Sự hết hạn của các hợp đồng quyền chọn trị giá 4,6 tỷ đô la làm dấy lên lo ngại về biến động đối với Bitcoin và Ethereum

Thị trường tiền mã hóa đang chuẩn bị đối mặt với biến động mạnh khi hơn 4.6 tỷ USD quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn hôm nay. Sự kiện quan trọng này có thể quyết định xu hướng giá ngắn hạn của cả hai tài sản dẫn đầu.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng kỳ đáo hạn tháng 9 mang ý nghĩa đặc biệt, vốn thường gắn liền với hiệu suất yếu hơn và thanh khoản thấp hơn trên toàn bộ tài sản kỹ thuật số.

Quyền chọn Bitcoin, Ethereum sắp đáo hạn với 4.6 tỷ USD đang bị đe dọa

Bitcoin (BTC) chiếm ưu thế trong đợt quyền chọn đáo hạn này, với giá trị danh nghĩa đạt 3.38 tỷ USD. Theo Deribit, tổng số hợp đồng mở hiện là 30,447 hợp đồng.

Điểm đau tối đa, nơi số lượng quyền chọn hết hạn không có giá trị lớn nhất, là 112,000 USD. Trong khi đó, tỷ lệ put-call là 1.41, cho thấy ưu thế nghiêng về vị thế giảm giá và thị trường đang thận trọng.

Bitcoin Expiring Options. Source:  Deribit

Ethereum cũng đối mặt với kỳ đáo hạn quan trọng với giá trị danh nghĩa 1.29 tỷ USD. Số hợp đồng mở là 299,744, với mức đau tối đa tại 4,400 USD.

Tỷ lệ put-call ở mức 0.77 cho thấy nhu cầu mua call (mua vào) mạnh hơn, mặc dù các nhà phân tích quan sát thấy sự tích lũy đáng kể trên mức strike 4,500 USD. Deribit đã nhấn mạnh sự lệch này.

“…dòng tiền có xu hướng cân bằng hơn, nhưng quyền chọn call tích lũy trên 4.5K, để lại khả năng tăng giá,” Deribit nhận xét.

Expiring Ethereum Options. Source:  Deribit

Các nhà phân tích tại Greeks.live nhấn mạnh biến động ẩn (IV) của Ethereum, cho thấy IV ngắn hạn đã tăng vọt lên gần 70%. Điều này phản ánh kỳ vọng biến động giá mạnh sau khi giá Ethereum điều chỉnh giảm hơn 10% so với đỉnh gần đây.

“Sự yếu kém của cổ phiếu Mỹ và chỉ số WLFI đã làm gia tăng sự hoài nghi trên thị trường,” các nhà phân tích của Greeks.live viết.

Tương tự, IV trên các kỳ hạn của Bitcoin đã phục hồi lên khoảng 40% sau một tháng điều chỉnh. Đáng chú ý, đợt giảm này đã khiến giá Bitcoin giảm hơn 10% so với mức cao nhất mọi thời đại.

Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận thấy tâm lý phòng thủ trong giới giao dịch. Bằng chứng là giao dịch block quyền chọn put tăng nhanh, chiếm gần 30% khối lượng quyền chọn hôm nay.

Các nhà phân tích cảnh báo về sự yếu kém trong tháng 9

Dù vậy, tâm lý thị trường đang thay đổi nhanh chóng. Greeks.live nhấn mạnh rằng tháng 9 trong lịch sử là tháng đầy thách thức đối với tiền mã hóa. Việc chuyển đổi vị thế của các tổ chức và thanh toán hàng quý thường làm giảm dòng vốn.

“Thị trường quyền chọn nhìn chung thiếu tự tin vào hiệu suất tháng 9,” các nhà phân tích bổ sung.

Xu hướng giảm hiện tại và sự sụt giảm của cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa khiến việc tránh rủi ro trở thành chủ đề chính.

Khi quyền chọn sắp đáo hạn, giá Bitcoin và Ethereum thường có xu hướng tiến về mức đau tối đa. Đối với Bitcoin, giao dịch ở mức 111,391 USD tại thời điểm viết bài đồng nghĩa với việc tăng nhẹ lên 112,000 USD. Ethereum cũng tương tự, giao dịch ở mức 4,326 USD tại thời điểm đăng bài.

Với tháng giao hàng quý 3 hôm nay, các mô hình thanh khoản và hoạt động chuyển đổi vị thế có thể làm tăng biến động theo cả hai chiều.

Do đó, tâm lý phòng thủ có thể chiếm ưu thế khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự yếu kém kéo dài hoặc một đợt bứt phá tiềm năng sau khi quyền chọn đáo hạn. Tuy nhiên, thị trường thường ổn định sau 8:00 UTC khi quyền chọn đáo hạn trên Deribit.

Câu hỏi then chốt vẫn là liệu kỳ đáo hạn này sẽ giữ Bitcoin và Ethereum gần mức hiện tại hay sẽ đóng vai trò như chất xúc tác cho sự phục hồi.

Động lực quyền chọn có thể tạo áp lực hút giá trong ngắn hạn, với mức đau tối đa chỉ cao hơn giá hiện tại của cả BTC và ETH.

Nếu lịch sử lặp lại, tháng 9 có thể tiếp tục là thử thách với phe mua, nhưng tâm lý phòng thủ ngày càng tăng của thị trường cho thấy bất kỳ sự tăng giá bất ngờ nào cũng có thể bị đáp trả bằng sự điều chỉnh vị thế mạnh mẽ không kém.