Citigroup: Samsung Q3 operatsion foydasi kutilganidan yuqori, yarimo'tkazgichlar biznesi tiklanish tendentsiyasi kuchli
Samsung Electronicsning uchinchi chorakdagi dastlabki operatsion foydasi 107.4 million Koreya voniga yetdi, ketma-ket chorakka nisbatan 20%ga, yillik nisbatan esa 782%ga oshdi. Citi ta'kidlashicha, natijalar portlashi asosiy haydovchi sifatida yarim o‘tkazgich biznesining kuchli tiklanishi, bu esa noqulay valyuta kurslari, bonus xarajatlari va mobil bo‘limning zararini qopladi. HBM4 ishlab chiqarilishining ko’payishi va ASPning sezilarli oshishi bilan Citi 2027-yil daromad elastikligiga ijobiy baho bermoqda va “buy” reytingini saqlamoqda.
Samsung Electronics’ning uchinchi chorakdagi natijalari kutilganidan ancha yuqori bo‘ldi, kuchli tiklangan xotira chipi biznesi asosiy harakatlantiruvchi kuchga aylandi, Citi kompaniyaning uzoq muddatli istiqbollariga ijobiy baho berib, xarid tavsiyasini saqlab qoldi.
Samsung Electronics 2026 yil uchinchi choragi uchun dastlabki operatsion foydasini 107.4 trillion von deb e’lon qildi, bu chorakdan chorakka 20% o‘sish, o‘tgan yilga nisbatan esa yonilg‘ili 782% ga o‘sdi. Quvvatli Trading Desk xabariga ko‘ra, Citi tahlilchilari Peter Lee va Jayden Oh tadqiqot hisobotida qayd etishicha, bu natija bozor kutganidan yuqori bo‘lib, chorak davomida noqulay valyuta kurslari va taxminan 10 trillion vonlik qo‘shimcha bonuslar xarajatlari bo‘lishiga qaramay, kuchli xotira chipi daromadi yuqoridagi salbiy ta’sirlarni qoplashga yetarli bo‘lgan.
Citi Samsung Electronics’ga nisbatan xarid tavsiyasini saqlab qoladi, 12 oylik maqsad narxi 430 ming von sifatida belgilangan bo‘lib, bu 7 oktyabr kungi yopilish narxi 268 500 von ga nisbatan taxminan 60% aksiyalar o‘sishi imkoniyatini bildiradi. Bundan tashqari, kutilayotgan dividend daromadliligi 3,7% bo‘lib, umumiy kutilayotgan daromad 63,8%ga yetadi.
Yarimo‘tkazgich faoliyati asosiy tayanchga aylandi, boshqa bo‘limlarda natija farq qilmoqda
Citi prognoziga ko‘ra, Samsung’ning uchinchi chorak natijalarida operatsion foyda asosan yarimo‘tkazgich segmentiga to‘g‘ri keladi. Mazkur segmentda operatsion foyda 107 trillion vonni tashkil etishi kutilmoqda, bu ikkinchi chorakdagi 89.2 trillion vondan ancha yuqori va umumiy natijaning asosiy ustuni bo‘lmoqda.
Boshqa bo‘limlar natijalari esa aniq farqlanadi. Displey panel segmenti 1.1 trillion von operatsion foyda olish kutiladi, Harman bo‘limi esa taxminan 0.5 trillion von hissasini qo‘shadi. Mobil biznes va maishiy elektronika bo‘limlari har biri taxminan 0.6 trillion von operatsion zarar bilan yakunlanmoqda.
Ahamiyatli jihat shuki, mobil biznesdagi zarar miqdori o‘tgan chorakka qaraganda bir oz qisqarayotgan bo‘lsa-da, uchinchi chorakda aqlli telefonlar yetkazib berilishi chorakdan chorakka 9% kamayib, 58 million dona bo‘ldi va o‘rta-past darajadagi mahsulotlar savdosidagi zaiflik yuqori darajadagi mahsulot savdosining yaxshilanishi ta’sirini qisman qoplay oldi.
Uchinchi chorak hisobot taqdimotidagi uchta asosiy e’tibor nuqtasi
Citi qayd etadiki, Samsung 29 oktyabr kuni uchinchi chorak natijalari bo‘yicha brifing o‘tkazadi va shu paytda bozor uchta asosiy masalaga diqqat qaratadi.
