Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFuturesStocks‌EarnTổ chứcAI & nhiều hơn nữa
Rạn nứt nội bộ tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ xuất hiện: Bài phát biểu của Waller có thể định hướng chính sách?

Rạn nứt nội bộ tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ xuất hiện: Bài phát biểu của Waller có thể định hướng chính sách?

智通财经智通财经2026/08/28 01:56
Hiển thị bản gốc
Theo:智通财经

Thị trường đang chú ý đến cách Walsh trình bày quan điểm về kinh tế, lạm phát và triển vọng lãi suất tại hội nghị Jackson Hole, cũng như liệu ông có phát đi tín hiệu mới về lộ trình chính sách hay không.

Ứng dụng tài chính Zhihui cho biết, vào thứ Năm theo giờ địa phương, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục đưa ra những tín hiệu trái chiều về triển vọng lạm phát: một số nhà hoạch định chính sách cho rằng cần tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế giá cả, trong khi một số quan chức khác lại tỏ ra thận trọng hơn. Sự chia rẽ này trùng với thời điểm Chủ tịch Fed Kevin Walsh dự kiến sẽ có bài phát biểu chính tại hội thảo thường niên các ngân hàng trung ương ở Jackson Hole, Wyoming vào sáng thứ Sáu theo giờ địa phương.

Chia rẽ rõ nét trong nội bộ Fed: Phái diều hâu kêu gọi tăng lãi suất tiếp tục, một số nhà hoạch định chính sách nghiêng về chờ đợi

Chủ tịch Fed Kansas City, Jeff Schmid, cho biết chính sách lãi suất của Fed vẫn chưa kìm hãm nền kinh tế Mỹ. Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, cũng cùng quan điểm và là một trong những quan chức phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed vào tháng trước.

Họ cho rằng, nếu muốn đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trong thời gian hợp lý, Fed nên tăng lãi suất. Schmid thẳng thắn trả lời phỏng vấn: “Theo tôi, lãi suất ngắn hạn hiện vẫn còn khá lỏng lẻo. Vì vậy, chúng ta còn nhiều việc phải làm.”

Hammack cũng bày tỏ quan điểm tương tự, cho rằng lãi suất hiện tại chưa đủ để làm nguội áp lực giá tự nhiên. Hammack nhấn mạnh: “Chúng ta nên áp dụng một số biện pháp kiềm chế để giúp lạm phát giảm về mục tiêu. Thời gian lạm phát cao hơn mục tiêu càng kéo dài, chúng ta càng khó kiểm soát được nó.”

Nhiều quan chức Fed khác thì chọn cách tiếp cận thận trọng hơn.

Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, cho rằng vẫn có các bằng chứng cho thấy chính sách của Fed hiện ít nhất cũng đang kiềm chế kinh tế ở một mức độ nhất định và góp phần làm giảm tốc độ lạm phát. Collins nói: “Tôi vẫn cho rằng lãi suất đang hơi mang tính kiềm chế.”

Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, lại nói ông vẫn đang đánh giá triển vọng lạm phát. “Tôi cần có bằng chứng rằng cú sốc lạm phát lần này sẽ không kéo dài. Tôi có thể chờ những bằng chứng đó xuất hiện”, ông nói. “Nhưng nếu dữ liệu bắt đầu phục hồi, đặc biệt là ở lĩnh vực dịch vụ — ví dụ như lạm phát vẫn cao, đi sai hướng, tiến độ đình trệ — thì tôi sẽ bắt đầu lo lắng.”

Sự chia rẽ này cho thấy, nội bộ Fed vẫn chưa thống nhất về lộ trình lãi suất và thị trường cũng đang theo dõi xem liệu phát biểu của Walsh vào thứ Sáu có đưa ra tín hiệu định hướng rõ ràng hơn không.

Cộng đồng kinh tế gia cũng chia rẽ quan điểm

Không chỉ nội bộ Fed, các nhà kinh tế học cũng có nhiều quan điểm khác nhau về việc có nên tăng lãi suất trong vài tháng tới để kiểm soát lạm phát hay không.

