Lợi suất trái phiếu Kho bạc 5% không làm sụp đổ thị trường chứng khoán ở mức kỷ lục. Liệu bitcoin có thể giữ vững như vậy không?

Các gấu lớn nhất Phố Wall đã im lặng về lợi suất trái phiếu Kho bạc 5%. Giám đốc Đầu tư của Bank of America Private Bank, Chris Hyzy, cho biết mức lợi suất này không còn khiến cổ phiếu hoảng sợ như trước nữa. Câu hỏi lớn hơn là liệu Bitcoin cũng có thể chống lại các rủi ro mà lợi suất trái phiếu cao gây ra cho tài sản rủi ro hay không. Trong khi thị trường cổ phiếu không bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng, Bitcoin (BTC) đã trải qua năm 2026 khó giành lấy cùng nguồn vốn này. Tại sao 5% không còn khiến cổ phiếu sợ hãi Phát biểu trên chương trình Closing Bell của CNBC, Hyzy cho biết có 9 nghìn tỷ đô đang nằm trong các quỹ tiền tệ và tài khoản tiền gửi. Nhà đầu tư đang nhận lãi suất cao hơn lạm phát từ 2 đến 3 điểm phần trăm nên không còn chịu áp lực chạy theo rủi ro như trước. “Năm điểm không còn là điều tiêu cực như trước,” Hyzy nói, chỉ ra lượng lớn tiền mặt còn nằm trong hệ thống. Sonali Basak, nhà chiến lược đầu tư trưởng tại iCapital, cũng đồng ý rằng dòng tiền hướng đến chất lượng đang ưu ái các công ty có vốn hóa tốt. Các công ty đòn bẩy cao phải gia hạn nợ với biên lợi nhuận mỏng đối mặt với nhiều khó khăn hơn. Josh Brown của Ritholtz Wealth Management cho rằng động lực lợi nhuận đang đẩy cổ phiếu tăng, chứ không phải tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO). Bitcoin chưa nhận được “thông báo” Bài toán lại khác với một tài sản không sinh lời như Bitcoin. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm đã vượt 5,3% trong năm nay, bao gồm mức 5,27% vào ngày 14 tháng 8 – cao nhất kể từ năm 2007. Các doanh nghiệp AI hyperscaler hiện đang cạnh tranh với Washington để thu hút nguồn cho vay giống nhau. Trong thời gian đó, Bitcoin đã giảm 46% trong khi vàng tăng khoảng 33%. BeInCrypto cũng nhận thấy lợi suất trái phiếu không còn hỗ trợ Bitcoin theo cách từng thúc đẩy vàng trước đây. Bitcoin đang duy trì trong vùng giá dưới 65.000 đô trong thời gian dài. Lập luận lạc quan cho Bitcoin vẫn còn. Lợi suất tăng một phần phản ánh thâm hụt ngân sách ngày càng lớn. Chính bối cảnh vay nợ này ban đầu đã thu hút nhà đầu tư đến với nguồn cung cố định của Bitcoin như một biện pháp phòng chống lạm phát. Alphabet và Meta đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp với lãi suất từ 6,4% đến hơn 7,5% trong năm nay, vượt mức tăng giá của Bitcoin kể từ khi lợi suất toàn cầu ở mức cao như hiện nay. Hiện tại, lập luận về sự “khan hiếm” của Bitcoin đang bị yếu hơn trước sức hút của lãi suất. Bitcoin vẫn giữ trên 64.000 đô sau đợt tăng giá gần đây. Tuy nhiên, nó vẫn chưa thu hút được nhiều trong số 9 nghìn tỷ đô đang gửi ở dạng tiền mặt. Vàng thời gian gần đây cũng đã bắt đầu xu hướng tăng giá trở lại. Biên bản cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư có thể lại thay đổi mọi thứ. Một tín hiệu nới lỏng bất ngờ từ FOMC có thể kiểm chứng liệu cổ phiếu có tiếp tục tăng nhờ kết quả kinh doanh hay không. Nó cũng cho thấy liệu Bitcoin cuối cùng có thể thực hiện vai trò phòng hộ như các nhà ủng hộ từng miêu tả hay không.