Birinchisi — 2027 yilgi global xotira chipi taklif va talab istiqbolining eng so‘nggi tahlili; ikkinchisi — xotira chiplariga uzoq muddatli ta’minot shartnomasining (LTA) rivojlanish holati; uchinchisi — kompaniya aksiyadorlariga daromad siyosati bo‘yicha batafsil ma’lumotlar. Ushbu ma’lumotlar bozor uchun Samsung’ning kelgusi daromad tendensiyasi va kapital joylashtirish strategiyasini aniqlashga bevosita ta’sir ko‘rsatadi.
HBM4 keng miqyosda chiqishga tayyor, 2027 yilda daromad o‘sishi kutilmoqda
2027 yil istiqbolida, Citi fikricha, Samsung sun’iy intellekt tomonidan rag‘batlantirilgan xotira ehtiyojlari to‘lqinida sezilarli struktural ustunlikka ega. DRAM va NAND yo‘nalishlaridagi yetakchi quvvatlar evaziga Samsung server DRAM va korporativ eSSD (solid-state disk) talabining o‘sishidan doimo manfaat olishi mumkin.
Yuqsori tarmoqli xotira (HBM) narxlari yuzasidan Citi prognoziga ko‘ra, HBM4 12hi uchun har GB o‘rtacha narx 2026 yildagi taxminan 2 AQSH dollaridan 2027 yilda 4–5 dollar oralig‘igacha keskin ko‘tariladi, yildan-yilga o‘sish 100%–150% bo‘ladi; HBM4 8hi narxlari esa 12hi ga nisbatan 20%–30% ustama bilan bo‘ladi. Citi bu narx tendensiyasi Samsung uchun mahsulotning o‘rtacha narxini (ASP) oshirish va rentabellikni kengaytirish imkonini beradi, deb hisoblaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Yangilangan versiya 4-SpaceX spektrni sotib olish orqali AQShdagi simsiz operatorlarni nishonga olmoqda
AQSh Federal Communications Commission (FCC) Starlink Mobile Gen2 uchun 15,000 ta sun’iy yo‘ldosh dasturini ma’qulladi. Past chastotali radio to‘lqinlar qamrov hududini kengaytirishi va devorlar hamda daraxt shoxlariga kirib borish imkoniyati orqali ichki signal kuchini oshirish imkonini beradi. T-Mobile, Verizon va AT&T kompaniyalari narxi savdo yakunidan keyin deyarli 7% pasaydi. Reuters 8-oktabr – SpaceX SPCX.O payshanbada butun AQShni qamrab oladigan past chastotali spektr to‘plamini sotib olish bo‘yicha kelishuv tuzdi. Bu Elon Musk'ning sun’iy yo‘ldosh kompaniyasiga orbitadan AQShning an’anaviy simsiz aloqa gigantlariga bevosita raqobatni boshlash imkonini beradi. Starlink Mobile hozirda 2 GHz o‘rta chastotali global spektrga ega bo‘lib, yuqori ma’lumot uzatish quvvatini ta’minlashi mumkin, lekin yangi spektr signalning to‘siqlardan o‘tishiga yordam beradi. Kelishuvning moliyaviy shartlari oshkor etilmagan. Past chastotali spektr uzatuvchi sig‘im uzoq masofani va devorlar, daraxtlar kabi zich to‘siqlardan o‘tish imkonini ta’minlashi bilan yuqori baholangan. Bu sun’iy yo‘ldoshga asoslangan mobil tarmoq texnologiyasining asosiy muammosini hal qiladi. SpaceX butun mamlakatni qamrab oladigan past chastotali radio to‘lqinlarni yuqori chastotali sun’iy yo‘ldosh uzatish imkoniyatlari bilan birlashtirib, Starlink Mobile ni an’anaviy baza stansiyalarini to‘liq aylanib o‘tuvchi, keng qamrovli va ichki signal barqarorligi bilan simsiz aloqa bozoridagi monopoliya pozitsiyalariga raqib sifatida