Lưu ý rằng, tỷ lệ lạm phát Mỹ đã vượt mục tiêu 2% của Fed liên tục trong 65 tháng. Dữ liệu giá cả mới nhất công bố hôm thứ Tư cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) mà Fed ưa chuộng, đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7, không thay đổi so với tháng 6; các nhà phân tích dự báo ở mức 3,6%.

Chuyên gia Chiến lược Kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management, Ellen Zentner, sau khi số liệu PCE tháng 7 được công bố cho biết, dữ liệu lạm phát tăng nhẹ vượt kỳ vọng và kinh tế vẫn tương đối mạnh “không phải là điều các nhà đầu tư hay Fed muốn thấy”, nhưng bộ số liệu này “chưa đủ để làm thay đổi cán cân quyết định tại cuộc họp FOMC tháng 9”; khả năng cao Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 9. Bà cũng cho biết thêm, nếu các dữ liệu sau đó tiếp tục cho thấy lạm phát duy trì cao, “Fed có thể sẽ chịu thêm áp lực và buộc phải hành động.”

Chuyên gia kinh tế cấp cao của Capital Economics, Arianna Curtis, cho rằng, dữ liệu PCE tháng 7 “chưa đủ để thúc đẩy Fed tăng lãi suất vào tháng 9”. Nhưng bà đồng thời nhấn mạnh, con số PCE lõi theo năm vẫn cao tới 3,3%, cao hơn rất nhiều mục tiêu 2% của Fed, lại thêm tăng trưởng kinh tế bền bỉ và thị trường lao động khá mạnh nên rào cản với việc giảm lạm phát là lớn. Do đó bà cảnh báo rõ ràng: tăng lãi suất chỉ là sớm hay muộn, dự đoán Fed sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và tăng thêm một lần nữa đầu năm sau.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, hồi đầu tháng này thì nhận định, thị trường vẫn đang định giá Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất “quá diều hâu”, và khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 đã trở nên “rất khó xảy ra”. Kịch bản cơ bản của Goldman Sachs là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho tới cuối năm 2026.

Theo dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ liên bang, các nhà đầu tư hiện cho rằng khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 36%.

Đề xuất cải cách của Walsh nhận được ủng hộ bước đầu: Các cuộc họp FOMC có thể giảm xuống còn 6 lần mỗi năm

Thêm vào đó, Schmid và Goolsbee đều tỏ thái độ cởi mở với đề xuất cải cách của Walsh — giảm số lần họp chính sách mỗi năm của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) từ 8 lần xuống còn 6 lần. Walsh đã gửi đề xuất này lấy ý kiến ủy ban.

Goolsbee cho rằng đề xuất này “đáng để cân nhắc” và nên được đưa lên bàn thảo luận. Schmid cho biết, sự xuất hiện của các công nghệ mới giúp nhà hoạch định chính sách có thể nắm bắt tình hình kinh tế nhanh hơn, “nếu việc tiếp nhận thông tin kịp thời hơn thì số lần họp ít hơn có khi lại giúp chúng ta hiệu quả hơn. Nhưng những thông tin đó phải thực sự có tính thời gian thực hơn bây giờ.”

Walsh sẽ có bài phát biểu vào lúc 10 giờ sáng theo giờ New York vào thứ Sáu. Được biết, từ khi nhậm chức, Walsh áp dụng phong cách trao đổi “nói ít nghe nhiều”, nhấn mạnh việc giảm các chỉ dẫn dự báo trước, để thị trường dựa nhiều hơn vào số liệu thực thay cho lời nói của quan chức để đánh giá xu hướng chính sách. Cách tiếp cận này dù giúp Fed linh hoạt hơn về chính sách, nhưng cũng khiến nhà đầu tư liên tục bối rối về dự báo lãi suất. Thị trường chú ý Walsh sẽ trình bày quan điểm về kinh tế, lạm phát và triển vọng lãi suất ra sao tại hội nghị Jackson Hole, cũng như liệu có đưa ra tín hiệu mới về lộ trình chính sách hay không.

