обидві впали, Корейський композитний фондовий індекс (Kospi) загалом був під тиском, а Elice упродовж торгів також тимчасово віддала частину зростання, холостуючи навколо ціни розміщення. Крихкість настроїв на ринку відображає глибоку невизначеність інвесторів щодо сектора інфраструктури AI.

IPO Elice супроводжувалося численними труднощами. Після того, як компанія залучила на корейському ринку 20,1 мільярда вон (близько 152 мільйонів доларів) в ході розміщення, вже у перший день торгів минулого вівторка її акції впали на 32% — інвестори чітко продемонстрували побоювання щодо можливості AI-інфраструктурної компанії зберігати зростання за умов високої боргової моделі.

Ці побоювання знову проявилися цього четверга. Змішані сигнали зі звітів американських технологічних компаній, а також загострення геополітичної ситуації на Близькому Сході знизили загальний апетит до ризику в Азії — зростання Уолл-стріт напередодні практично не вплинуло на впевненість регіонального ринку.

Генеральний директор Korea Investment Research Ahn Hyunsang відзначив, що сплеск ціни в середу міг ще більше стимулювати роздрібних інвесторів, залучаючи їх до ставок на подальше зростання.

Водночас інституційні інвестори займають набагато обережнішу позицію.

Портфельний менеджер Allspring Global Investments Gary Tan заявив: "Попри те, що відскок акцій Elice на другий день обнадіює, ми вважаємо, що настрій на ринку щодо нового хмарного сектору залишається скоріше обережним, і цей сектор, ймовірно, й надалі зазнаватиме волатильності через вибірковість у джерелах фінансування. Інвестори у капітал уже виходять за межі оцінки лише розміру замовлень — їх цікавить спроможність виконання, стійкість фінансування та якість операційної діяльності."

Американські гірки котирувань Elice за тиждень відбивають глибокі розбіжності серед інвесторів щодо тривалості AI-сектора інфраструктури. Позитивний настрій роздрібних трейдерів яскраво контрастує з обережною оцінкою інституцій, а неоднозначні звіти технологічних гігантів як-от Tesla та Meta ще більше посилюють атмосферу очікування на ринку.

На тлі все більш вибіркового підходу до розподілу капіталу здатність нових хмарних компаній знайти баланс між високими інвестиціями та рентабельністю стане ключовим чинником для постійної привабливості цього сектору для фінансування.