namoyon qilmoqda. Ushbu kelishuv an’anaviy operatorlarga raqobat bosimini oshiradi va sun’iy yo‘ldoshga bevosita ulanish texnologiyasini chekka hududlardagi signal yetishmovchiligidan to‘liq yer usti mobil tarmoq raqibi darajasiga ko‘taradi. T-Mobile US TMUS.O, Verizon VZ.N va AT&T T.N kompaniyalarining narxi savdo yakunidan keyin deyarli 7% pasaydi. “An’anaviy simsiz operatorlar ochiqchasiga shubha bildirishgan, SpaceX tarmog‘i ular tarmog‘i sifati bilan raqobatlasholmaydi deb o‘ylashgan,” dedi William Blair’ning tahlilchisi. “Biz SpaceX o‘zining jozibali ‘Starlink’ keng polosali internet va ‘Starlink Mobile’ paketini taqdim etishini kutamiz. Kompaniya shuningdek Grok’ni ushbu paketga qo‘shishi mumkin.” Kelishuvda Grain Management xususiy investitsiya kompaniyasining butun milliy 800 MHz spektr to‘plamini 100% sotib olish ko‘zda tutilgan, bu AQSh FCC tomonidan ruxsat etilishi kerak. Grain kompaniyasi yil boshida ushbu spektrni T-Mobile’dan sotib olgan. Muhimi shundaki, aksariyat mavjud va o‘zgartirilmagan mobil telefonlar 800 MHz diapazoni qo‘llab-quvvatlaydi, ya’ni iste’molchilarga maxsus sun’iy yo‘ldosh telefoni sotib olish shart emas. AQSh FCC shu haftada Starlink Mobile ikkinchi avlod sun’iy yo‘ldosh dasturini tasdiqladi, SpaceX’ga dunyo bo‘ylab 15,000 ta 2 GHz diapazoni uchun optimallashtirilgan sun’iy yo‘ldoshlarni uchirishga ruxsat berdi. Yangi sun’iy yo‘ldosh floti juda past Yer orbitasida ishlaydi, oddiy smartfonlar uchun ko‘proq bandwith va past kechikishli ulanishni ta’minlaydi. (Osonlik yaratish uchun, Reuters o‘z xabarini avtomatik tarzda turli tillarga tarjima qiladi. Avtomatik tarjima xatoliklar yoki to‘liq kontekst yetishmasligi mumkin, Reuters avtomatik tarjima matni aniqligi uchun kafolat bermaydi va u faqat o‘quvchilar uchun qulaylik sifatida taqdim etiladi. Avtomatik tarjima natijasida yuzaga kelgan har qanday zarar yoki yo‘qotish uchun Reuters javobgar emas.)
Eksklyuziv xabar - Manbalar xabariga ko‘ra, Refresco 10 billion dollardan ortiq baholanishda ommaviy IPO rejasini tuzmoqda.
So‘nggi haftalarda bir necha bank IPO underwriting xizmatlarini qo‘lga kiritish uchun raqobatlashmoqda. Ma’lumot manbalarining aytishicha, potentsial listing joylari AQSh yoki Yevropa bo‘lishi mumkin. KKR 2022-yilda Refresco kompaniyasini taxminan 8 billions dollar evaziga sotib olgan. Odaily, New York, 8-oktabr – Ma’lumot manbalarining so‘zlariga ko‘ra, Gollandiyada joylashgan Refresco va uning asosiy kompaniyasi KKR KKR.N yaqinda bir necha investitsiya banklari bilan uchrashib, dunyodagi eng yirik mustaqil ichimlik ishlab chiqaruvchilardan biri bo‘lgan ushbu kompaniyaning potentsial IPO jarayoniga oid rollarni muhokama qilishdi. Manbalar anonim tarzda bildirganidek, Refresco IPO rejasini o‘rganmoqda va listing AQSh yoki Yevropa bo‘lishi mumkin – qaysi bozorda bo‘lishidan qat’i nazar, kompaniya qiymati 10 billions dollardan oshishi kutilmoqda. Ular hozirda reja dastlabki bosqichda ekanligini, o‘zgarishlar