Apollo Global Management cho rằng, trong bài phát biểu ở Jackson Hole vào thứ Sáu, Walsh có khả năng sẽ đưa ra triển vọng kinh tế mang “sắc thái diều hâu” nhằm kiểm soát lãi suất trái phiếu dài hạn. Quan điểm của Walsh là “hoàn toàn chính xác, việc hướng dẫn dự báo trước không phải ý kiến hay”, theo nhà kinh tế trưởng của Apollo, Torsten Slok. “Nhưng hầu hết mọi người cũng đồng ý rằng việc đưa ra định hướng khung là điều tốt, và bây giờ chúng ta cần từ ông ấy một số định hướng khung nhất định”.

Các nhà phân tích của TD Securities cảnh báo, khả năng Walsh thay đổi hoàn toàn chiến lược giao tiếp là không cao, và thị trường có “nguy cơ thất vọng rất lớn.”

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Fed thông qua cải cách kiểm tra áp lực với tỷ lệ 6/1: Yêu cầu vốn giảm một nửa về biến động, phiếu phản đối duy nhất cảnh báo tổn hại khả năng chống chịu.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức phê duyệt hai quy tắc cuối cùng nhằm nâng cao tính minh bạch và giảm biến động trong yêu cầu vốn khoảng 50%. Quy định mới sẽ công khai lấy ý kiến về các kịch bản kiểm tra áp lực, cũng như sử dụng giá trị trung bình của kết quả kiểm tra trong hai năm liên tiếp để tính toán bộ đệm vốn; cơ chế trung bình này sẽ có hiệu lực từ năm 2028. Cải cách lần này là kết quả của nhiều năm thương lượng trong ngành ngân hàng, và các hiệp hội ngành đã hoan nghênh điều này. Tuy nhiên, thành viên Hội đồng Quản trị Barr và một số nhà phê bình cảnh báo rằng cải cách sẽ làm suy yếu tính ràng buộc của kiểm tra áp lực, làm giảm sức chống chịu chung của hệ thống ngân hàng.

华尔街见闻•2026/09/30 22:26
Fed thông qua cải cách kiểm tra áp lực với tỷ lệ 6/1: Yêu cầu vốn giảm một nửa về biến động, phiếu phản đối duy nhất cảnh báo tổn hại khả năng chống chịu.

Synopsys hợp tác với OpenAI về AI thiết kế chip, giá cổ phiếu tăng hơn 7%

Synopsys đã ký một thỏa thuận ràng buộc pháp lý nhiều năm với OpenAI để cùng phát triển GPT-Synopsys, một mô hình được đào tạo và điều chỉnh đặc biệt để thực hiện các nhiệm vụ thiết kế chip. OpenAI sẽ trả phí đăng ký giấy phép công cụ cho Synopsys, và hai bên sẽ chia sẻ doanh thu dựa trên hiệu quả cải tiến thiết kế chip khi khách hàng sử dụng sản phẩm này.

华尔街见闻•2026/09/30 21:01

Phố Wall nhìn nhận PCE như thế nào? Goldman Sachs hoãn thời điểm dự kiến tăng lãi suất của Fed

Sau khi dữ liệu PCE của Mỹ tháng 8 thấp hơn dự kiến được công bố, Goldman Sachs đã dời dự báo lần tăng lãi suất thứ hai của Fed từ tháng 10 sang tháng 12 và cho biết không loại trừ khả năng Fed cuối cùng cho rằng không cần tăng lãi suất thêm nữa. "New Fed News Agency" Timiraos cho biết, PCE không làm thay đổi xu hướng phục hồi lạm phát vốn đã được biết trước đó. Hiện tại, thị trường định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 là 39%, thấp hơn mức 45% trước khi PCE được công bố; xác suất tăng vào tháng 12 là 90%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhẹ sau khi PCE được công bố và sau đó phục hồi, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng.

华尔街见闻•2026/09/30 20:26