bo‘lishi mumkinligini aytishdi. Investitsiya kompaniyasi KKR Refresco kompaniyasini 2022-yilda o‘zining global infratuzilma strategiyasi orqali taxminan 8 billions dollar evaziga sotib olgan bo‘lib, ushbu strategiya asosiy infratuzilma aktivlariga sarmoya kiritishga qaratilgan. Ushbu strategiya doirasidagi boshqa investitsiyalar utility, energetika va aloqa xizmatlari kompaniyalarini ham qamrab oladi. Refresco va KKR izoh bermadi. Refresco 1999-yilda tashkil etilgan, Rotterdam, Niderlandda joylashgan bo‘lib, Walmart (WMT.O) va Aldi kabi chakana savdo tarmoqlari uchun o‘z brend ichimliklarini ishlab chiqaradi, shuningdek Coca-Cola (KO.N), PepsiCo (PEP.O) va Monster Beverage (MNST.O) kabi brend ichimlik kompaniyalari bilan hamkorlik qiladi. Refresco o‘zini dunyodagi eng yirik mustaqil ichimlik ishlab chiqaruvchi deb hisoblaydi va hamkorlariga ishlab chiqarish, qadoqlash, ombor, logistika va tarqatish xizmatlarini taklif etadi. Kompaniyaning Shimoliy Amerika, Yevropa va Avstraliyada jami 85 ta ishlab chiqarish zavodi mavjud. Yillik hisobotiga ko‘ra, kompaniya 2025-yilda taxminan 7 billions dollar daromad va 930 millions dollar EBITDAning moslashtirilgan daromadi (foydasi)ni qayd etgan. Manbalar Coca-Cola Consolidated (COKE.O) kompaniyasi asosan Coca-Cola bilan ishlasa-da, North Carolina shtatida joylashgan ichimlik ishlab chiqaruvchi Refresco uchun to‘g‘ri solishtiruvchi kompaniya bo‘lishi mumkinligini ta’kidladi. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, ushbu kompaniya qiymati taxminan 12.5 billions dollarga teng va EBITDA multipli deyarli 12 martaga yetadi. Dealogic ma’lumotlariga ko‘ra, AQShning IPO bozori bu yil kuchli boshlangan, hozirgacha an’anaviy IPO orqali yig‘ilgan mablag‘ deyarli 140 billions dollarga yetgan va 2026-yilda tarixiy yuqori darajadagi 2021-yil ko‘rsatkichiga yaqinlashishi prognoz qilinmoqda. Biroq, bozordagi beqarorlik, obligatsiya rentabelligi oshishi, foiz stavkalari ko‘tarilishi, shuningdek AI xarajatlari va qiymati bo‘yicha shubhalar, kuzgi IPO mavsumida kutilgan yuqori faollikka xavf solmoqda. Smart ring ishlab chiqaruvchi Oura (link) kabi bir necha kompaniya yaqinda rejalashtirilgan IPOlarini kechiktirdi. Biroq, IPO bo‘yicha maslahatchilar va investorlar kompaniyalar investitsiya banklari bilan uchrashuvlarni davom ettirayotganini, underwriting joyini olish uchun kurashayotganini bildiradi – bu “pitch meeting” deb ataladi. Ular investorlar bilan norasmiy uchrashuvlarni ham davom ettirib, boshqa tayyorgarlik ishlarini olib bormoqda, shunda bozor sharoiti yaxshilanganida tez harakat qilish mumkin bo‘ladi. Reuters ushbu xabarning avtomatik tarjimalarini boshqa tillarga ham taqdim etadi. Avtomatlashtirilgan tarjimalarda xatolik bo‘lishi yoki to‘liq kontekst bo‘lmasligi mumkin, shuning uchun Reuters avtomatlashtirilgan matnlar to‘g‘riligi uchun kafolat bermaydi va ulardan foydalanish natijasida yuzaga kelgan zarar yoki yo‘qotish uchun javobgar emas.
Yangilangan versiya 2 - SpaceX AQSh simsiz operatorlarini spektr sotib olish orqali nishonga olmoqda
To‘liq matnda fon va tafsilotlar keltirilgan. Reuters 8-oktabr: SpaceX SPCX.O payshanba kuni butun Amerika bo‘ylab past chastotali spektrlar jamlanmasini sotib olish bo‘yicha kelishuvga erishdi. Bu kelishuv, Elon Muskning sun’iy yo‘ldosh kompaniyasiga AQSh bo‘ylab an’anaviy simsiz aloqa gigantlari bilan bevosita orbitada raqobat qilish imkonini beradi. Hozirgi Starlink Mobile’ning global 2 GHz o‘rta chastota spektri yuqori o‘tkazish quvvatini ta’minlaydi, ammo yangi spektr orqali signal to‘siqlarni osonroq yengib o‘ta oladi. Moliya shartlari ochiqlanmadi. Ushbu harakat Muskning an’anaviy simsiz infratuzilmasini chetlab o‘tib, bevosita orbitadan smartfonlarga uyali tarmoq ulanishi ta’minlash orzusini tezlashtiradi. Past chastotali spektr telekommunikatsiya sohasida juda qadrlanadi, chunki u uzoq masofaga uzatiladi va devorlar hamda daraxtlar kabi zich tuzilmalardan o‘tib, ilgari sun’iy yo‘ldosh mobil tarmoqlari duch kelgan muhim texnik muammolarni hal qiladi. Bitim, Grain Management xususiy investitsiya kompaniyasiga tegishli butun AQSh bo‘ylab 800 MHz spektr jamlanmasining 100% ulushini sotib olishni o‘z ichiga oladi va Amerika Federal Communication Commission (FCC) regulyatorining ma’qullashini kutmoqda. Telekom aksiyalari pasaygan, chunki investorlar SpaceX konkurentsiyasi AQShda allaqachon to‘yingan simsiz bozor ulushini pasaytirishi va keskin narx urushiga sabab bo‘lishidan xavotirda. T-Mobile US (TMUS.O), Verizon (VZ.N) va AT&T (T.N) aksiyalari savdo yakunidan keyin 5%dan ortiq tushib ketdi. Amerika Federal Communication Commission shu haftada SpaceX’ning Starlink Mobile 2-avlod sun’iy yo‘ldoshlar jamlanmasi arizasini ham tasdiqladi va 2 GHz chastota diapazoni uchun optimallashgan 15,000 dona sun’iy yo‘ldoshni global miqyosda uchirishga ruxsat berdi. (Notanish tillar uchun qulaylik yaratish maqsadida Reuters xabarini avtomatik tarzda bir nechta tilga tarjima qiladi. Avtomatik tarjima xatoga sabab bo‘lishi yoki so‘ralgan kontekstni to‘liq aks ettira olmasligi mumkin. Reuters avtomatik tarjima matnining aniqligiga kafolat bermaydi va faqat o‘quvchilar uchun qulaylik sifatida taqdim etiladi. Avtomatik tarjima funksiyasi natijasida yuzaga kelgan har qanday zarar yoki yo‘qotish uchun Reuters javobgar emas.)
Yangilangan versiya 1 - eslatma shuni ko‘rsatadiki, Apple ichki xodimi Steve Smithni yangi birlashuvlar va sotib olishlar bo‘yicha rahbar etib tayinladi
Reuters 8-oktabr - Reuters tomonidan payshanba kuni olingan memorandumga ko‘ra, Apple AAPL.O ichki boshqaruvchilardan Steve Smith’ni birlashish va sotib olish (M&A) rahbari etib tayinladi, Adrian Perica esa xizmatlar bo‘limiga o‘tkazildi. Xizmatlar bo‘limi rahbari Eddy Cue tomonidan yozilgan memorandumda Perica Apple’dagi M&A va korporativ rivojlanish bo‘limida 17 yildan ortiq tajribaga ega ekani, 2023-yildan boshlab esa iCloud, Fitness+ va News kabi xizmatlar uchun mas’ul ekanligi qayd etilgan. Memorandumda batafsil ma’lumotlar quyidagicha: Perica endilikda butun e’tiborini xizmatlar bo‘limi rahbariyatiga bag‘ishlaydi va Cue’ga hisobot beradi. Reuters’ning kadrlar o‘zgarishi bo‘yicha izoh so‘rovidan Apple tezda javob bermadi. Bu o‘zgarishlar John Ternus yangi CEO lavozimini egallaganidan beri kompaniya boshqaruvidagi navbatdagi yangiliklardan biridir. “Xizmatlar bo‘limi uchun ulkan rejalarimiz bor va Adrianning ko‘proq vaqtini bizga bag‘ishlashi meni quvontiradi,” dedi Cue memorandumda. Memorandumda shuningdek Smith bosh moliya direktori Kevin Parekhga hisobot berishi aytilgan. Bloomberg’ning xabariga ko‘ra, kompaniya Carson Oliver’ni App Store vitse-prezidenti lavozimiga ko‘tarilgan. Bloomberg kunning avvalida bu o‘zgarishni birinchi bo‘lib xabar qilgan. Payshanba kuni Apple aksiyalari taxminan 1.4% ko‘tarildi.
Kripto narxlari
Ko'proq
